REXEL . Elektronik-Marktführer Rexel ist auf gutem Weg, die Ziele für 2025 zu erreichen. Umsätze und Gewinne werden moderat, aber nachhaltig steigen, auch dank einer kürzlichen Übernahme. Die Aktie ist gut gelaufen, bei rund 22,50 Euro aber ein Kauf. RPM INTERNATIONAL . Starker Bau-Zulieferer Die Dividende für 2023 soll bei 1,74 Dollar je Aktie liegen und 2024 auf 1,91 Dollar steigen. Der Chart der RPM-Aktie zeigt einen intakten langfristigen Aufwärtstrend. Kauf bei rund 100 Dollar, Stopp-Loss bei 78 Dollar setzen. Dividenden-Champion. Das mittelständische US-Unternehmen RPM International ist weltweit tätig und hat sich als Zulieferer für die Bauindustrie auf Hochleistungsbeschichtungen, Dachsysteme, Dichtungsmittel und Spezialchemikalien spezialisiert. Das Unternehmen hat dank einer erfolgreichen langjährigen Akquisitions-Strategie ein sehr starkes Wachstum verzeichnet. So kaufte RPM laut „Barrons“ alleine 175 Unternehmen in den vergangenen 30 Jahren auf. Erst letzten Oktober gab es die neueste Übernahme. Und deshalb konnte RPM International in den vergangenen 50 Jahren auch stetig die Dividende erhöhen. Dazu kommen Aktienrückkäufe. Analysten erwarten für das laufende Geschäftsjahr, das am 31. Mai endet, einen Gewinn von 4,98 Dollar pro Aktie, gegenüber 4,30 Dollar im Vorjahr. Bei einem aktuellen Kurs von etwa 106 Dollar ergibt dies ein Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktie von 20. Basierend auf dem prognostizierten Gewinn von 5,62 US-Dollar für das folgende Jahr 2025 sinkt das auf einen günstigeren Wert von 18. Ein Problem ist die geringe Liquidität im Handel der Aktie an europäischen Börsen, Anleger müssen hier ausnahmsweise auf die Börse New York ausweichen. Deswegen erfolgen auch alle Angaben wie Gewinne und Aktienkurs in Dollar. Und Investoren müssen mit einer relativ hohen Volatilität rechnen. Lieferkettenlösungen. Rexel S.A. aus Frankreich ist eines der weltweit führenden Großhandelsunternehmen im Bereich Elektrotechnik. Das Produktportfolio beinhaltet Markenprodukte renommierter Hersteller wie auch Eigenmarken für die Bereiche Installation von elektrischen Anlagen, Automatisierung, Kabel & Leitungen, Beleuchtung, Energiemanagement, Sicherheit und Kommunikation, Klima-Automatik, Werkzeuge, Haushaltsgeräte und Unterhaltungselektronik. Zum Kundenkreis zählen Fachhändler, Elektriker, Installateure, Ingenieurbüros, Industrie- und Dienstleistungsunternehmen wie auch KMU-Vertragspartner. Zu den drei größten Stärken des Unternehmens zählen folgende Punkte: Rexel ist Marktführer im Vertrieb von Elektroinstallationsmaterialien, unterhält ein globales Netzwerk von Lieferanten und Kunden, und verfügt über langjährige Erfahrung und Fachkompetenz in der Branche. Das Umsatzwachstum wird sich in den kommenden Jahren etwas verlangsamen: von 3,7 Prozent pro Jahr von 2013 bis 2022 auf 2,2 Prozent in den kommenden Jahren. Der operative Gewinn wird ebenfalls nur mehr leicht ansteigen. Die attraktiven fundamentalen Kennzahlen tragen diesem Umstand allerdings bereits Rechnung. So liegt die Eigenkapitalrendite bei satten 18 Prozent und die Dividendenrendite bei drei Prozent. ISIN FR0010451203 Kurs (15.02.2024) 23,80 € KGV 2024 e 9,8 Marktkap. 7,28 Mrd.€ KGV 2025 e 9,1 Umsatz 2024 e 19,40 Mrd.€ KGV 2026 e 8,1 Buchw./Aktie 2024 e 19,80 € Div. 2024 e 5,11 % ISIN US7496851038 Kurs (15.02.2024) 109,54 $ KGV 2024 e 21,8 Marktkap. 14,03 Mrd.€ KGV 2025 e 19,5 Umsatz 2024 e 7,41 Mrd.€ KGV 2026 e 17,4 Buchw./Aktie 2024 e 19,29 € Div. 2024 e 1,44 % EUR (Frankfurt) 2023 2021 2022 12 26 14 16 20 22 24 18 USD (NYSE) 2023 2021 2022 75 115 110 105 100 95 90 85 80 Ausgabe Nr. 1/2024 – GELD-MAGAZIN . 51
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