tien Brasilien (-16 %) findet. Betrachtet man die Performance der besten Dachfonds im Aktienbereich (s. Seite 79), so erzielten die besten drei (Quant Global Plus, UniStrategie Offensiv und 3 Banken Aktienfonds Selektion) im Ein-Jahresbereich einen Wertzuwachs von gut 24 Prozent. Im Drei-Jahresbereich reüssierten der Quant Global Plus (+28,4 %), der R&B Aktien Global Aktiv (+27,5 %) und der Faktorstrategie Aktien Global (+24,5 %). Über fünf Jahre führen der GAM Star Composite Global Equity (+67,2 %), der FWU TOP - Trends (+62,0 %) und der Kathrein Mandatum 100 (+59,7 %). Anleihenfonds konnten sich wieder erholen Im Anleihenbereich sieht die Sache etwas anders aus. Die jahrzehntelange Niedrigzinsphase, die bis Ende 2021 gar in Negativzinsen gipfelte, wiegte die Anleger in trügerischer Sicherheit. Doch die plötzlich ansteigende Inflation im Jahr 2022 durch den Ukrainekrieg führte infolge der Renditeanstiege zu heftigen Kurseinbrüchen im Fixzinsbereich. Diese Scharte ist in den längerfristigen Performancedaten der Anleihenfonds bzw. auch in den Anleihenanteilen der gemischten Fonds abzulesen. Global gesehen und über alle Segmente hinweg (Lipper Global Bonds EUR) liegen Anleihen über fünf und drei Jahre noch mit rund fünf Prozent im Minus. Von den Dachfonds in der Kategorie Anleihen schafften über fünf Jahre denSo wurde bewertet In Österreich sind rund 550 Dachfonds zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. Darüber hinaus gibt es zahlreiche institutionelle Dachfonds, die jedoch Privatanlegern nicht oder nur über Private Banking-Mandate zugänglich sind. Nicht bewertet wurden von uns auch alle Dachfonds, deren Fondsvolumen zum Stichzeitpunkt unter fünf Millionen Euro lag – exakt 22 Dachfonds. Das Datenmaterial wurde uns freundlicherweise von Lipper und Morningstar zur Verfügung gestellt. Die Kategorien: Die grundlegende Bildung der Kategorien erfolgte nach der Assetklasse – also Anleihen, Aktien oder Alternative Investments. Die meisten Dachfonds mischen vor allem Aktien und Anleihen. Ist das Verhältnis dieser beiden Assetklassen im Portfolio relativ fix vorgegeben, gehören sie zu den Gemischten Dachfonds anleihenorientiert, ausgewogen oder aktienorientiert. Sind die Anlagevorschriften bezüglich der Assetaufteilung freier gestaltet, sind dies Gemischte Dachfonds flexibel. Aktien- und Anleihenquoten werden bei ihnen nach den zu erwartenden Marktentwicklungen gesteuert – der Anleger muss sich nach der Wahl der Risikoklasse weiter um nichts mehr kümmern. Da in dieser Kategorie verschiedene Strategien verfolgt werden, die unterschiedliche Chancen/Risiken bieten, wurde die Gruppe der flexiblen Gemischten Dachfonds nach ihrer Volatilität weiter in „konservative“, „ausgewogene“ und „dynamische“ flexible Dachfonds unterteilt. Die Siegerermittlung erfolgte nach der Sharpe Ratio bzw. falls diese negativ ausfiel, absteigend nach der Performance in den Zeiträumen ein, drei und fünf Jahre – sofern in der jeweiligen Kategorie im entsprechenden Zeitraum zumindest sechs Dachfonds vorhanden waren. Stichzeitpunkt der diesjährigen Auswertung war der 30. September 2024. Ausgabe Nr. 5/2024 – GELD-MAGAZIN . 71
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