GELD-Magazin, März 2022

Inflationsschutz und Anleihen- Short-ETFs Wer bei anhaltend hohen Inflationsraten von begrenzten Anstiegen der Staatsanlei­ henrenditen ausgeht, da beispielsweise ein Stagflationsszenario droht, kann einen Blick auf inflationsgeschützte Staatsanleihen wer­ fen. Für die Eurozone erscheint so ein Sze­ nario besonders wahrscheinlich, weshalb sich als günstiger ETF hier der iShares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF anbietet, der es 2020 und 2021 jeweils auf eine Performance von 2,9 bzw. 6,1 Pro­ zent brachte. Eine Absicherung gegen zwischenzeitliche Bondmarkt-Turbulenzen im Falle stärker steigender Renditen bieten Short-ETFs auf Anleihen. Aufgrund seines Hebels von Zwei gewinnt der Lyxor 10Y US Treasury Daily (-2x) Inverse UCITS ETF das Zweifache von dem was der zugrundeliegende CBOT-10 Year T-Note-Futures-Kontrakt, ein Kontrakt auf US-Anleihen mit zehnjähriger Laufzeit, verliert und umgekehrt. Wegen der US-Zins­ wende am langen Ende (2021 von 0,92 % auf 1,51 %) liegt der ETF 2021 bereits 5,5 Prozent im Plus. Angesichts einer erkenn­ baren Volatilität sollten schnelle Gewinne wieder mitgenommen werden, denn die Fed kommt nicht daran vorbei, Rücksicht auf die hohe Staatsverschuldung der USA von 133 Prozent des BIP im Jahr 2021 (verglichen mit 53 Prozent im Jahr 2001) zu nehmen, weshalb sich mittelfristig die Leitzinsanhe­ bungen trotz hoher Inflation in über­ schaubarer Größenordnung halten sollten. Edelmetalle und Rohstoffe Eine Partizipation an einer Fortsetzung der Rohstoffhausse und damit auch einen ge­ wissen Inflationsschutz bietet indessen der Lyxor Bloomberg Equal-weight Commodity ex Agriculture UCITS ETF, der Futures auf Grundmetalle (36,3 %), Edelmetalle (33,2 %) und Energie (30,5 %) abdeckt und die teils unberechenbaren und zeitweise hohe Rollverluste aufweisenden Agrarrohstoffe ausschließt. Der Referenzindex zielt darauf ab, die Wertentwicklung eines gleichge­ wichteten Korbs von zwölf Energie- und Me­ tallwarenterminkontrakten abzubilden. Eine in letzter Zeit kursmäßig ausgebombte und somit fundamental im historischen Ver­ gleich besonders günstige Anlagekategorie sind derzeit Gold- und Silberminenaktien, die über den VanEck Vectors Junior Gold Mi­ ners UCITS ETF abgedeckt werden können. Zuletzt waren in dem ETF unter 98 Positi­ onen PanAmerican Silver, Yamana Gold, Evolution Mining und Merdeka Copper Gold am stärksten gewichtet. Rudert eventuell die Fed infolge einer stärkeren Konjunkturab­ schwächung zumindest verbal gegenüber aktuellen restriktiven geldpolitischen Äuße­ rungen zurück, könnte dies Edelmetalle und insbesondere Minentitel beflügeln. Musterportfolios ab 20.000 Euro Defensiv bis ausgewogen 55% Multi-Asset-ETFs 15% Inflationsschutz-Anleihen ETFs (Europa!) 15% Rohstoff-ETFs 10% Staatsanleihen-Short ETFs (USA) 5% Faktor-Aktien-ETFs Ausgewogen 82% Multi-Asset-ETFs 8% Staatsanleihen-Short-ETFs (USA) 5% Rohstoff- oder Goldminen-ETFs 5% Inflationsschutz-Anleihen ETFs (Europa) Dynamisch 40% Aktien-Faktor-ETFs 20% Inflationsschutz-Anleihen ETFs (Europa) 20% Rohstoff-ETFs 10% Goldminen-ETFs 10% Multi-Asset-ETFs AUSSICHTSREICHE ETFS FÜR 2022 ISIN FONDSNAME WÄHRUNG VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER Multi-Asset-ETFs DE000ETF7011 Lyxor Portfolio Strategy UCITS ETF EUR 160 Mio€ 13,5% 33,1% 39,8% 0,44% IE00BLLZQS08 BlackRock ESG Multi-Asset Moderate Portfolio UCITS ETF EUR 27 Mio€ 7,8% – – 0,25% Faktor-Aktien-ETFs IE00B802KR88 SPDR ® S&P 500 Low Volatility ETF USD 188 Mio$ 30,2% 41,4% 63,5% 0,35% IE00BFG1RG61 Invesco Goldman Sachs Equity Factor Index World UCITS ETF USD 277 Mio$ 22,1% 40,5% 55,9% 0,55% IE00BL25JM42 Xtrackers MSCI World Value UCITS ETF USD 1.418 Mio$ 28,5% 29,3% 36,0% 0,25% Anleihenstrategien IE00B0M62X26 iShares Euro Inflation Linked Government Bond UCITS ETF EUR 1.974 Mio€ 5,4% 14,7% 17,1% 0,09% FR0011607084 Lyxor 10Y US Treasury Daily (-2x) Inverse UCITS ETF USD 144 Mio$ 17,1% -11,3% -15,7% 0,20% Edelmetalle und Rohstoffe LU0419741177 Lyxor Bloomberg Equalqweight Commodity ex Agriculture UCITS ETF USD 1.100 Mio$ 45,7% 54,1% 57,5% 0,30% IE00BQQP9G91 VanEck Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF USD 468 Mio$ -16,3% 23,3% 0,3% 0,55% Quelle: Mountain View, Morningstar; Datenerhebung am 16. Februar 2022; Performanceangaben kumuliert in Euro; Innerhalb der Gruppen gereiht nach 3 Jahres-Performance März 2022 – GELD-MAGAZIN . 41