Die gute Nachricht vorweg: Eine tiefe Rezession dürfte uns 2023 erspart bleiben. Dafür sprechen die empirischen Daten aber auch logische Argumente. Stefan Ederer, Experte für Makroökonomie und europäische Wirtschaftspolitik am Wifo, analysiert im Gespräch mit dem GELD-Magazin die Situation: „Im Vorjahr sahen wir bis zum Sommer sehr solides Wachstum. Das hängt mit Covid-Nachholeffekten und unserer exportorientierten Industrie zusammen, die von der internationalen Dynamik profitierte. Dann kam es aber zu einer wirtschaftlichen Vollbremsung, ausgelöst durch die hohen Energiepreise. Das dritte Quartal war bereits schwach, im vierten Quartal 2022 sahen wir eine Schrumpfung des BIP.“ Auch im ersten Quartal 2023 rechnet der Ökonom mit einem BIP-Rückgang, dann sollte aber bereits die konjunkturelle Verbesserung einsetzen, nicht zuletzt aufgrund einer Entspannung bei den Energiepreisen, die schneller zurückgehen als zuvor erwartet. Stagflation statt Rezession Ederer: „Für das Gesamtjahr bedeutet das ein schwaches Wachstum bei hoher Inflation. Wenn eine Rezession da ist, dann jetzt (nach der Definition: zurückgehende Wirtschaftsleistung in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen, Anm). Die Erholung sollte aber schon im Frühjahr starten, auch die Inflation wird zurückgehen, was wiederum mit den Energiepreisen zusammenhängt.“ Längerfristig sollte sich die Inflation normalisieren, vorausgesetzt es kommt zu keinen weiteren geopolitischen Eskalationen. Der Experte könnte sich 2024 eine Inflationsrate mit einer Zwei vor dem Kommazeichen vorstellen. Allerdings bedeutet schwaches Wachstum bei hoher Inflation doch Stagflation? Ederer sagt dazu: „Das klingt dramatischer als es ist, die Ängste erscheinen mir brennpunkt . Wirtschaftsausblick Das neue Schreckgespenst Die Rezession dürfte milder ausfallen als befürchtet. Dafür spukt ein neues Gespenst herum: Die Stagflation. Wie schlimm ist niedriges Wachstum bei relativ hoher Inflation? Experten sehen das Szenario ziemlich gelassen. Harald Kolerus Credits: beigestellt; niphon/stock.adobe.com 8 . GELD-MAGAZIN – Ausgabe Nr. 1/2023 „Das Wort Stagflation klingt dramatischer als es ist, die Ängste erscheinen mir übertrieben. “ Stefan Ederer, Ökonom am WIFO
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