Ausgabe 4/2024 – GELD-MAGAZIN . 53 Erste Group Bank AG Alle Geschäftssegmente der Erste Group haben sich im ersten Halbjahr gut entwickelt. Das Kreditvolumen stieg um 1,7 Prozent, die Kundeneinlagen um 3,2 Prozent. Der Zinsüberschuss kletterte um 3,5 Prozent auf 3,69 Mrd. Euro, der Provisionsüberschuss legte dank Zuwächsen in allen Kernmärkten um 11,6 Prozent auf 1,4 Mrd. Euro zu. Demnach stieg das Betriebsergebnis um 10,6 Prozent auf 2,97 Mrd. Euro. Unterm Strich stand ein Nettogewinn von 1,63 Mrd. Euro, nach 1,49 Mrd. Euro im ersten Halbjahr 2023. Für das Gesamtjahr geht die Bank von einem Nettokreditwachstum von rund fünf Prozent aus. Die Risikokosten sollen „auf niedrigem Niveau verbleiben“. Als Dividende wurden 3,00 Euro/Aktie avisiert (Rendite: 6,5 %). KENNZAHLEN 2024e 2025e Kurs (€) 48,33 – Marktkap. (Mrd.€) 19,26 – Betriebserträge (Mrd.€) 10,69 10,72 EBIT (Mrd.€) 5,40 5,18 Gewinn (Mrd.€) 2,75 2,60 KGV 7,0 7,3 Buchwert (€/Aktie) 50,09 54,01 Dividende (€/Aktie) 3,00 3,14 Div.-Rendite (%) 6,21 6,50 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 23. August 2024 Do & Co AG Do & Co profitiert weiterhin in allen Divisionen von einer erhöhten Nachfrage. Mit einem Umsatzanstieg von 37,6 Prozent auf 551 Mio. Euro wurde das umsatzstärkste Quartal der Unternehmensgeschichte erzielt. Vor allem höhere Personalkosten (+46,4 %) ließen das EBITDA jedoch unterproportional auf 55,2 Mio. Euro steigen (+27,5 %). Unterm Strich gelang trotzdem ein Periodengewinn von 24,1 Mio. Euro (+37,1 %) bzw. 18,6 Mio. Euro (+20,4 %) für die Anteilsinhaber der Do & Co-Aktien. Der Free Cashflow fiel aufgrund höherer Investitionen mit 5,8 Mio. Euro negativ aus, die Nettofinanzverschuldung stieg um 7,5 Prozent auf 233 Mio. Euro. Für das Gesamtjahr peilt der Vorstand einen Umsatz von zwei Mrd. Euro an. KENNZAHLEN 24/25e 25/26e Kurs (€) 149,00 – Marktkap. (Mrd.€) 1,64 – Umsatz (Mrd.€) 2,08 2,26 EBITDA (Mio.€) 234 258 EBIT (Mio.€) 162 183 Gewinn (Mio.€) 106 124 KGV 15,4 13,2 Dividende (€/Aktie) 1,90 2,15 Div.-Rendite (%) 1,28 1,44 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 23. August 2024 KURSVERLAUF (AT0000818802) in EUR 40 60 100 80 140 120 160 30 2024 2020 2021 2022 2023 Do & Co KURSVERLAUF (AT0000652011) in EUR 25 20 30 35 40 45 50 15 2024 2020 2021 2022 2023 Erste Group Bank KURSVERLAUF (AT0000A21KS2) in EUR 2024 20 25 15 30 10 2020 2021 2022 2023 Immofinanz Sehr gute Halbjahresperformance Mit höheren Mieteinnahmen, einem lukrativen Asset Management und niedrigeren Wertberichtigungen drehte das Ergebnis wieder deutlich ins Plus. D ie Strategie, vermehrt in höher rentierende Objekte zu investieren und damit die Ertragskraft zu steigern, trägt weiter Früchte. So konnten die Mieterlöse im 1. Halbjahr um 13,0 Prozent auf 292,5 Mio. Euro gesteigert werden. Das Ergebnis aus dem Asset Management lag mit 249,8 Mio. Euro um 15,2 Prozent über dem Vorjahreswert. Das operative Ergebnis verbesserte sich sogar um 88,0 Prozent auf 221,9 Mio. Euro. Der FFO 1 nach Steuern konnte im Vergleich zum Vorjahr um 46,6 Prozent auf 149,9 Mio. Euro gesteigert werden. Das Konzernergebnis drehte von -144,5 Mio. Euro auf plus 43,0 Mio. Euro. Die Immofinanz verfügt zudem über eine robuste Kapital- und Finanzierungsstruktur mit einer Eigenkapitalquote von 47,7 Prozent, einem Netto-Loan-to-Value (Netto-LTV) von 41,6 Prozent sowie liquiden Mitteln in Höhe von 767,9 Mio. Euro per Ende Juni 2024. Rund 96 Prozent der Finanzverbindlichkeiten sind gegenüber Zinserhöhungen abgesichert. Der IFRS-Buchwert je Aktie verbesserte sich um 1,0 Prozent auf 26,85 Euro, der EPRA NTA je Aktie belief sich auf 28,25 Euro. KENNZAHLEN 2023 2024e 2025e 2026e Kurs (€) 21,05 30,80 – – Marktkap. (Mrd.€) 2,90 4,25 – – Umsatz (Mio.€) 727 789 813 837 EBITDA (Mio.€) 285 372 406 440 EBIT (Mio.€) -67,1 411 501 540 Gewinn (Mio.€) -229 222 306 350 KGV neg. 19,1 13,9 12,1 Dividende (€/Aktie) 0,00 0,00 0,00 0,00 Div.-Rendite (%) 0,00 0,00 0,00 0,00 Quellen: marketscreener.com/finanzen.net; 23. August 2024 AKTIEN-SPECIAL . Immofinanz AG
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