Sotiris Boutsis, Portfoliomanager des Fidelity Global Financial Services Fund, umreißt das aktuelle Potenzial des Finanzsektors: „Dieser bietet attraktive Performance-Chancen, da die Finanzindustrie weitaus besser positioniert ist als in früheren absteigenden Konjunkturzyklen. Die Branche gehört zu jenen, die am geringsten von der aktuell hohen Kosteninflation betroffen sind. Dazu profitieren viele Finanzhäuser von den steigenden Zinsen. Gewinnschätzungen der Analysten preisen schon ein Ansteigen der Kreditkosten ein, ebenso wie eine möglicherweise ungünstige Entwicklung der Makroökonomie (Rezession, Ansteigen der Insolvenzraten). Banken profitieren nicht nur durch die steigenden Nettozinsmargen, da sie die Sparzinsen stets erst viel später anheben als ihre Kreditzinsen, sondern auch von anziehenden Kreditvolumina, höheren Gebühren bzw. Provisionen und attraktiveren Kreditkosten. Versicherern kommen die höhere Performance ihrer Finanzanlagen (v.a. Anleihen) zugute, den Rückversicherern das Anziehen der Versicherungsprämien.“ Banken hochprofitabel Trotz aktueller Herausforderungen sind die Banken weltweit so profitabel wie zuletzt vor der Finanzkrise 2008. Für das Jahr 2022 wird die durchschnittliche globale Eigenkapitalrendite in der Branche zwischen 11,5 und 12,5 Prozent liegen und damit so hoch sein wie seit 2007 nicht mehr. Hauptgrund für das starke Abschneiden sind die wesentlich höheren Margen, die Finanzinstitute durch den Anstieg der Zinsen generieren können. Ihre Erträge werden die Banken in diesem Jahr global um 345 Milliarden Dollar auf dann insgesamt 6,5 Billionen Dollar steigern. Dies geht aus dem aktuellen GloRekord-Gewinne Die Finanzbranche zählt zu den großen Gewinnern der Zinswende aufgrund der hohen Inflation. Doch der Sektor ist stark zersplittert, sodass sich Anleger mit einer Vielzahl von unterschiedlichen Playern konfrontiert sehen. wolfgang regner Credits: Archiv; ipopba/stock.adobe.com Geografie & Bewertung Das Kurs-Buchwert-Verhältnis ist meist dann höher, wenn auch die Eigenkapitalrendite (ROE) über dem Durchschnitt liegt. Quelle: S&P Global, McKinsey ROE 2021 in % MÄRKTE & FONDS - Ausblick 2023 . Finanzwerte Nordamerika Kurs/Buchwert-Verhältnis 1. HJ 2022 Europa Entw. Asien China Übriges Asien MEA Lateinamerika 0/ 0,8 1,3 0,6 0,7 0,5 1,7 1,5 1,5 13 7 6 10 10 13 14 40 . GELD-MAGAZIN – Jänner 2023
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