Es läuft wirklich nicht alles rund in der Volksrepublik: Staatliche Eingriffe in die Börsenlandschaft, ein gestresster Immobilienmarkt und ein Wirtschaftswachstum, das den hohen Erwartungen hinterherhinkt. Das alles hat auch die Börsenkurse leiden lassen. Gegen- und Aufwind Wie schätzen nun Profis diese Herausforderungen ein? Das GELD-Magazin hat nachgefragt. Das Team des erfolgreichen Schroder ISF All China Equity Fund zeigt sich im Großen und Ganzen (verhalten) optimistisch: „Wir teilen viele Bedenken des Marktes hinsichtlich des strukturellen Gegenwinds, mit dem China konfrontiert ist, glauben aber immer noch, dass die Behörden mit einer gut koordinierten politischen Unterstützung für die Wirtschaft Raum für positive Überraschungen haben. Und dass besser geführte Unternehmen mit starken Geschäftszweigen trotz einer Krise immer noch Wachstum erzielen können, auch vor dem Hintergrund einer langsameren BIP-Entwicklung. Chancen für Bottom-up Tatsächlich haben sich Stimmung und Wachstumsaussichten für China in den letzten Monaten aufgrund des enttäuschenden Tempos der Erholung nach der Corona-Krise und des begrenzten Spielraums für massive Konjunkturmaßnahmen verschlechtert. „Obwohl sich die Daten im August dank der Auswirkungen der politischen Unterstützung verbesserten, erfordert ein nachhaltigerer makroökonomischer Aufschwung einen stabilen Arbeitsmarkt sowie eine Wiederherstellung des Vertrauens bei Verbrauchern und Privatunternehmen“, so Schroders. Noch wichtiger ist laut den Experten, dass der Immobilienmarkt und die Baubranche insgesamt schleppend blieben, da sich Käufer vom Markt zurückzogen und Deflationserwartungen aufkamen. Angesichts der enormen Größe der Wohnungswirtschaft bleibt diese Schwäche ein großer Gegenwind für das allgemeine Wirtschaftswachstum. Die Experten: „Auch die anhaltenden Spannungen zwischen den USA und China und die Schuldenproblematik der Kommunalverwaltungen sind nach wie vor eine ernstzunehmende Belastung, und angeMÄRKTE & FONDS . China Rote Aufholjagd? Immobilienkrise, gedämpftes Wachstum, politische Spannungen: Das Reich der Mitte genießt aktuell nicht das beste Image. Vielleicht bietet aber gerade die schlechte Stimmung Einstiegschancen für Investoren. HARALD KOLERUS Börse Hongkong: Was die Kursentwicklung betrifft, müssten die Fahnen eigentlich noch auf Halbmast stehen. Credits: Picryl; Kapi/stock.adobe.com 36 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 5/2023 DIE BESTEN AKTIENFONDS CHINA/GREATER CHINA ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER LU1831875114 Schroder ISF All China Equity 600 Mio.€ 0,9 % -23,3 % 37,9 % 1,85 % LU1720050803 Allianz All China Equity 732 Mio.€ -5,6 % -38,0 % 26,6 % 2,25 % LU0051755006 JPMorgan China Fund 4.205 Mio.€ -3,3 % -41,6 % 17,0 % 1,75 % LU0982189804 GAM China Evolution Equity 65 Mio.€ 1,9 % -27,1 % 6,7 % 1,90 % LU0173614495 Fidelity China Focus Fund 2.702 Mio.€ 13,2 % 1,4 % 2,5 % 1,91 % Quelle: Lipper IM, alle Angaben auf Euro-Basis, TER=Total Expense Ratio (p.a.), Stichzeitpunkt: 31. Oktober 2023
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