Ausgabe 2/2023 – GELD-MAGAZIN . 3 Nach den kräftigen Kurserholungen an den Aktienmärkten bis Anfang März kehrte mit der Bankenkrise in den USA wieder Ernüchterung ein. Die Anleger sind hin- und hergerissen zwischen möglichen Gefahren im Finanzsystem und dem positiv interpretierten Inflationsrückgang. Dieser suggeriert einen baldigen Zinsgipfel und damit ein Ende der restriktiven Geldpolitik. Doch diese dürfte sich nicht so bald einstellen – zumindest in Europa nicht. Denn durch das anfängliche Zaudern der EZB, der Inflation gegenzusteuern, ist sie regelrecht davongaloppiert. Zweistellige Zuwachsraten, wie im vierten Quartal 2022, haben wir in Österreich zwar nicht mehr, doch die Kerninflation bleibt hartnäckig hoch. Und das ist kein Wunder, wenn man sich die Lohnanpassungen ansieht. Zuletzt lag der Kollektivvertrags-Abschluss in der Elektro- und Elektronikindustrie bei 9,9 Prozent. Also befinden wir uns mitten in einer ausgewachsenen Lohn-Preis-Spirale. Das wird zwar den Konsum stabil halten, doch aufgrund der schlechteren Finanzierungsbedingungen die Investitionen bremsen. Deutlich sieht man das am Auftragsrückgang im Bauhauptgewerbe – in Deutschland um rund 25 Prozent. Die Nachfrage nach Hypothekarkrediten ist um gut 40 Prozent eingebrochen. Unterm Strich dürften wir heuer somit einer leichten Rezession entgegensehen. Das bedeutet, dass man Investitionen vor allem in zyklische Werte meiden sollte. Das Gebot der Stunde ist Diversifizierung. Jedes Portfolio sollte international ausgerichtet werden. Zum Beispiel zeigen die Wirtschaften in Asien wieder ein schönes Wachstum (siehe Artikel auf Seite 8), einige Segmente im Anleihenbereich sind wieder interessant. Diesem Thema widmeten wir uns in der vergangenen Ausgabe. Sektoren im Bereich der Neuen Energien oder bei den Rohstoffen können das Portfolio stabilisieren. Und nicht zuletzt ist eine Beimischung von Trendfolgern interessant, die auch bei fallenden Kursen Erträge erzielen können (siehe dazu das Advertorial von SMN auf Seite 21 und das Inserat von ARTS Asset Management auf Seite 71). Und ganz prinzipiell legen wir Ihnen die Siegerfonds ausgewählter Kategorien des diesjährigen Refinitv Lipper Fund Awards Austria ans Herz. Nachweislich performen Siegerfonds mehrheitlich auch in Zukunft besser als der Durchschnitt. Mario Franzin, Chefredakteur GELD-Magazin Hartnäckige Inflation editorial impressum MEDIENEIGENTÜMER UND HERAUSGEBER 4profit Verlag GmbH · MEDIENEIGENTÜMER-, HERAUSGEBER- UND REDAKTIONSADRESSE Rotenturmstraße 19/1/29B, 1010 Wien T: +43/676/570 95 10 · E: [email protected] · GESCHÄFTSFÜHRUNG Snezana Jovic, Mario Franzin · CHEFREDAKTEUR Mario Franzin REDAKTION Mario Franzin, Mag. Harald Kolerus, Michael Kordovsky, Wolfgang Regner, Moritz Schuh MSc, LEKTORAT Mag. Rudolf Preyer GRAFISCHE LEITUNG Noura El-Kordy · COVERFOTO Brian/stock.adobe.com · DATENANBIETER Lipper Thomson Reuters*, Morningstar · VERLAGSLEITUNG Snezana Jovic · BACKOFFICE & EVENTMARKETING Ivana Jovic · IT-MANAGEMENT Oliver Uhlir · DRUCK Berger Druck, 3580 Horn, Wiener Str. 80 · VERTRIEB PGV Austria, 5412 Puch, Urstein Süd 13. www.geld-magazin.at ABO-HOTLINE: +43/699/1922 0326 · [email protected] * Weder Lipper noch andere Mitglieder der Reuters-Gruppe oder ihre Datenanbieter haften für Fehler, die den Inhalt betreffen. Performance-Ranglisten verwenden die zur Zeit der Kalkulation verfügbaren Daten. Die Beistellung der Performance-Daten stellt kein Angebot zum Kauf von Anteilen der genannten Fonds dar, noch gilt sie als Kaufempfehlung für Investmentfonds. Für Investoren gilt es zu beachten, dass die vergangenen Performancewerte keine Garantie für zukünftige Ergebnisse darstellen.
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