GELD-Magazin, Mai 2022

70 . GELD-MAGAZIN – Mai 2022 IMMO-AKTIENFONDS ALTERNATIVE INVESTMENTS AWARD . Auszeichnungen IMMOBILIEN-AKTIENFONDS GLOBAL INFRASTRUKTUR (20 Fonds, 14,5 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR First Sentier Global Listed Infrastructure Fund 2.020 Mio.€ GB00B24HJC53 10,4% 11,8% 0,84 Credit Suisse (Lux) Infrastructure Equity Fund 840 Mio.€ LU1692116392 10,1% 11,5% 0,83 Morgan Stanley Global Infrastructure Fund 1.435 Mio.€ LU0384381660 9,5% 11,7% 0,76 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Credit Suisse (Lux) Infrastructure Equity Fund 840 Mio.€ LU1692116392 10,0% 13,4% 0,71 DWS Invest Global Infrastructure 2.678 Mio.€ LU0329760770 7,4% 13,2% 0,53 LeggMason ClearBridge Infrastructure Value Fund 761 Mio.€ IE00BD4GTQ32 6,7% 13,5% 0,46 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR KBI Global Sustainable Infrastructure Fund 965 Mio.€ IE00BKPSDL06 16,7% 14,1% 1,15 Credit Suisse (Lux) Infrastructure Equity Fund 840 Mio.€ LU1692116392 14,5% 14,7% 0,95 PATRIZIA LowCarbon Core Infrastructure Fund 72 Mio.€ IE00BYZKHC37 9,3% 10,9% 0,81 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.03.2022 IMMOBILIEN-AKTIENFONDS GLOBAL (31 Fonds, 10,8 Mrd.€) ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 10 J.p.a. VOLA SR Nordea 1 - Global Real Estate Fund 1.072 Mio.€ LU0705260189 10,2% 13,8% 0,70 Janus Henderson Horizon Global Property Equ. Fund 1.707 Mio.€ LU0209137388 10,1% 13,8% 0,70 PGIMGlobal Select Real Estate Securities 415 Mio.€ IE00BYM2R665 9,6% 13,5% 0,67 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 5 J.p.a. VOLA SR Janus Henderson Horizon Gl. Prop. Equities Fund 1.707 Mio.€ LU0209137388 9,5% 14,8% 0,61 Nordea 1 - Global Real Estate Fund 1.072 Mio.€ LU0705260189 9,4% 15,7% 0,56 PGIMGlobal Select Real Estate Securities 415 Mio.€ IE00BYM2R665 7,8% 14,6% 0,50 ISIN FONDS VOLUMEN ISIN 3 J.p.a. VOLA SR BlackRock SF Global Real Asset Securities Fund 695 Mio.€ LU1669035997 9,6% 14,4% 0,63 Janus Henderson Horizon Gl. Prop. Equities Fund 343 Mio.€ GB00B1F76L55 10,2% 15,9% 0,61 Schroder ISF Global Cities Real Estate 1.707 Mio.€ LU0209137388 10,2% 16,7% 0,58 Quellen: Lipper IM, Morningstar, Vola=ann. Volatilität, Sortierung nach Sharpe-Ratio (SR), J.p.a.: Ertrag in Prozent p.a. in Euro. Stichzeitpunkt: 31.03.2022 Währungspaaren (entweder direkt mit Fremdwährungsanleihen oder indirekt via Währungsfutures) kann in beiden Richtun­ gen Geld verdient werden. Immobilien mit oder ohne Leverage Immobilien werden gerne als „Betongold“ bezeichnet, was im engeren Sinn nur auf of- fene Immobilienfonds übertragen werden kann (siehe rechte Seite untere Tabelle). Diese kaufen Wohn-, Büro- oder Gewerbe- objekte und vermieten sie langfristig. Die Bewertung erfolgt nach dem Verkehrswert der Immobilien, wobei die Kurse der Fonds (Rückkaufswerte) nach Bewertungsgutach- ten festgelegt werden. Die erzielbaren Ren- diten liegen vor Spesen und KESt bei zwei bis knapp drei Prozent. Dass die Renditen relativ niedrig sind, liegt daran, dass die Im- mobilien ausschließlich mit Eigenkapital finanziert werden und die Immobilienfonds zudem mindestens zehn Prozent ihres Port- foliowertes als (derzeit völlig unrentablen) Barbestand halten müssen, um allfällige Rückkäufe von Fondsanteilen bedienen zu können. Damit werden die Mieterträge quasi verwässert, was natürlich auf die Gesamt- rendite drückt. Auf der anderen Seite wer- den die Rückkaufswerte der Immobilien- fonds von Marktschwankungen nicht tan- giert, wie man deutlich aus den Kursgrafi­ ken des Real Invest Austria und des Erste Sieger 10 Jahre: Der Infrastruktur-Aktienfonds von First Sentier investiert vornehmlich in den USA (~55%), Energie-Infrastruktur ist derzeit sinnvollerweise global stark übergewichtet. FIRST SENTIER GBL. LISTED INFRASTRUCTURE Sieger 10 Jahre: Der Immo-Aktienfonds ist in rund 60 Gesellschaften investiert – zu etwa 60 Prozent in den USA, Europa/GB machen rund 20 Prozent in der regionalen Allokation aus. NORDEA 1 - GLOBAL REAL ESTATE FUND Nordea 1 - Global Real Estate Fund Lipper Aktien Sektor Immobilien Gbl. First Sentier Global Listed Infrastructure Fund Lipper Aktien Thema Infrastruktur