GELD-Magazin, März 2022

März 2022 – GELD-MAGAZIN . 63 genüber Gold, sehen die Strategen den fairen Wert derzeit noch bei 38.000 US-Dollar. AbnehmendeVolatilität Laut des Bloomberg Crypto-Outlook von Fe- bruar könnte es aber gerade der Weg in den Mainstream sein, der sich bald auf die Preis- volatilität auswirkt. Die kürzliche Einfüh- rung des amerikanischen Bitcoin-Futures ETF wird darin als erster Schritt der Auf- sichtsbehörden gesehen, der schon bald in weiteren ETFs gipfeln könnte, die „tatsächli- che“ Bitcoin abbilden. In einer Grafik weisen sie auf den Aufwärtstrend des „open in- terest“ an Bitcoin-Futures im Vergleich zum Abwärtstrend der Krypto-Volatilität verg- lichen mit dem Aktienmarkt hin. Demnach ist die 260-Tage BTC-Volatilität heute nur mehr dreimal so hoch wie die des Nasdaq 100 – verglichen mit dem 8-fachen, als Bit- coin-Futures im Jahr 2017 eingeführt wur- den. Steigende Nachfrage, Akzeptanz und Markttiefe sollten diese Volatilität weiter sin- ken lassen, so die Analysten. Institutioneller Bitcoin-Hunger Trotz dieser Schwankungen hat eine aktuelle Studie von Fidelity Digital Assets herausge- funden, dass sieben von zehn befragten insti- tutionellen Anlegern planen, in den nächsten fünf Jahren in digitale Vermögenswerte zu investieren. Die Studie bestätigt auch, dass 52 Prozent der befragten Unternehmen in Europa, Asien und den USA derzeit in digi- tale Vermögenswerte investieren. Weitere Unternehmen dürften diesem Beispiel folgen und digitale Vermögenswerte als Möglich- keit zur geografischen Diversifizierung von Investitionen, als Teil einer zukunftsorien- tierten Strategie, Vorbereitung auf die Ak- zeptanz von Bitcoin als Zahlungsmittel und zum Schutz des Kapitals vor einer möglichen zukünftigen Währungsabwertung nutzen. Viele Jahre galt die Idee, dass börsennotierte Unternehmen Bitcoin für ihre Rücklagen kaufen könnten, als lächerlich, doch heute haben etwa 20 börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 1 Billion Dollar bereits in Bitcoin investiert. Beginn der Krypto-Treasuries Den Ausgang dieses Trends markierte der 11. August 2020, als das Business Intelli- gence-Unternehmen MicroStrategy als erstes börsennotiertes Unternehmen Bitcoin kauf- te. Heute besitzt das Unternehmen etwa 125.051 Bitcoin, die zu einem Durch- schnittspreis von 30.200 US-Dollar erwor- ben wurden und rund 75 Prozent der Reser- ven in seiner Bilanz entsprechen. Für Anle- ger, die nicht bereit sind, Bitcoin selbst zu kaufen, hat sich der Kauf von MicroStrategy- Anteilen als Investitions-Möglichkeit erwie- sen, ohne sich selbst um die Verwahrung kümmern zu müssen. Manche sind sogar der Meinung, dass der Umfang der Bitcoin-Käufe das Unternehmen de facto zu einem Bitcoin- ETF gemacht hat. Seit MicroStrategys Vor- preschen haben sich eine Reihe weiterer be- kannter Unternehmen in die Riege der Bit- coin-Holder eingereiht. Dazu zählen etwa Tesla und Block, Inc., die Payment-Firma des Twittergründers Jack Dorsey. Zukunftspotential Gerüchte über BlackRocks Krypto-Maßnah- men heizten die Spekulationen über eine neue Welle institutioneller Anleger kürzlich weiter an. Ein Krypto-Handelsdienst über die Asset Management Plattform (Aladdin) des größten Vermögensverwalters der Welt könnte Bitcoin auf einen Schlag für viele In- vestment-Schwergewichte verfügbar ma- chen. Zu Blackrocks Kunden zählen unter anderem Vanguard und State Street Global Advisors, die Hälfte der zehn größten Versi- cherer, sowie Japans staatlicher Pensions- fonds, Apple, Microsoft und Alphabet. Noch sind die Bedenken rund um finanzielle Risiken, Sorgen über die Tiefe und Liquidität des Marktes, sowie die regulatorische Unge- wissheit groß, doch es gibt zahlreiche Grün- de für Unternehmen, digitale Vermögens- werte in ihre Bilanzen aufzunehmen. INVESTMENTS VON UNTERNEHMEN IN BITCOIN UNTERNEHMEN BITCOIN KAUFWERT AKT. WERT MicroStrategy 125.051 3.776 Mio$ 5.489 Mio$ Tesla 43.200 1.500 Mio$ 1.896 Mio$ Galaxy Digital Holdings 16.402 134 Mio$ 728 Mio$ Marathon Digital 8.595 kA. 378 Mio$ Block Inc. 8.027 220 Mio$ 356 Mio$ Hut 8 Mining 4.724 k.A. 210 Mio$ Coinbase 4.483 130,1 Mio$ 199 Mio$ NEXON 1.717 100 Mio$ 76 Mio$ Voyager Digital 1.239 7,9 Mio$ 55 Mio$ Riot Blockchain 1.175 7,2 Mio$ 52 Mio$ Quelle: bitcointreasuries.net, Datenerhebung am 15. Februar 2022 Positiver Preistrend, zunehmendes „open interest“ und abnehmende Volatilität: Bitcoin Futures sind mittlerweile fester Bestandteil der wachsenden „Mainstream Adoption“ der digitalen Assetklasse. BITCOIN-PREIS KONSOLIDIERT USD 10.000 15.000 8.000 6.000 20.000 4.000 30.000 40.000 50.000 60.000 70.000 2019 2020 2021