Credits: beigestellt/Archiv; Moventum/blinkblink; pixabay MÄRKTE & FONDS . Kurzmeldungen 22 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 3/2023 0123456 Emerging Markets Großer Rummel Halbleiter: Hoffen auf CHIPS Act Schlüsseltechnologie. Die 53 Milliarden US-Dollar, die von der USRegierung im Rahmen des CHIPS Act investiert werden, wecken auch bei Anlegern Hoffnungen auf eine Renaissance der Halbleiterindustrie im „Westen“. Immerhin kamen in den 90er-Jahren schon einmal 81 Prozent der weltweit produzierten Mikrochips aus den USA und Europa. Heute hat sich jedoch das Verhältnis umgekehrt: 75 bis 80 Prozent stammen aus Asien, und nur 12 Prozent aus den USA. Das Reich der Mitte, das in den 1990er-Jahren noch gar keine Halbleiter hergestellt hat, will bereits heuer einen globalen Marktanteil von 24 Prozent erreichen. Aber noch gehören die USA immerhin zu den führenden Standorten, wenn es um die Forschung geht, heißt es in einer Analyse von Asset Manager American Century Investments. Man könnte sagen: „Make Chips great again.“ Optimistische Prognose. In den Schwellenländern ist viel los: So hatten Hartwährungsanleihen aus Emerging Markets im Mai mit Gegenwind zu kämpfen, da der zugrunde liegende Markt für Government Bonds von Sorgen um die Schuldenobergrenze in den Vereinigten Staaten betroffen war. Der Emerging Markets Bond Fund von Aviva Investors wurde aber durch eine Reihe positiver Trades, insbesondere die Untergewichtung der Türkei, unterstützt. Laut dem Schwellenländer-Experten und Aviva-Portfoliomanager Aaron Grehan ist das Ende der US-Zinserhöhungsschritte nicht mehr allzu weit entfernt und somit die Attraktivität von Emerging Markets Debt bald wieder gegeben: „Wir glauben an ein besseres Umfeld für die Gesamtrenditen der Anlageklasse.“ Insgesamt hätten sich die Schwellenländer jedenfalls als widerstandsfähiger erwiesen als in früheren Abschwungs-Phasen, da viele Emittenten von Staatsanleihen und Corporate Bonds nach wie vor bessere Kreditkennzahlen aufweisen als ihre Pendants in den Industrieländern. DIE ZAHL DES MONATS 8,6 Prozent Hohe Renditeerwartung. Privatanleger weltweit sind trotz der hartnäckigen Inflation, einer drohenden Rezession und der Aktienmarktverluste des vergangenen Jahres weiterhin positiv gestimmt. Das ergab die aktuelle Auflage der „Individual Investor Survey“ von Natixis, bei der weltweit insgesamt 8550 Privatanleger befragt wurden. Mehr als zwei Drittel (69 %) blicken demnach positiv auf ihre Investments, und nur 22 Prozent fühlen sich durch das veränderte Marktumfeld gestresst. Auffällig sind die ungebrochenen Performance-Hoffnungen: Die Studienteilnehmer erwarten für dieses Jahr immer noch Renditen von 8,6 Prozent über der Inflationsrate (langfristig sogar 13 %). Dabei stechen die Befragten aus Deutschland mit 11,1 Prozent besonders hervor und sind etwa doppelt so hungrig nach Rendite wie die Kanadier, die rund 6,9 Prozent erwarten. 51 Prozent glauben wiederum, dass sie für die eigene Geldanlage keine Unterstützung eines professionellen Finanzberaters benötigen. Blue Chips bevorzugt. Das globale Wirtschaftswachstum zeigt Schwäche, immer mehr Indikatoren drehen ins Negative. „Der Eintritt in eine klassische Rezession scheint vorgezeichnet“, sagt Carsten Gerlinger, Head of Asset Management bei Moventum AM. Zu erwarten ist laut dem Experten, dass sich die US-Wirtschaft trotz nachlassender Wachstumsdynamik und vielfältiger Konjunkturrisiken auch im zweiten Quartal als robuster gegenüber einer Rezession erweisen wird als die Wirtschaft in Europa. Die Investmentgesellschaft verringert daher das Gewicht Europas in den Portfolios zugunsten der USA sowie Japans und setzt verstärkt auf Blue Chips. Gerlinger: „In den Vereinigten Staaten bevorzugen wir Large Caps, da diese im Falle einer Rezession widerstandsfähiger sein sollten.“ Entsprechend werde das Small/Mid Cap-Exposure in den USA verkauft und in Europa die kleineren Unternehmen reduziert. Auf Stilebene setzt man weiterhin auf Quality Growth und Value, denn Wachstums-Titel dürften auch weiterhin vom KI-Hype in der Technologiebranche unterstützt werden. Rezession: Weg vorgezeichnet Carsten Gerlinger, Head of Asset Management, Moventum A.M.
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