In Europa hat sich die Aufmerksamkeit in der vergangenen Woche wieder auf die Politik gerichtet. Die AfD hat bei den Landtagswahlen in Deutschland starke Zuwächse verzeichnet. Parteien der politischen Extreme haben auf Kosten der Mitte auf breiter Basis Stimmen gewonnen. 

Diese Tendenzen spiegeln sich in ganz Europa wider. Im politischen Establishment wächst die Besorgnis und vielleicht auch das Gefühl, dass die bisherige Politik die Wähler enttäuscht hat. Mark Dowding, Fixed Income CIO bei RBC BlueBay, beleuchtet die Situation mit Blick auf die Börse.

Wichtige Wochen

„In Frankreich wurde der Politikveteran und ehemalige Brexit-Verhandlungsführer der Europäischen Union, Michel Barnier, von Präsident Emmanuel Macron zum Premierminister ernannt – ein überraschender Schritt, der höchstwahrscheinlich den Segen der extremen Rechten hatte. Diese sind jedoch darauf angewiesen, dass er scheitert. Denn andernfalls könnte er als Präsidentschaftskandidat 2027 zu einer Gefahr für Marine Le Pen werden. Wir sind außerdem nicht sicher, wie der eher konservative Barnier die Unterstützung der linken Parteien erhalten kann. Es scheint also, dass Macron kurz vor den wahrscheinlich schwierigen Haushaltsverhandlungen zu weit geht. Wir sehen mittelfristige Risiken weiterhin in höheren Spreads bei französischen Staatsanleihen.“ Allgemeiner sagt der Experte: „Wir stehen vor wichtigen Wochen. Künftig können und werden politische Trends die Finanzmärkte noch stärker prägen. Es ist daher wichtig, diese genau zu verfolgen. Vor diesem Hintergrund bleibt die US-Wahl eines der Schlüsselereignisse im kommenden Quartal.“

Wirtschaft und Börse

Dowding weiter zum aktuellen Geschehen an der Börse: „Anfang September wies die Kursentwicklung Parallelen zu den Bewegungen Anfang August auf: Die Anleiherenditen gaben nach und Risikoanlagen gerieten unter Druck. Viele Beobachter verweisen auf den schwächeren Trend bei den Wirtschaftsdaten. Unserer Meinung nach besteht aber die Gefahr, dass dieser überbewertet wird.“

RBC BlueBay Asset Management/HK