Ausgabe Nr. 1/2024 – GELD-MAGAZIN . 73 ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen wo es Sinn macht, nach dem regionalen Schwerpunkt der Veranlagung. Bewertung nach der Sharpe Ratio Bei der Bildung der Reihenfolgen innerhalb der einzelnen Kategorien und der Ermittlung der Sieger wurden die Fonds absteigend nach der Sharpe Ratio sortiert. Die Sharpe Ratio errechnet sich aus der Performance abzüglich eines fiktiven sicheren Zinssatzes von angenommenen 2,0 Prozent, dividiert durch die annualisierte Standardabweichung (Volatilität). Damit erhält man eine „Erfolgskennzahl“, die die Rendite zum eingegangenen Risiko widerspiegelt. Je höher die Sharpe Ratio ausfällt, desto besser. In den negativen Bereich fällt die Sharpe Ratio bei einer Performance unter dem angenommenen Zinssatz von zwei Prozent. In diesem Bereich ist die Verhältniszahl nicht mehr aussagekräftig, wonach hier die Fonds absteigend nach der Performance gereiht wurden. Die Bewertung erfolgte in den Zeiträumen drei, fünf und zehn Jahren und liefert somit aussagekräftige Ergebnisse über den langfristigen Erfolg der Produkte. Interessant dabei ist, dass sich die Reihenfolge der Fonds über die Jahre nicht besonders stark verändert – immerhin beobachten wir vom GELD-Magazin die Entwicklung im Bereich der Alternativen Investments bereits seit mehr als 20 Jahren! Diese Konstanz lässt damit klar den Rückschluss darauf zu, dass außergewöhnlich gute Produkte mit einer relativ hohen Wahrscheinlichkeit auch in Zukunft wieder zu den Spitzenreitern gehören werden. Multi-Strategien Die Kunst beim Fonds- oder Dachfonds-Management von Multistrategie-Produkten ist AKTIEN LONG-SHORT USA (8 Fonds, 2,0 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Artemis US Extended Alpha 377 Mio.€ LU1893896636 13,8 % 14,9 % 0,79 AB - Select Absolute Alpha Portfolio 562 Mio.€ LU0736558973 7,1 % 7,9 % 0,65 Neuberger Berman US Long Short Equity Fund 176 Mio.€ IE00BJTD4V19 7,2 % 8,3 % 0,63 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR THEAM Quant - Equity US Premium Income 24 Mio.€ LU1480596326 7,8 % 6,4 % 0,91 Schroder GAIA Sirios US Equity 159 Mio.€ LU0885727932 9,2 % 8,5 % 0,85 AB - Select Absolute Alpha Portfolio 562 Mio.€ LU0736558973 7,4 % 7,8 % 0,69 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2023 AKTIEN LONG-SHORT EUROPA (19 Fonds, 8,2 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR BlackRock SF European Opp. Extension Fund 633 Mio.€ LU0313923228 13,2 % 16,2 % 0,69 JPMorgan Europe Equity Absolute Alpha Fund 608 Mio.€ LU1001747408 4,3 % 6,3 % 0,37 Carmignac Absolute Return Europe 195 Mio.€ FR0010149179 3,0 % 7,3 % 0,14 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Liontrust GF European Strategic Equity Fund 109 Mio.€ IE00BLG2W007 12,1 % 14,1 % 0,71 BlackRock SF European Opportunities Extension Fund 633 Mio.€ LU0313923228 14,0 % 18,9 % 0,63 JPMorgan Europe Equity Absolute Alpha Fund 608 Mio.€ LU1001747408 5,6 % 5,9 % 0,61 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR Liontrust GF European Strategic Equity Fund 109 Mio.€ IE00BLG2W007 16,8 % 12,2 % 1,21 JPMorgan Europe Equity Absolute Alpha Fund 608 Mio.€ LU1001747408 8,2 % 5,8 % 1,06 Alken Absolute Return Europe 95 Mio.€ LU0572586674 6,5 % 8,9 % 0,50 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.12.2023 BLACKROCK EUROP. OPP. EXTENSION FUND BSF European Opp. Extension Fund Lipper L/S Aktien Europa Sieger 5 Jahre: Der Fonds investiert breit gestreut in ein Portfolio aus US-amerikanischen Aktien und begrenzt durch Shortpositionen die Volatilität des Portfolios. ARTEMIS US EXTENDED ALPHA Artemis US Extended Alpha Lipper L/S Aktien USA AKTIEN LONG-SHORT Sieger 10 Jahre: Neben der Anlage von bis zu 100 Prozent in Aktien werden zusätzlich ShortPositionen eingegangen und etwa im gleichen Verhältnis wiederum Long-Positionen gekauft.
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