Ausgabe Nr. 3/2024 – GELD-MAGAZIN . 69 gehungert. Via direkter Beteiligung der CPI, der von der Immofinanz gehaltenen und unter Hinzurechnung der von der S Immo gehaltenen eigenen Aktien, hat sich der Anteil der CPI an der S Immo auf 92,87 Prozent erhöht. Nun wurde ein Squeeze-out angekündigt (siehe Seite 60), womit ein Delisting der S Immo absehbar wird. Wer noch Aktionär ist, sollte das Abfindungsangebot im Herbst abwarten, das zumindest bei etwa 25 Euro je Aktie liegen sollte. Addiko Bank bald serbisch? Ähnliches vollzieht sich bei der Addiko Bank. Seit Jahresanfang hat sich ein Bieterwettkampf entsponnen. Drei serbische Gesellschaften rittern um Aktienpakete. Agri Europe (und verbundene Infinity Management) stellten im März ein Kaufangebot von bis zu 27 Prozent á 16,24 Euro je Aktie. Das Angebot läuft am 25. Juli aus. Am 21. Mai trat dann die serbische Konkurrentin Alta Pay auf den Plan und kündigte an, dass sie sich bereits zum 1. Februar 2024 36,46 Prozent der Anteile an der Addiko Bank gesichert hätte. Ein Pflicht-Übernahmeangebot, zu dem sie mit Überschreiten der 30 ProzentSchwelle verpflichtet gewesen wäre, hätte sie aber umgangen, da sie am 20. März 6,87 Prozent der Anteile weiter an Diplomat Pay übertragen hätte. Am 4. Juni stellte nun die ebenfalls serbische NLB (Nova Ljubljanska Banka) ein Übernahmeangebot á 20 Euro je Aktie cum Dividende 2024 mit einer Mindestannahmeschwelle von 75 Prozent. Dieses Angebot gilt bis 16 August. Bei der derzeitigen Aktionärsstruktur der Addiko Bank, der Streubesitz liegt bei nur 6,68 Prozent, dürfte der Deal vielmehr am Stammtisch in Belgrad ausgetragen werden als am Kapitalmarkt. Lenzing nach Brasilien verkauft Not macht erfinderisch. Lenzing holte sich im Juni 2023, um einen Zahlungsausfall zu vermeiden, via Kapitalerhöhung 400 Millionen Euro von seinen Anteilsinhabern. Als Mehrheitsaktionär musste die B&C Holding gezwungenermaßen tief in die Tasche greifen. Einen Teil davon holte sie sich wieder von Semperit, an der sie auch die MehrRasante Erholung. Getrieben von der Erholung der Tourismus- und Eventindustrie sowie durch neue Großaufträge steigerte Do&Co in den ersten drei Quartalen 2023/24 den Umsatz um 30,8 Prozent auf 1,36 Milliarden Euro, für das Gesamtjahr wird ein Plus von 23 Prozent auf 1,75 Milliarden erwartet. Der Gewinn dürfte im abgelaufenen Geschäftsjahr von 33,6 auf knapp 70 Millionen Euro gestiegen sein. 2024/25 wird ein Umsatz von rund zwei Milliarden Euro erwartet und ein Gewinn von knapp 90 Millionen Euro. Analysten bestätigten ihre Kauf-Empfehlung mit Kursziel 185 Euro. DO&CO . Neuerlicher Rekordgewinn Neuer Großaktionär. Mitte 2023 rettete sich Lenzing mittels Kapitalerhöhung vor einer Insolvenz und startete einen rigorosen Sparkurs (sog. „Performance-Programm“). Damit konnte bereits das EBITDA im 1. Quartal von 29,7 auf 71,4 Millionen Euro gesteigert werden, der Periodenverlust verringerte sich von 80,5 auf 32 Millionen Euro. Für heuer wird ein Minus von rund 50 Millionen Euro erwartet. 2025 sollte das Ergebnis mit rund 20 Millionen Euro ins Plus drehen. Highlight war im Juni die Ankündigung der Übernahme von bis zu 30 Prozent an Lenzing durch den brasilianischen Faserkonzern Suzano (s. Seite 60). LENZING . Langsamer Turn Around Dividendenwert. Die VIG ist in acht von zehn Ländern der Osterweiterung tätig und in sechs davon Marktführer. Unter anderem lässt sich der wirtschaftliche Erfolg der VIG auf die Expansion in dieser Region zurückführen. Die Steigerung der Prämieneinnahmen setzte sich im 1. Quartal fort, indem sie um 11 Prozent auf 4,30 Milliarden Euro zulegte. Der Finanzausblick für 2024 wurde vom Vorstand bestätigt, der ein Ergebnis vor Steuern zwischen 825 bis 875 Millionen Euro erwartet. Als Dividende wurden für 2023 1,40 Euro ausbezahlt (Rendite: 5,28 %), für 2024 werden 1,60 Euro je Aktie erwartet. VIENNA INSURANCE GROUP . Dynamisches Wachstum ISIN AT0000818802 Kurs (20.06.2024) 162,80 € KGV 24/25 e 19,8 Marktkap. 1,74 Mrd.€ KGV 25/26 e 16,8 Umsatz 24/25 e 1,96 Mrd.€ KGV 26/27 e 16,5 BW/Aktie 24/25 e 35,30 € DIV. 24/25 e 1,25 % ISIN AT0000644505 Kurs (20.06.2024) 34,20 € KGV 2024 e neg. Marktkap. 1,32 Mrd.€ KGV 2025 e 63,3 Umsatz 2024 e 2,62 Mrd.€ KGV 2026 e 22,2 BW/Aktie 2024 e 30,00 € DIV. 2024 e 0,0 % ISIN AT0000908504 Kurs (20.06.2024) 28,90 € KGV 2024 e 5,8 Marktkap. 3,70 Mrd.€ KGV 2025 e 5,6 Umsatz 2024 e 14,19 Mrd.€ KGV 2026 e 5,5 BW/Aktie 2024 e 48,10 € DIV. 2024 e 5,54 % EUR 60 80 140 110 120 100 90 70 130 150 160 2021 2022 2023 ´24 EUR 25 100 80 60 70 40 35 30 50 120 140 2021 2022 2023 ´24 EUR 20 26 22 24 30 28 32 2021 2022 2023 ´24
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