Kevin Daly von abrdn investments stellte in seinem Vortrag am IIC sogenannte Frontier Markets als die „neuen“ Emerging Markets vor. Hoffnungsvolle Träger dieser Next Generation sind laut dem Experten vor allem in Afrika zu finden: „Nigeria oder Ägypten stehen für attraktive Gewinnmöglichkeiten, was aber auch für viele andere Staaten des Kontinets gilt.“ Abrdn investiert dabei sowohl in Staatsanleihen, als auch in ausgesuchte Corporate Bonds. Allerdings, manche Anleger meinen ja: „Engagements in Emerging oder gar Frontier Markets sind für mich zu riskant. Also: Finger weg.“ Die Hausaufgaben machen Daly widerspricht dem jedoch: „Solche Investments müssen nicht notwendigerweise riskant sein – wenn man seine Hausaufgaben richtig macht.“ Ein wesentlicher Bestandteil des „Instrumentenkoffers“ ist dabei, dass das Fonds-Team über Rechts- und Restrukturierungsexpertise verfügt. Fallbeispiel Ghana: „Unsere Positionierung in dieWhitestone wurde bereits im Jahr 2000 gegründet und ist seit 2014 mit Sitz in Wien ausschließlich in Österreich als Bauträger tätig. Der geografische Schwerpunkt liegt dabei im Umland der Bundeshauptstadt und den östlichen Bundesländern. Im Fokus steht der Wohnungsneubau. Wobei hier der Bereich ESG eine immer größere Rolle spielt, wie Andreas Raith, zuständig für Investor Relations, erklärte. Grüne Häuser Mit Nachhaltigkeitsberichten und entsprechenden Gebäudezertifizierungen geht Whitestone proaktiv auf diese Thematik zu. Drei Beispiele dazu: In der Umsetzung wurden in Laxenburg die „Mirabelle Premium Suites“ auf Hybridbauweise umgestellt. Im Projekt Klagenfurt werden nur die tragenden Elemente nicht aus Holz errichtet: eine sehr effiziente und nachhaltige Bauart. Ein weiteres „grünes Objekt“ ist Condo 11 in der Rudolf-Simon-Gasse in Wien. Interessant ist abgesehen von der ESG-Thematik ebenfalls, dass das Andreas Raith, Investor Relations, Whitestone Investment Advisory Grundsolide Investments . WHITESTONE Unternehmen auch Orderschuldverschreibungen im Programm hat. Das Nützen des Gewinnfreibetrages bietet hier die Möglichkeit, die steuerliche Bemessungsgrundlage zu vermindern. Aber kehren wir nochmals zum ESG-Trend zurück: Auf der Agenda steht die Definition von ESG-Standards in der Lieferkette, und im kommenden Jahr will Whitestone einen eigenen Green Bond auflegen. www.wsgroup.at Entwicklung bei Mietwohnungen 2020 bis 2023 Kevin Daly, Investment Director Emerging Market Debt, abrdn investments „Neue“ Schwellenländer . ABRDN Ghanas Schuldenstand führte zwar zu einem Default, abrdn hatte aber proaktiv agiert und konnte deshalb gut performen. Schuldenentwicklung Ghana (in Prozent des BIP) Bei steigender Nachfrage und begrenztem Angebot klettern die Preise für Mietwohnungen weiter in die Höhe. sem Land hat nach dem Zahlungsausfall im Dezember 2022 einen starken Beitrag zur relativen Performance geleistet.“ Dem vorangegangen waren richtig getimte Verringerungen und dann wieder der Aufbau von Positionen in Ghana. Eine komplexe Materie, die Vollprofis überlassen werden sollte – dann stimmt auch die Performance. www.abrdn.com/at Quellen: ImmoScout24, Februar 2024 Quellen: Ghanian authorities and IMF staff calculations Extern Inland 10% 0% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100% 2021 2022 2020 2018 2019 2016 2017 2014 2013 2012 2015 BUNDESLAND VERÄNDERUNG VERÄNDERUNG VERÄNDERUNG DER PREISE DER NACHFRAGE DES ANGEBOTS Tirol +16 % +56 % -2 % Vorarlberg +16 % +79 % +29 % Wien +10 % +11 % -22 % Salzburg +14 % +14 % -31 % Kärnten +32 % +53 % -40 % Steiermark +9 % -27 % -21 % Oberösterreich +13 % +44 % -10 % Niederösterreich +13 % +23 % -21 % Burgenland +17 % +20 % -27 % Österreich gesamt +10 % +18 % -20 % Ausgabe 6/2024 – GELD-MAGAZIN . 51
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