AKTIEN . Anlagetipps Der erwartete Gipfelpunkt in den Leitzinsen der US-Notenbank wird immer weiter nach oben verschoben. Inzwischen wird ein Maximalsatz von über fünf Prozent erwartet. Bei einem derzeitigen Leitzins-Korridor von drei bis 3,25 Prozent ist damit nur etwas mehr als die Hälfte der Strecke geschafft. Dennoch konnten die Aktienkurse auch in Europa deutlich zulegen. Ein Grund: Die massiv fallenden Gaspreise an den Energiebörsen. Auch wichtige Rohstoffpreise wie Öl oder Kupfer sind deutlich gesunken. Die Immobilienpreise fallen seit dem jüngsten Hoch ebenfalls – wenn auch vorerst nur moderat. Zudem sind die Lagerbestände bei großen Einzelhändlern 2022 enorm gestiegen. Das könnte bei Verbrauchern zu Preisnachlässen führen. Laut einer Studie von Adobe Analytics werden Rabatte in Schlüsselkategorien wie Elektronik und Spielzeug dieses Jahr Allzeithochs erreichen. Auch die Gebrauchtwagenpreise fallen. Kurzum: Die Inflation könnte daher ihren Höhepunkt bereits erreicht haben. Und zwei technische Handels-Muster könnten darauf hindeuten, dass eine neue Rally schon im Gange ist. „Im Oktober gab es mehr als in jedem andeZinsen wandern nach oben Zwar setzten auch zuletzt anhaltende Zinserhöhungsängste den europäischen Börsen zu. Dennoch konnten die Aktienmärkte deutlich zulegen, da offenbar die ängstlichen Investoren längst verkauft haben. WOLFGANG REGNER ren Monat größere Markttiefs“, sagte Ari Wald, Leiter der Technischen Analyse bei Oppenheimer. Die US-Midterm-Wahlen am achten November sind ebenfalls ein Indikator. Der US-Aktienindex S&P 500 ist im Jahr nach jeder einzelnen der 19 Midterm-Wahlen seit dem Zweiten Weltkrieg gestiegen, und kein einziger Fall verzeichnete eine negative Rendite. Diese beiden Gründe, häufige Bärenmarkttiefs im Oktober und die Entwicklung von US-Aktien nach MidtermWahlen, deuten also auf eine Rally hin. Wie nachhaltig diese sein wird, bleibt noch eine spannende Frage. WEYERHAEUSER . Top-Aktie für die Rezession Der Chart der Weyerhaeuser-Aktie zeigt einen langfristigen Aufwärtstrend. Seit dem Hoch bei rund 42 Dollar ist der Titel auf 30 Dollar gefallen – eine attraktive Einstiegschance. Stop-Loss-Limit bei 22 Dollar setzen. Dividenden-Krösus. REITs stehen zwar bei Privatanlegern hoch im Kurs, sind allerdings aufgrund der hohen Schulden in den letzten Monaten massiv abgestraft worden. Kann ein fast schuldenfreier REIT wie Weyerhaeuser aus den USA die Lösung sein? Ein REIT ist auch bekannt unter dem Namen Real Estate Investment Trust. Diese REITs sind in den USA beliebte börsennotierte Investmentvehikel, mit deren Hilfe Anleger an den Mieteinnahmen eines breiten Immobilienportfolios partizipieren können. Denn REITs sind aus Steuergründen verpflichtet, 90 Prozent der Gewinne wieder zurück an die Aktionäre auszuschütten. Dabei arbeiten REITs sehr stark mit Fremdkapital und sind oftmals hoch verschuldet, weshalb sie in den letzten Monaten besonders hart von Zinserhöhungen und der allgemeinen Abwertung der Immobilienpreise getroffen wurden. Weyerhaeuser ist kein traditioneller REIT, denn das Unternehmen verdient sein Geld mit Holz. Dazu kauft oder pachtet der REIT Waldflächen und forstwirtschaftliche Immobilien, um diese selbst oder durch Dritte zu bewirtschaften. Die Verschuldung des Unternehmens beträgt nur 38 Prozent im Vergleich zur Größe des vorliegenden Anlagevermögens. Dazu kommt eine für Aktionäre attraktive Dividendenrendite in Höhe von mehr als sieben Prozent. Das KGV liegt bei moderaten zehn. Credits: Sergei A & amir soltani/Unsplash; Sputniktilt/wikimedia USD (NYSE) 2019 2020 2021 2022 14 45 40 30 35 20 25 16 18 ISIN US9621661043 Kurs (03.11.2022) 29,39 $ KGV 2022e 10,8 Marktkap. 21,63 Mrd.$ KGV 2023e 25,5 Umsatz 2022e 10,31 Mrd.$ KGV 2024e 22,6 BW/Aktie 2022e 14,40 $ DIV. 2022e 7,38% 48 . GELD-MAGAZIN – November 2022
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