Credits: beigestellt/Archiv; Moventum/blinkblink; pixabay MÄRKTE & FONDS . Kurzmeldungen 24 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 5/2023 Europa: Attraktiver als gedacht Selektive Anlagechancen. In europäische Aktien zu investieren, liegt aktuell nicht im Trend. Pessimistische Einschätzungen zur Zukunft des „Alten Kontinents“ sind allgegenwärtig. Als Gründe werden meist ein sich verlangsamendes Wirtschaftswachstum, hohe Energiepreise, eine wenig attraktive Kostenstruktur und Mangel an Innovation vorgebracht. Es herrscht die Überzeugung vor, dass Europa lediglich von seinen historischen Errungenschaften zehrt, während die USA in führender Rolle die Zukunft gestalten. So bleiben die Renditen europäischer Aktien der letzten 15 Jahre auch deutlich hinter den meisten globalen Indizes zurück. Tatsächlich konnten allerdings einige Bereiche des hiesigen Marktes, wie etwa die Halbleiterindustrie im IT-Sektor oder das Gesundheitswesen, über diesen Zeitraum eine ausgezeichnete Rendite erzielen. Das ist umso erfreulicher, da diese Marktsegmente aufgrund ihres strukturellen Wachstums an Bedeutung hinzugewinnen und höhere Gewichte im Gesamtmarkt einnehmen. In einer Analyse von Berenberg wir daher Anlegern selektives Investieren im Europa ans Herz gelegt. DIE ZAHL DES MONATS 5 Prozent Sinnvoller Diversifikator. Durch die in der Vergangenheit mit freiem Auge nicht erkennbaren Zinsen galten Anleihen lange Zeit als Ladenhüter. Das hat sich geändert. In den letzten Wochen erlebten Bonds eine Achterbahnfahrt, wobei die Rendite zehnjähriger USStaatsanleihen erstmals seit 2007 die Marke von fünf Prozent erreichte. Auch wenn diese Volatilität an 2022 erinnern mag, unterscheiden sich die Ursachen der diesjährigen Schwankungen erheblich. Das Fixed Income-Team von J.P. Morgan Asset Management beleuchtet die Situation: „Während der Ausverkauf von 2022 auf Inflationsängste zurückzuführen war, ist der jüngste Anstieg das Ergebnis der unerwartet robusten US-Wirtschaftsdaten. Dadurch sind die Märkte gezwungen, das zur Abkühlung der Konjunktur erforderliche Zinsniveau neu zu bewerten. Aus unserer Sicht dürfte sich der Wachstumsausblick in den kommenden Monaten deutlicher eintrüben, was dem Anleihenmarkt mehr Stabilität verleihen könnte.“ Sollte sich der Wirtschaftsabschwung bewahrheiten, sehen die Spezialisten Anleihen als sinnvollen Diversifikator in den Portfolios, um sich gegen deflationäre Rezessionsrisiken abzusichern. ChatGPT lässt grüßen. Die Ernüchterung bezüglich der Ertragszahlen von Google Cloud sowie höhere Zinssätze haben die Aktienmärkte geschwächt. Nicht zuletzt den Hi-Tech-Sektor, der zuvor allerdings bekanntlich für Furore gesorgt hatte (Stichwort: ChatGPT). Die Berichtssaison ließ weiters bisher stark zu wünschen übrig, da die typischerweise konjunktursensiblen Aktien, die sich in einem schwierigen Umfeld gut gehalten haben, unter dem Druck zu leiden beginnen. Gute Ergebnisse reichen für diese konjunktursensitiven Titel nicht mehr aus, um an Fahrt zu gewinnen, denn die Anleger sind besorgt angesichts eines schwächeren makroökonomischen Umfelds. Geir Lode, Head of Global Equities bei Federated Hermes Limited, sieht deshalb aber noch nicht tiefschwarz für die Branche. Im Gegenteil: „Die schwachen Cloud-Geschäftszahlen von Alphabet sind auf den Kostendruck zurückzuführen, und diejenigen, die immer noch stark auf Cloud-Aktien setzen, werden eine Kaufgelegenheit für die noch ausstehenden Veröffentlichungen sehen. Die bessere Performance von Microsoft zeigt, dass im Technologiesektor noch Wachstumschancen bestehen.“ Technologiesektor : Chance lebt weiter Geir Lode, Head of Global Equities, Federated Hermes Limited Nervenkitzel. Halloween ist zwar schon vorbei, spannend bleiben aber „Gruselstorys“ an den Börsen 2023. Dazu hat die Trading- und Investmentplattform eToro die Performance der weltweit größten Aktienmärkte sowie Sektoren untersucht und eine Rangliste der besten und schlechtesten Entwicklungen erstellt. Ben Laidler, Global Markets Strategist des Unternehmens, führt wichtige Ergebnisse aus: „Auch wenn US-Aktien nach oben getrieben wurden, waren es die asiatischen Märkte, die Anlegern 2023 sowohl Süßes als auch Saures bescherten. Der japanische Aktienmarkt wird oft ignoriert, aber der zweitgrößte Markt der Welt hat von seiner neuerdings wettbewerbsfähigen Währung profitiert. Derweil hat die wirtschaftliche Erholung Chinas die hohen Erwartungen der Investoren enttäuscht und den Markt einbrechen lassen.“ Noch ein spezieller Blick auf wichtige US-Branchen: Die Halbleiterindustrie hat die Investoren mit einem Wachstum von 70 Prozent in diesem Jahr massiv belohnt, gefolgt vom Medien- und Unterhaltungssektor mit einem Plus von 52 Prozent. Versorgungs- und Telekommunikationsunternehmen verschreckten hingegen die Anleger mit einem Minus von 21 Prozent bzw. 16 Prozent. Aktien: Gruseln an der Börse Ben Laidler, Global Markets Strategist bei eToro
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