GELD-Magazin, Juli/August 2022

der Experte annimmt, dass diese wahrscheinlich nicht so heftig ausfallen wird, wie die Rezession von 2008 oder der plötzliche Covid-Absturz von 2020. „Dennoch könnte sie durchaus länger andauern. Gleichzeitig könnte die darauffolgende Erholung auf- grund einer weniger entschlossenen Reaktion der Zentralbanken und Regierungen durchaus schlep- pender verlaufen“, analysiert Fels. KonservativeVeranlagung Dieses Szenario, Corona-Nachwehen und natürlich der Ukraine-Schock haben die Börsen hart getroffen. Johan Van Geeteruyen, Aktienexperte bei DPAM kommentiert: „Der starke Rückgang der Aktienkurse hat die Anleger dazu veranlasst, sich konserva- tiveren Unternehmen zuzuwenden. Die höheren Renditen für Anleihen wirkten sich vor allem auf die Aktien mit langer Duration aus.“ Keine unlogische Entwicklung in äußerst turbulenten Zeiten. Wobei es angesichts schwacher Aktienmärkte an der Zeit Stock-Picking: Das Gebot der Stunde Lange Zeit sah es so aus, als wären die Aktienmärkte nicht zu stoppen. Auch nicht von Corona. Dann aber kam der Krieg gegen die Ukraine, jetzt entscheidet genaue Titelauswahl über den Anlageerfolg. HARALD KOLERUS D er Krieg in der Ukraine stellt die Welt auf den Kopf: „Wir sehen langfristig die Gefahr einer Deglobalisierung und stärker frag- mentierter Kapitalmärkte“, kommentiert Joachim Fels, Ökonom bei Pimco. Er glaubt, dass sich Regie- rungen und Unternehmen zunehmend auf die Suche nach Sicherheit und Widerstandsfähigkeit konzen- trieren werden – einschließlich der Erhöhung der Verteidigungsausgaben und der Diversifizierung von Lieferketten. Die Gefahr einer Rezession steigt Diese Trends könnten ökonomische Ineffizienzen ver­ stärken und den ohnedies starken Inflationsdruck nochmals erhöhen: „Wir sehen ferner ein erhöhtes Rezessionsrisiko in den nächsten zwei Jahren.“ Wobei MÄRKTE & FONDS . Die besten Märkte – Überblick „Wir sehen ein erhöhtes Rezes­ sionsrisiko in den nächsten zwei Jahren.“ Joachim Fels, Global Economic Advisor bei Pimco Credits: beigestellt; Tryfonov/stock.adobe.com 22 . GELD-MAGAZIN – Juli/August 2022 Länder mit dem größten BIP: USA an der Spitze, China holt auf in Milliarden US-Dollar 22.998 USA 17.458 China 4.937 Japan 4.226 Deutschland 3.188 UK 3.042 Indien 2.935 Frankreich 2.101 Italien Quelle: Statista 2022 Die USA bleiben die größte Volkswirtschaft und Börse der Welt. China hat sich aber bereits knapp an die Fer- sen von Uncle Sam geheftet.