GELD-Magazin, Juli/August 2022

men aus, die sowohl über ein starkes, langfri- stiges Wachstumspotenzial als auch über defensi- ve Eigenschaften verfügen. Diese ermöglichen es ihnen, in verschiedenen Marktumgebungen zu bestehen. Wir wählen somit Anlagen auf der Grundlage der Fähigkeit eines Unternehmens aus, seine Erträge in den nächsten fünf bis zehn Jahren nachhaltig und vorhersehbar zu steigern. Wenn wir sie gefunden haben, investieren wir langfristig in sie und ändern die Fonds nicht, selbst wenn sich das makroökonomische Umfeld deutlich ändert.“ Ein Ansatz, der auch in extre- men Krisenzeiten hält: „Der Krieg hat keinen Ein- fluss auf die Struktur unserer Portfolios oder un- sere Entscheidungsfindung gehabt. Indem wir führende Unternehmen in strukturell wachsen- den Branchen mit skalierbaren und rentablen Geschäftsmodellen auswählen, können wir lang- fristig in diese Titel investieren und vermeiden die Gefahren des Market Timing“, erklärt der Sei- lern-Fachmann. Der große Überblick Fazit: Die Zeit der passiven Index-Investments ist zumindest vorerst vorbei. Dafür rücken Funda- mentalanalyse und Stock-Picking in den Vorder- grund. Wie erfahrene Fondsmanager mit dieser Situation umgehen, lesen Sie noch ausführlicher auf den folgenden Seiten. Beleuchtet werden die wichtigsten Regionen und attraktive Branchen. Erfolgreiche Fonds finden sich ab Seite 44 in ei- ner umfassenden Tabelle unter Berücksichtigung von Nachhaltigkeits-Kriterien. Das weltweite BIP hatte nach dem Covid-Einbruch stark aufgeholt. Der Ukraine-Krieg mischt die Karten aber neu, Rezessionsängste flammen auf. „Qualitäts-Dividen­ denwerte werden sich über den Marktzyklus hinweg besser entwickeln.“ Mark Peden, Spezialist für globale Aktien bei Aegon Asset Management sei, „Dividenden-Könige“ zur Aufstockung des Port- folios in Betracht zu ziehen. Das meint Mark Peden, Spezialist für globale Aktien bei Aegon Asset Ma- nagement: „Unternehmen, die ihre Dividende über mehrere Jahrzehnte hinweg jedes Jahr erhöht ha- ben, sollten in einem Umfeld hoher Inflation, stei- gender Zinsen und zunehmender Ängste vor einer Rezession nicht ignoriert werden.“ Aktien haben sich laut dem Experten als eine hervorragende lang- fristige Anlageklasse erwiesen und sind ein wich- tiger Bestandteil jeder Vermögensallokation: „Aber da der Zinsstraffungszyklus nur einer von mehreren wirtschaftlichen Gegenwinden ist, wird die ungezü- gelte Begeisterung für Aktien durch vorsichtigen Op- timismus ersetzt. Dies spricht für eine Fokussierung auf qualitativ hochwertige Einkommenstitel, die von steigenden Märkten profitieren können und gleich- zeitig einen gewissen Schutz bieten, falls die Märkte ins Wanken geraten. Qualitäts-Dividendenwerte werden sich über einen Marktzyklus hinweg besser entwickeln“, so Peden. Übrigens zählt Pepsico zu den Unternehmen, die seit über 50 Jahren ihre Aus- schüttungen erhöht haben. Johnson & Johnson so- wie Cincinnati Financial gelingt dieses Kunststück seit mehr als 60 Jahren. Bottom Up Auf Qualität setzt man von Haus aus auch bei Sei- lern Asset Management, Portfolio-Manager Michael Faherty erklärt gegenüber dem GELD-Magazin: „Als fundamentale Bottom-up-Investoren mit einem en- gen Fokus auf Quality-Growth-Titel beziehen wir kei- ne makroökonomischen Prognosen in unsere Strate- gie ein. Wir suchen die besten verfügbaren Unterneh­ Juli/August 2022 – GELD-MAGAZIN . 23 „Der starke Rückgang der Aktienkurse hat die Anleger dazu veranlasst, sich konservativeren Unternehmen zuzuwenden.“ Johan Van Geeteruyen, Aktienexperte bei DPAM GlobalesWirtschaftswachstum: Prognosen werden schwieriger Quelle: Statista 2022 Veränderung des BIP zum Vorjahr (gegenüber dem Vorjahr) 1982 -4% 4% 0% -2% 6% 2% 1986 1990 1994 1998 2002 2006 2010 2014 2018 2022 1980 1984 1992 1988 1996 2000 2004 2008 2012 2016 2020 8% Die besten Investments rund um den Globus: Stock-Picking macht‘s möglich.