Negativrenditen bei hochwertigen Anleihen in den Jahren 2015 bis 2022, die Pandemie von 2020 bis 2022, Ukraine-Krieg (Beginn am 24.2.2022), Inflations- und Zinsschock 2022/23, für Mischfonds war dieses Umfeld besonders herausfordernd und auch in den kommenden Jahren könnte es – nicht zuletzt geopolitisch bedingt – immer wieder außergewöhnliche Szenarien geben. Egal, ob flexibel, ausgewogen oder dynamisch ausgerichtet – die besten aktiv verwalteten gemischten Fonds zeichnen sich entweder durch gute Technische Analyse und/oder Fundamentalanalyse aus. Erfolgsfaktoren sind dabei Disziplin und Kontinuität. Beste konservative Mischfonds Laut LSEG Lipper auf zehn Jahre unter den gemischten Fonds Konservativ Global in Euro ist der Spitzenreiter der Apollo Konservativ der Security KAG, der per 11.4.2024 auf Zehnjahressicht mit 3,3 Prozent p.a. im Plus liegt (s. auch Seite 96). Der Dachfonds investiert hauptsächlich in eigenverwaltete Fonds der Security KAG, wobei ein Anteil von bis zu einem Drittel an Aktienfonds angestrebt wird. Per 28. März liegt das Durchschnittsrating des breit gestreuten Anleihen-Anteils bei A und die Rendite bei 4,20 Prozent p.a. Auf fünf Jahre betrachtet ist laut LSEG Lipper in der gleichen Kategorie der Top Performer der Assenagon I Multi Asset Conservative (s. auch Seite 96). Zu dessen Erfolgsfaktoren zeigte sich Thomas Romig, Head of Multi Asset Portfolio Management und Mitglied der Geschäftsführung von Assenagon besonders auskunftsfreudig: „Der Fonds ist nicht an eine Benchmark gebunden, was den Managern erst die Flexibilität bietet, die Asset-Allokation höchst aktiv anzupassen. Dies war besonders während Stressphasen, wie der Corona-Pandemie 2020, von Vorteil, als der Fonds die Aktienquote von rund 40 Prozent auf unter 15 Prozent herunterfuhr und im gleichen Zuge die Cash-Quote anhob, wodurch der Fonds deutlich weniger Verluste verzeichnete als der Gesamtmarkt.“ Und Romig zeigt ein weiteres Beispiel aus dem Jahr 2022: „Mitte des Jahres hatten wir nahezu null Prozent Anleihen und haben die Quote erst gegen Ende des Jahres wieder aufgebaut. Nicht zuletzt sind wir in der Strategie nicht auf Einzelaktien oder Anleihen beschränkt. Wir nutzen aktiv die Flexibilität, in Investmentthemen, gerade in Nischenbereichen, über ETFs, Zielfonds und Derivate zu investieren.“ Nischen gibt es in verschiedenen Anlagekategorien. Was die besten Mischfonds können Das GELD-Magazin zeigt, welche Mischfonds von konservativ bis aggressiv bereits in den von Pandemie und Zinsschock geprägten Jahren besonders gut abschnitten. Fondsmanager gewähren dabei strategische Einblicke. MICHAEL KORDOVSKY Die richtige Mischung entscheidet über Gewinn oder Verlust. Credits: tbralnina/stock.adobe.com; beigestellt; AllianzGI MÄRKTE & FONDS . Vermögensverwaltende Fonds 30 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 2/2024
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