Ausgabe Nr. 1/2024 – GELD-MAGAZIN . 77 IMMOBILIENFONDS EUROPA (11 Fonds, 54,5 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR UniImmo: Deutschland 16.700 Mio.€ DE0009805507 2,7 % 0,3 % 2,45 Real Invest Austria 3.720 Mio.€ AT0000634365 2,6 % 0,5 % 1,05 UniImmo: Europa 14.800 Mio.€ DE0009805515 2,2 % 0,3 % 0,79 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR UniImmo: Deutschland 16.700 Mio.€ DE0009805507 2,6 % 0,4 % 1,60 Real Invest Austria 3.720 Mio.€ AT0000634365 2,6 % 0,7 % 0,84 Real Invest Europe 15 Mio.€ AT0000A001P8 4,7 % 3,6 % 0,75 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR UniImmo: Deutschland 16.700 Mio.€ DE0009805507 2,7 % 0,3 % 2,09 immofonds 1 1.160 Mio.€ AT0000632195 2,4 % 0,5 % 0,86 Real Invest Europe 15 Mio.€ AT0000A001P8 5,1 % 3,7 % 0,83 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2023 IMMOBILIEN-AKTIENFONDS EUROPA (16 Fonds, 3,2 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR Cohen & Steers European Real Estate Securities Fund 141 Mio.€ LU0187263511 7,8 % 18,5 % 0,31 Janus Henderson Pan European Property Equities Fund 486 Mio.€ LU0088927925 7,5 % 19,8 % 0,28 DPAM Real Estate Europe Dividend Sustainable 167 Mio.€ BE6213829094 5,8 % 15,4 % 0,24 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Cohen & Steers European Real Estate Securities Fund 141 Mio.€ LU0187263511 4,5 % 22,8 % 0,11 Janus Henderson Pan European Property Equities Fund 486 Mio.€ LU0088927925 4,4 % 24,5 % 0,10 CT European Real Estate Securities Fund 24 Mio.€ IE00B5N9VC77 2,4 % 23,3 % 0,02 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR R-co Thematic Real Estate 285 Mio.€ FR0007457890 -0,8 % 21,8 % neg. DPAM Real Estate Europe Dividend Sustainable 167 Mio.€ BE6213829094 -0,9 % 20,0 % neg. Cohen & Steers European Real Estate Securities Fund 141 Mio.€ LU0187263511 -1,0 % 25,2 % neg. Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2023 Sieger 10 und 5 Jahre: Das Portfolio besteht aus rund 25 Immobilien-Aktien, die sowohl nach deren fundamentalen Daten wie auch nach dem Momentum ausgewählt werden. COHEN & STEERS EUROP. REAL ESTATE SEC. C&S Eur. RE Securities Fund Lipper Aktien Imm. Europa Sieger 10,5 und 3 Jahre: Der Immobilienfonds investiert vor allem in Bürogebäude, Einzelhandelsobjekte, Hotel- und Logistikimmobilien in den Metropolen Deutschlands. UNIIMMO: DEUTSCHLAND UniImmo: Deutschland Lipper Immobilien Europa auf die Gesamtrendite drückt. Auf der anderen Seite werden die Rückkaufswerte der Immobilienfonds von Marktschwankungen wenig tangiert, wie man beispielhaft an der Kursgrafik des „UniImmo: Deutschland“ sehen kann (s. Tabelle unten). Im Unterschied zu Immobilienfonds sind die Immobilienbestände von Immobilien-Aktiengesellschaften, in die Immo-Aktienfonds investieren, etwa zur Hälfte fremdfinanziert. Damit können sie im günstigen Fall eine deutliche Mehrrendite erwirtschaften, sofern die Erträge über den Fremdfinanzierungskosten liegen. Da Immobilienaktien an Börsen notieren, unterliegen deren Kurse aber Marktschwankungen, was auf den Kursverlauf der Immobilien-Aktienfonds durchschlägt. Durch Diversifizierung lassen sich diese Schwankungen aber gut dämpfen (ein Fonds hält Anteile an zahlreichen Immo-Aktiengesellschaften). Neben der höheren Rendite weisen Immobilien-Aktienfonds noch einen weiteren Vorteil auf: Sie können relativ rasch auf Veränderungen in den Immobilienmärkten reagieren, indem sie die Gewichtung der Immobiliensektoren im Portfolio (Wohnung, Büro, Gewerbe, Logistik) verändern und/oder bei Bedarf die regionalen Schwerpunkte wechseln. Sehr geschickt agiert hier zum Beispiel Guy Barnard, der IMMO(AKTIEN)FONDS ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen
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