MÄRKTE & FONDS . Top-Investmentfonds Anleihen plus Aktien Gemischte Investmentfonds veranlagen in eine Kombination von Aktien und Anleihen. Damit erzielen sie eine Diversifikation in den unterschiedlichen Assetklassen. Das Ziel ist, relativ stabile Renditen zu erzielen. MARIO FRANZIN DIE HÖCHSTE SHARPE RATIO, 1 JAHR FONDS SHARPE RATIO Clartan Valeurs 0,95 Ziel Netto 0,94 PSM Value Strategy UI 0,80 Incrementum All Seasons Fund 0,80 THEAM Quant - Equity Eurozone Income Defensive 0,78 SQUAD – MAKRO 0,75 Oculus Value Capital Fund 0,74 R-co Valor 0,73 MARTAGON Solid Plus 0,71 DWS TRC Deutschland 0,69 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 31. Juli 2023 DIE HÖCHSTE SHARPE RATIO, 3 JAHRE FONDS SHARPE RATIO Incrementum All Seasons Fund 1,25 Huber Portfolio 1,02 SQUAD – MAKRO 1,01 Ampega ISP Sprint 1,00 C-QUADRAT ARTS Total Return Flexible 0,96 Plusfonds 0,93 Raiffeisen-Portfolio-Growth 0,90 PremiumMandat Dynamik 0,87 ARERO Der Weltfonds 0,85 VM Strategie Zukunft 0,85 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 31. Juli 2023 DIE HÖCHSTE SHARPE RATIO, 5 JAHRE FONDS SHARPE RATIO FUNDament Total Return 0,97 DC Value Global Dynamic 0,91 Schroder ISF Inflation Plus 0,75 Carmignac Pf Patrimoine Europe 0,73 Amundi Ethik Fonds Evolution 0,69 Comgest Growth Global Flex Fund 0,69 Incrementum Inflation Diversifier 0,62 DWS Concept Kaldemorgen 0,62 DJE - Zins & Dividende 0,61 Acatis Value Event Fonds 0,60 Quelle: Morningstar, in Euro, Stichzeitpunkt: 31. Juli 2023 Tabellen-Legende Währung: Währung der angegebenen Fondstranche. Häufig gibt es vom selben Fonds auch Tranchen in anderen Währungen, was aber im Wesentlichen nur bei gehedgten Varianten bedeutend ist. Wertzuwachs: Ertrag kumuliert auf Euro-Basis in den Zeiträumen ein, drei, fünf und zehn Jahre. Sharpe Ratio (SR): Kennzahl für das Ertrags-/Risiko-Verhältnis. In der Tabelle ist ein gewichteter Durchschnitt der annualisierten Sharpe Ratios von ein, drei und fünf Jahren angegeben. Gebühren: AA = einmaliger maximaler Ausgabeaufschlag beim Kauf, TER = Total Expense Ratio, Verwaltungsgebühren und Depotkosten (p.a.). Reihung: Nach Fünf-Jahres-Performance, wobei die Selektion der Fonds aus einer Kombination von Sharpe Ratio und Outperformance vorgenommen wurde. I nfolge des Anstiegs der Inflation ab Mitte 2021 und der ersten Zinsanhebungen durch die Zentralbanken (Fed im März 2022, EZB folge im Juni 2022) verloren Anleihen deutlich an Wert. Im Gegenzug stiegen jedoch die Verzinsungen, womit sie derzeit wieder als attraktive Investments gehandelt werden. Es locken mit der früher oder später eintretenden Zinswende auch wieder Kursgewinne. Die Aktienmärkte zeigen zwar prinzipiell einen ähnlichen Verlauf, jedoch war die Kurserholung seit dem Tief Ende September 2022 deutlich ausgeprägter. Sie stiegen wieder um rund 30 Prozent auf neue Allzeithochs. Bei der Kombination von Anleihen und Aktien soll der Diversifikationseffekt für relativ konstante Wertzuwächse sorgen. Untypischweise funktionierte dies im Jahr 2022 bis Anfang des vierten Quartals überhaupt nicht. Mit Aktien wie auch mit Anleihen fuhr man deutliche Verluste ein. Seither konnten die Aktienmärkte zwar wieder auf Allzeithochs zulegen, Anleihen schwächeln im Kurs aufgrund der tendenziell noch steigenden Zinsen weiter. Unterm Strich gelang es in den vergangenen zwölf Monaten nur etwa einem Viertel der Gemischten Fonds, eine positive Rendite zu erzielen. Sehr gut schnitt in diesem Zeitraum z.B. Der Squad Value mit einem Wertzuwachs von knapp acht Prozent ab. Anders sieht es retrospektiv auf Sicht von drei Jahren aus – hier konnte z.B. der bereits genannte Squad Value um 37 Prozent zulegen, der Algebris Financial Income Fund kommt sogar auf einen Wertzuwachs von 48 Prozent. Je länger der Veranlagungszeitraum ist, desto positiver kommt der Zinseszinseffekt zum Tragen. So legte z.B. der DC Value Global Dynamic über fünf Jahre um 58 Prozent zu – trotz zwischenzeitlicher CoronaPandemie und dem Ukrainekrieg. Spitzenreiter über zehn Jahre ist der R-co Valor mit einem Wertzuwachs von 137 Prozent. Ihm folgen der Seilern Global Trust mit einem Plus von 136 Prozent und der SQUAD – MAKRO (+132 %) auf dem Fuß. 50 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 4/2023
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