EINSCHALTUNG – FOTO: beigestellt Erfolgsrezept: „Nordisch Denken“ und global investieren Hohe Renditen lassen sich natürlich nicht nur im hohen Norden erzielen, skandinavische Aktien sind allerdings schöne Performance-Lieferanten, erklärt Experte Marcus Björkstén. Können Sie kurz die Investmentphilosophie von Fondita zusammenfassen? Alle Fondita-Fonds basieren auf konzentrierten Portfolios mit aktiver Aktienauswahl, langfristiger Perspektive und Nachhaltigkeit als entscheidenden Elementen. Die Anlagephilosophie ist seit dem Start 1997 unverändert. Unternehmen, die unsere Fondsmanager auswählen, sind hauptsächlich kleine und mittlere Unternehmen in Skandinavien und Europa. Das Motto lautet: Unsere Basis und unser Ansatz sind nordisch, das Anlageuniversum ist aber global. In Österreich ist der skandinavische Aktienmarkt mit wenigen Ausnahmen eine eher unbekannte Größe, was spricht für diese Anlageregion? Die nordischen Staaten weisen einen sehr großen Markt für Small- und Micro-Caps auf. Auch finden sich, vor allem in Schweden viele unternehmergeführte Unternehmen, die wiederum ihre eigenen Vorteile aufweisen: Es wird nicht in Quartalen gedacht, sondern generationenübergreifend. Wobei Schweden der Schlüsselmarkt in Skandinavien ist, er ist in der Region am größten und weist eine lange Historie an erfolgreichen Aktiengesellschaften auf. Viele von ihnen sind heute Spin-Offs von größeren Unternehmen. Weiters bietet Skandinavien sehr gute Rahmenbedingungen: Das Ausbildungsniveau und der technologische Level liegen hoch, die Korruption hingegen niedrig, die legislativen Rahmenbedingungen stimmen. Der Wohlfahrtsstaat ist stark ausgebaut, gleichzeitig wird aber eine wirtschaftsfreundliche Politik gefahren. Abgesehen vom hohen Norden, warum gefallen ihnen prinzipiell kleiner Unternehmen gut? Small- und Micro-Caps weisen mehrere Vorteile auf: So werden sie in der Regel nicht so stark von internationalen Analystenhäusern gecovert, was es ermöglicht, unter den relativ unbekannten Namen wahre Perlen zu finden. Das setzt natürlich intensives Research und sehr gute Marktkenntnisse voraus. Außerdem ist es für die kleineren Unternehmen einfacher dynamisch zu wachsen als für die großen Blue Chips. Wir mögen das Exposure zu Wachstum, wobei sich Investoren bewusst sein müssen, eine höhere Volatilität zu akzeptieren als bei Blue Chips. Letztlich werden Small- und Micro-Caps, wie erwähnt, oft von aktiven Familienunternehmern bzw. den Gründern geführt, die sich als starke Triebkraft für die AGs erweisen können. Sie sagen auch: „Es ist unsere Verantwortung, die Returns für unsere Investoren zu maximieren.“ Wie passt das mit ESG zusammen? Wir sind davon überzeugt, dass die ehrliche ESGAusrichtung eines Unternehmens für die Outperformance notwendig ist. Unsere Grundsätze für verantwortungsvolles Investieren basieren auf der Überzeugung, dass Unternehmen, die verantwortungsvoll handeln und auf nachhaltiger Basis arbeiten, langfristig bessere Investmentmöglichkeiten bieten. Denken Sie allein an die Reputationsrisken bzw. Image-Schäden bei ESG-Verstößen, hinzu kommt die Gefahr rechtlicher Probleme und von Strafen. Das alles kann zu unerwarteten Kosten für Unternehmen führen. Außerdem glauben wir, dass ein gutes ESG-Profil einer Firma dabei hilft, junge Talente anzuziehen oder im Unternehmen zu halten. Daher ist es unerlässlich, ESG-Aspekte in die Unternehmensanalyse einzubeziehen. Unser Ziel ist es, langfristig Anteile an verantwortungsvollen, qualitativ hochwertigen Wachstumsunternehmen zu halten. Treibenden Kräfte sind klimafreundliche Lösungen, Gesundheit und Wohlbefinden sowie Digitalisierung und technologische Entwicklung. Apropos Technologie: Was sagen Sie zu künstlicher Intelligenz (KI)? In unserem Themenfonds „Fondita Global Megatrends“ haben wir vier Aktien, mit direktem KI-Exposure. Es profitieren jetzt vor allem Unternehmen, die für KIInfrastruktur, Grafikprozessoren und Chipherstellung, also die „Hardware“, zu sorgen. www.fondita.com Marcus Björkstén, Portfolio Manger, Fondita Fund Management Ausgabe Nr. 4/2023 – GELD-MAGAZIN . 29 EXPERTSTALK . Marcus Björkstén, Fondita Fund Management
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