MÄRKTE & FONDS . Top-Investmentfonds Die Mischung macht‘s Die Kombination von Anleihen und Aktien sorgt in der Regel für konstante Renditen bei überschaubarem Risiko. Die Sondersituation fallender Anleihen infolge der Anstiege der Leitzinsen konnte sich wieder mehr als ausgleichen. MARIO FRANZIN DIE HÖCHSTEN SHARPE RATIOS, 1 JAHR FONDS SHARPE RATIO Julius Baer Strategy Growth (CHF) 2,03 Butler Credit Opportunities Fund 1,84 Leonardo UI 1,74 Tri Style Fund 1,71 ERSTE REAL ASSETS 1,66 Macro + Strategy 1,64 Metzler Multi Asset Dynamic Sustainability 1,63 Max Otte Multiple Opportunities Fund 1,62 Algebris Financial Income Fund 1,60 UBS (Lux) KSS Global Allocation Focus Europe 1,59 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 23. August 2024 DIE HÖCHSTEN SHARPE RATIOS, 3 JAHRE FONDS SHARPE RATIO Incrementum All Seasons Fund 1,24 Wealth Preservation Fund 0,83 Julius Baer Strategy Growth (CHF) 0,81 Huber Portfolio 0,73 Squad Capital - Squad Makro 0,66 Amundi ESG Income 1 (ex First Step) 0,66 Algebris Financial Income Fund 0,65 von der Heydt Strategiefonds I - defensiv 0,55 Ampega ETFs-Portfolio Select Offensiv 0,55 ERSTE REAL ASSETS 0,55 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 23. August 2024 DIE HÖCHSTEN SHARPE RATIOS, 5 JAHRE FONDS SHARPE RATIO Incrementum All Seasons Fund 0,99 Assenagon I Multi Asset Conservative 0,93 DC Value Global Balanced 0,91 Carmignac Investissement Latitude 0,90 DC Value Global Dynamic 0,83 Allianz Dynamic Multi Asset Strategy SRI 75 0,82 Julius Baer Strategy Growth (CHF) 0,80 von der Heydt Strategiefonds I - defensiv 0,79 Wealth Preservation Fund 0,76 VM Strategie Zukunft 0,75 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 23. August 2024 Tabellen-Legende Währung: Währung der angegebenen Fondstranche. Häufig gibt es vom selben Fonds auch Tranchen in anderen Währungen, was aber im Wesentlichen nur bei gehedgten Varianten bedeutend ist. Wertzuwachs: Ertrag kumuliert auf Euro-Basis in den Zeiträumen ein, drei, fünf und zehn Jahre. Sharpe Ratio (SR): Kennzahl für das Ertrags-/Risiko-Verhältnis. In der Tabelle ist ein gewichteter Durchschnitt der annualisierten Sharpe Ratios von ein und drei Jahren angegeben. Gebühren: AA = einmaliger maximaler Ausgabeaufschlag beim Kauf, TER = Total Expense Ratio, Verwaltungsgebühren- und Depotkosten (p.a.). Reihung: Absteigend nach der Sharpe Ratio. Anleihen gelten infolge der regelmäßigen Zinszahlungen und deren Rückzahlung zum Nominale als konservative Anlageklasse und als perfekte Kombination zu den schwankungsfreudigeren Aktienanlagen. Letztere sorgen dabei langfristig für höhere Renditen. Während der Coronakrise im Jahr 2020 wiesen jedoch beide Anlageklassen kurzzeitig starke Kursverluste auf, die sich aber, wie bei Panikreaktionen üblich, relativ bald wieder korrigierten. Mit den raschen Zinsanhebungen durch die Notenbanken ab Anfang 2022 litten wieder beide Assetklassen und erreichten im November 2022 einen neuerlichen Tiefpunkt. Ab dann ging es wieder bergauf – der Zinssenkungsfantasie sei Dank. Die tatsächliche Verringerung des Zinsniveaus startete die EZB letztendlich im Juni 2024, die Fed folgte im September. Am Sekundärmarkt preiste sich dieses Szenario bereits seit knapp einem Jahr ein, wonach die Gemischten Investmentfonds seither von steigenden Anleihen- wie auch Aktienkursen profitieren. So konnten sie in den vergangenen zwölf Monaten im Durchschnitt um gut zehn Prozent zulegen. In den letzten drei Jahren liegen sie (inkl. belastender Zinsanstiegsphase) mit 7,3 Prozent im Plus und über fünf Jahre (zusätzlich inkl. CoronaStress) zu 24 Prozent. Festhalten muss man jedoch auch, dass die aktienorientierten Fonds langfristig gesehen (z.B. über zehn Jahre) eine rund drei Mal so hohe Rendite erzielten als die anleihenorientierten. Aktienquote je nach Börsenphase Einen möglichen Vorteil durch aktives Markettiming nehmen die sogenannten Flexiblen Gemischten Fonds in Anspruch. Die unterschiedlichen Aktienquoten innerhalb dieser Gruppe ergeben aber wiederum eine sehr inhomogene Kategorie. Zum Beispiel variiert ein Fonds die Aktienquote zwischen 30 und 95 Prozent, bei anderen schwankt sie vielleicht zwischen null und 30 Prozent oder 50 und 80 Prozent. Deshalb trennten wir in der nachstehenden Tabelle die Flexibel Gemischten Fonds nach ihrer Volatilität in drei Risikoklassen. 40 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 4/2024
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