ken Louis Vuitton und Hermès machten in den ersten neun Monaten 2021 einen Umsatzsprung von über 35 Prozent gegenüber dem Vorkrisenniveau, während ihre Hauptwettbewerber kaum den Stand von 2019 erreichten. Im Beauty-Sektor erzielte L’Oréal ein Wachstum im mittleren Zehnerbereich, das doppelt so hoch wie der Branchendurchschnitt sein dürfte. Lindt verschaffte sich ebenfalls bedeutende Marktanteilsgewinne.“ Comgest wählt gezielt Unternehmen aus, die langfristig stärker wachsen als der Gesamtmarkt – unter anderem aufgrund stabiler Geschäftsmodelle, wiederkehrender Einnahmen, hohen Markteintrittsbarrieren und starker Preissetzungsmacht. Diese Fähigkeiten wirken wie ein Schutzschild gegen schwankende bzw. schwierige Marktbedingungen, wie die Covid-Krise und den UkraineKrieg. Fickus weiter: „Der Ukraine-Konflikt hatte bis dato geringe Auswirkungen auf unsere Portfolio-Positionen. Natürlich gibt es Folgen für Energie- und Rohstoffpreise, Lieferketten, etc., aber hier sind unsere Unternehmen gut gerüstet. Sie sind etwa in der Lage, Preiserhöhungen nicht nur an den Kunden weiterzugeben, sondern können aufgrund von Innovationen sogar deutlich höhere Preise durchsetzen.“ Ein Beispiel ist Essilor Luxottica. Das Unternehmen ist im Bereich Augenoptik tätig und hat kürzlich Brillengläser entwickelt, die die Entwicklung der Kurzsichtigkeit um 67 Prozent reduzieren können. „Essilor Luxottica bringt in regelmäßigen Abständen Innovationen auf den Markt, die für Kunden Mehrwert schaffen. Daher ist das Unternehmen auch in der Lage, Preiserhöhungen durchzusetzen, die langfristig zum organischen Wachstum beitragen“, so der Spezialist. Weitere spannende Chancen rund um den Globus finden Sie auf den folgenden Seiten. wachstum: „Der Quality-Growth Investor hält seine Aktien in der Regel langfristig und erwartet, dass die Geschäftsergebnisse die Unternehmenserträge steigern, was wiederum den Aktienkurs steigen lässt. Dies führt im Laufe der Zeit zu einer hohen Rendite. Ein Bestandteil dieses Ansatzes ist, von Anfang an die richtigen Unternehmen auszuwählen und zu halten: eine Buy-and-Hold-Strategie.“ Qualität ist Trumpf Ähnlich lautet die Philosophie der Investmentschmiede Comgest. Sie stellt als ausgewiesener Bottom-up-Stock-Picker ihre Portfolios unabhängig von Regionen, Benchmarks oder Branchenzugehörigkeit zusammen. Produktspezialist Wolfgang Fickus erklärt dem GELD-Magazin: „Wir haben festgestellt, dass sich an unterschiedlichsten Orten zu unterschiedlichsten Zeiten Chancen ergeben. Unsere Investmentteams vor Ort führen sowohl Analysen finanzieller als auch nicht-finanzieller Faktoren durch. Wir konzentrieren uns auf die Analyse der fundamentalen Unternehmensaussichten, weil wir überzeugt sind, dass sich die Aktienkurse einer Firma langfristig vorrangig an der Gewinnentwicklung des Unternehmens orientieren.“ Angesprochen auf die vielen Wirren unserer Zeit, meint der Experte, dass starke Unternehmen noch stärker aus Krisen hervorgehen können: „Das zeigte sich besonders im Konsumgütersektor. Beispiel Coronakrise: Die Luxusmar- „Chancen ergeben sich an unterschiedlichen Orten zu unterschiedlichen Zeiten.“ Wolfgang Fickus, Produktspezialist Comgest Eine tiefe Rezession dürfte der Welt erspart bleiben. Das Wachstum bleibt allerdings verhalten, die Zeichen stehen auf Stagflation. Globales BIP pro Kopf steigt leicht weiter Quelle: datacatalog.worldbank.org 0 USD 1970 1960 2.000 USD 4.000 USD 6.000 USD 8.000 USD 10.000 USD 12.000 USD 14.000 USD 1980 1990 2000 2010 2020 Jänner 2023 - GELD-MAGAZIN . 25
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