GELD-Magazin, Juli/August 2022

Sentiment ist für unsere Unternehmen zurzeit sehr negativ.“ Auch der Sektor Umweltschutz/Ökologie wurde 2022 einer Neubewertung unterzogen. Vor allem Unternehmen mit negativen Cash Flows muss- ten hohe Kursverluste hinnehmen. Ökologieaktien unter Druck Dabei weist etwa das Segment „Grüner Wasserstoff“ (also der Bereich, wo Wasserstoff direkt aus Wasser mittels Elektrolyse gewonnen wird, wobei Erneuer- bare Energien zum Einsatz kommen), langfristig er- hebliches Potenzial zur De-Karbonisierung auf, vor allem in Sektoren wie Schwerindustrie, Stahl, Ze- ment und Papier oder Transport-Fernverkehr. Lang- fristig ist etwa auch die CO 2 -Abscheidung und Spei- cherung eine sehr chancenreiche Technologie. Dabei geht es darum, das in Kraftwerken und großen in- dustriellen Prozessen erzeugte CO 2 aufzufangen, zu konzentrieren und zu einem Speicherort – meist un- ter der Erde – zu transportieren, wo es über einen langen Zeitraum gelagert werden kann. Laut der In- ternationalen Agentur für Erneuerbare Energien (IRENA) sind etwa 20 Prozent der zur Erreichung des 1,5°C-Szenarios erforderlichen Emissionsminde- rungen in irgendeiner Form mit Kohlenstoffabschei- dung verbunden. Dies entspricht der Beseitigung von 7,38 Gigatonnen CO 2 pro Jahr, was je nach Kohlen- stoffpreis zu erheblichen Einnahmen für die künftige Kohlenstoffabscheidungsindustrie führt. Pikant: Un- ter den größten Interessenten für diese Technologien befinden sich praktisch alle Erdöl- und Erdgasriesen, die alternative Investments für ihre hohen Cash Flows benötigen. Die Chancen sind daher groß. für 4.000 Dollar verkauft. Auch die virtuelle Werbe- wirtschaft wächst rasant. Im Health Care-Sektor ha- ben im Gegensatz zur gesamten Branche vor allem die Aktien von Unternehmen, die Technologiepro- dukte für den Gesundheitsbereich entwickeln, hef- tige Korrekturen nach unten hinnehmen müssen. Digital Health mit Rückschlag Dabei verbessern disruptive Technologien die Be- handlung und erhöhen die Effizienz, beispielsweise durch die digitale Analyse von Patientendaten. „Bei Umsatz und Ergebnis konnten die meisten Firmen ihre bisherige Wachstumsdynamik beibehalten. Aus diesem Grund sind die Aktien inzwischen um 40 Pro- zent niedriger bewertet als noch Anfang 2021. Setzt sich die zuletzt zu beobachtende Rotation zurück in Nebenwerte aus der Gesundheitsbranche fort, steht die digitale Gesundheit vor einem Comeback“, glaubt Marcel Fritsch, Fondsmanager des Bellevue Digital Health. Seien es smarte medizinische Geräte (z.B. kontinuierliche Blutzuckermesssensoren), neue Be- handlungsmethoden (Roboter-basierte, minimalin- vasive Operationsverfahren), virtuelle Therapien (Telemedizin, virtueller Arztbesuch) oder Krank- heitsprävention (Früherkennung): neue Technologie- standards erobern das Gesundheitswesen und ver- bessern die Pflege bei niedrigeren Kosten. Auch Thomas Amrein, Fondsmanager des CS (Lux) Digital Health Equity Fund, berichtet von starken Kursschwankun­ gen in seinem Universum. „Der Fonds investiert in in- novative und junge Unternehmen, die sich noch in der frühen Wachstumsphase befinden. Das Markt- Quelle: Bloomberg, Franklin Templeton, 25. Mai 2022 EBITDA Gewinnmargen/MSCIWorld Info Tech Index In den letzten zwölf Jahren hat sich die Sektorqualität in der Technologiebranche deutlich verbessert: Die operativen Gewinnmargen haben sich verdoppelt. 0% 3/1/1995 5% 10% 15% 20% 25% 30% 5/1/1996 7/1/1997 9/1/1998 11/1/1999 8/1/2001 3/1/2002 5/1/2003 7/1/2004 9/1/2005 11/1/2006 1/1/2008 3/1/2009 5/1/2010 7/1/2011 9/1/2012 11/1/2013 1/1/2015 3/1/2016 5/1/2017 7/1/2018 9/1/2019 11/1/2020 1/1/2022 „Wir sind in den Segmenten Erneuerbare Energien, Energie-Effizienz und Abfall & Recycling am stärksten gewichtet.“ Clemens Klein, Fondsmanager des ERSTE WWF Stock Environment „Alle Anbieter von Luxus-Marken investieren in den einen oder anderen Aspekt des Metaverse.“ Tony Kim, Fondsmanager des BGF World Technology Juli/August – GELD-MAGAZIN . 33