Biotechnologie-Aktien scheinen derzeit nicht in der Gunst der Anleger zu stehen, wenn man die Performance des Nasdaq Biotechnology Index betrachtet. „Seit Februar 2022 tendiert der Index aus Investoren-Sicht in die ‚falsche‘ Richtung“, erklärt Mario Linimeier, Fondsmanager des Medical BioHealth. Jenny Chang, Portfoliomanagerin des GS Global Future Health Care Equity Portfolio, ist es ähnlich ergangen. Doch auch sie hat Biotechaktien nicht abgeschrieben: im Gegenteil. „Auch die Genomik dürfte auf lange Sicht weiterhin wesentlich zu Innovationen im Gesundheitswesen beitragen“, bestätigt Chang. Patentabläufe stärken M&A Ein wichtiger Aspekt ist das Volumen an zu erwartenden Patentabläufen. Diese sind ein Indikator dafür, unter welchem Druck etablierte Pharmaunternehmen stehen, ihre Umsatzquellen aufrecht zu erhalten bzw. neues Wachstum zu erzeugen. Einer Analyse von Stifel zufolge sind Patentablaufspitzen in den Jahren 2023, 2027 und 2028 zu erwarten, wobei Umsätze von jeweils über 40 Milliarden Dollar durch generischen Wettbewerb gefährdet sind. Um Lücken im Produktportfolio aufzufüllen müssen Pharmakonzerne neue Medikamente zukaufen. Ihre Kassen sind prall gefüllt: Experten schätzen die M&A-Firepower (Cash plus Fremdkapital) der Top- 16-Pharma-Unternehmen auf über 500 Milliarden Dollar. „Übernahmeziele sind oft kleine und mittelgroße Biotech-Unternehmen, denn diese sind die primären Innovationsträger in der medizinischen Forschung“, sagt auch Linimeier. „Die durchschnittliche Prämie betrug 72 Prozent.“ Ein Belastungsfaktor ist der Preisdruck auf Innovative Medizin Seit 2021 haben selbst breit aufgestellte Health Care-Fonds deutlich underperformt. In besonderem Maße gilt dies für das Segment Biotechnologie. Damit gibt es einiges an Aufholpotenzial. WOLFGANG REGNER Credits: beigestellt/Archiv; iridescentstreet/stock.adobe.com MÄRKTE & FONDS - Ausblick 2024 . Health Care „Übernahmeziele sind mittelgroße Biotechfirmen mit hohem Innovationspotenzial.“ Mario Linimeier, Fondsmanager des MEDICAL BioHealth DIE BESTEN HEALTHCARE FONDS ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER LU0058720904 AB - International Health Care Portfolio 3.000 Mio.€ -2,4 % 34,1 % 61,0 % 1,96 % IE0009355771 Janus Henderson Global Life Sciences Fund 3.315 Mio.€ -3,9 % 18,1 % 52,2 % 2,39 % LU0122379950 BlackRock GF World Healthscience Fund 11.893 Mio.€ -5,8 % 22,6 % 46,9 % 1,82 % LU0119891520 MEDICAL BioHealth 655 Mio.€ 12,5 % -2,0 % 43,4 % 1,82 % LU0415391431 Bellevue Medtech & Services 1.465 Mio.€ -4,4 % 12,5 % 37,4 % 2,17 % Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, Auswahl der Fonds nach Sharpe Ratio, TER=Total Expense Ratio (p.a.), Stichzeitpunkt: 18. Dezember 2023 42 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 6/2023
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