Die Reduktion der CO2-Emissionen kann den Klimawandel zumindest verlangsamen. Anteil der Erneuerbaren Energien am Bruttoendenergieverbrauch in Deutschland und Europa gibt es noch viel Potenzial. In Deutschland beträgt der Anteil lediglich 19 Prozent, in Europa immerhin 22 Prozent. Die entscheidende Frage ist jedoch, was von dem Boom bei den Unternehmen ankommt. Die hohe Nachfrage nach Wind- und Solarkraftanlagen hat zwar zu hohen Wachstumsraten, aber gleichzeitig auch zu einem intensiven Wettbewerb mit schwachen Margen und Erträgen sowie einigen Firmenpleiten geführt. Das ist der Grund, weshalb wir uns im LBBW Global Warming vielmehr auf die wahren Klimaschutz-Profiteure fokussieren. Das ist zum einen der Bereich der Halbleiterhersteller wie Nvidia. Denn leistungsfähige Chips sind entscheidend, wenn wir in Zukunft mehr Erneuerbare Energien nutzen wollen. Hochspezialisierte Halbleiter spielen darüber hinaus etwa auch bei der Steigerung der Energieeffizienz, z.B. in Gebäuden, eine wichtige Rolle“, erläutert Zeiß. Und weiter: „Wenn wir die Energiewende schaffen wollen, sind viele weitere elektrische Bauteile unabdingbar. Nehmen wir als Beispiel die Umstellung von Fahrzeugen mit Verbrennermotoren auf Elektroautos. Ohne eine ausreichende Zahl von Ladesäulen ist diese Transformation nicht zu schaffen. Von der hohen Nachfrage profitieren Unternehmen wie Schneider aus Frankreich – die Firma gehört zu den führenden Unternehmen, wenn es um die Ladeinfrastruktur für die Elektromobilität geht. Aufgrund des besseren Investitionsklimas sehen wir derzeit allerdings größere Investmentchancen bei Unternehmen aus den USA.“ Solarmodulpreise auf Rekordtief Randeep Somel, Co-Manager des M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned Fonds, weist auch auf die hohe Inflation und die steigenden Zinsen auf die langfristige Wirtschaftlichkeit von alternativen Energie-Projekten hin. „Im ersten Quartal 2024 haben sich die Inflationsraten stabilisiert und Firmen aus dem Bereich Erneuerbare Energien haben begonnen, ihre Verträge besser den Inflationsrisiken anzupassen. Regierungen auf der ganzen Welt unterstützen weiterhin nachhaltige Investitionen, da sie ihre nationalen Dekarbonisierungs-Ziele erreichen wollen. Wir denken, dass der Markt mit Blick auf Alternative Energien vorsichtig bleiben wird, aber die Bewertungen bieten eine gute Sicherheitsmarge, da wenig langfristiges Wachstum eingepreist ist. Daher sind wir davon überzeugt, dass der langfristige Trend unverändert intakt bleibt, obwohl die Geschwindigkeit des Wandels durch die politischen Entwicklungen in diesem Jahr beeinträchtigt werden könnte.“ Roman Boner, Portfolio-Manager des RobecoSAM Smart Energy Equities Fund, ergänzt: „Der Erneuerbare Energien-Bereich Ausgabe Nr. 2/2024 – GELD-MAGAZIN . 35 „Um die Energieerzeugung CO2-neutral zu machen, benötigen wir große Mengen hochspezialisierter Halbleiter.“ Markus Zeiß, Leiter Equity bei LBBW AM „Sinkende Zinsen und fallende Inflationsrisiken, sowie günstige Kosten machen Klimaschutzprojekte wieder profitabel.“ Randeep Somel, Co-Manager des M&G (Lux) Global Sustain Paris Aligned Fonds
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