GELD-Magazin, März 2022

ISIN DE0009848077 Volumen 3.560 Mio.€ Rendite 1 Jahr 14,1% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J.p.a. 11,2% Total Expense Ratio 1,49% Rendite 5 J.p.a . 7,8% ISIN LU0295585748 Volumen 1.600 Mio.€ Rendite 1 Jahr -1,4% Ausgabeaufschlag 4,00% Rendite 3 J. p.a. 9,0% Total Expense Ratio 1,68% Rendite 5 J. p.a. 6,5% ISIN LU0211340665 Volumen 1.830 Mio.€ Rendite 1 Jahr 8,9% Ausgabeaufschlag 5,00% Rendite 3 J. p.a. 8,7% Total Expense Ratio 1,41% Rendite 5 J. p.a. 6,4% 45% 35% 30% 40% 20% 10% 5% 15% 25% 0% 2017 2018 2019 2020 2021 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 2017 2018 2019 2020 2021 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% 2017 2018 2019 2020 2021 März 2022 – GELD-MAGAZIN . 31 DWS ESG DYNAMIC OPPORTUNITIES Dank Aktien top Der Fokus des DWS ESG Dynamic Opportunities liegt klar auf der Aktien- seite. Anleihen spielen aufgrund der sich andeutenden Zinswende keine wesentliche Rolle, ihre Gewichtung im Fonds liegt bei unter fünf Prozent. Innerhalb des Aktienportfolios set- zen die Fondsmanager auf eine gute Balance aus Wachstum, Stabilität und Zyklik. Auch wenn steigende Zinsen tendenziell Gegenwind für Aktienbe- wertungen mit sich bringen, halten sich Aktien weiterhin für die aussichts- reichste Anlageklasse. Steigende Kurs- Gewinn-Verhältnisse werden zwar auf absehbare Zeit wohl nicht mehr der Treiber für die Aktienmärkte sein, aber aus dem sehr soliden Gewinn- wachstum ergibt sich dennoch mit Blick auf die kommenden zwölf Mo- nate weiteres Kurspotenzial. Auch an der Goldposition in Höhe von zuletzt acht Prozent halten die Manager fest. PHAIDROS BALANCED Hantel-Strategie Die Übergewichtung von Aktien hat sich auch bei diesem Fonds als richtig erwiesen, diese wurde aber zuletzt reduziert. So wurde der Anteil der vo- latilen „Herausforderer“ (relativ teure Wachstumswerte) gesenkt und jener der stabileren „Monopolisten“ er- höht. Der Fondsmanager verfolgt eine „Barbell-Strategie“ mit dem Fokus auf Qualitätswerte („Monopolisten“) mit stabilen Margen aus den Bereichen Technologie-Marktführer, Gesundheit und Konsum – wie Alphabet, Micro- soft und Apple einerseits, und der Beimischung einiger „Herausforde- rer“ (Teladoc Health, Mercadolibre). Gleichzeitig meidet er stark zyklische Unternehmen mit hoher Kostensen- sitivität (Löhne, Energie). Im Anlei- heportfolio nutzte der Manager den Renditeanstieg zur „Qualitätsver- besserung“, d.h. Papiere mit besse- ren Ratings wurden gekauft. Zudem wurde die Goldposition aufgestockt. BL GLOBAL FLEXIBLE Thema Inflationsabsicherung Der Fonds strebt positive Erträge bei geringer Volatilität dank eines aktiv verwalteten Portfolios an, das dekor- relierte Anlageklassen wie Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumente und Edelmetalle kombiniert. Das Leitmo- tiv des Anlageansatzes ist der langfri- stige reale Werterhalt des Portfolios. Im Portfolio liegt der Aktienanteil aktuell bei 73 Prozent. Langfristig leistet die- se Komponente weiterhin den wich- tigsten Beitrag zur Fondsperformance. Im Fokus sind Qualitätstitel (langfri- stiges Wachstum, attraktive Bewertung, defensiver Charakter) vor allem aus dem Gesundheitswesen, den Sektoren Technologie, Immobilien und Basiskon- sumgüter. Zur Diversifizierung enthält das Portfolio auch US-Staatsanleihen mit langer Laufzeit (zwischen 0 und 15 Prozent) und Goldminenunternehmen (5 bis 15 Prozent). Die Cash-Position liegt zwischen fünf und zehn Prozent, derzeit näher bei der oberen Grenze. „Der 2021 deutlich aufgestockte US-Dollaranteil trug positiv zur Fonds­ performance bei.“ Christoph-Arend Schmidt, Portfoliomanager „Trotz des Rendite­ anstiegs konnten wir im Anleiheportfolio eine positive Performance erzielen.“ Ernst Konrad, Lead Portfolio Manager bei Eyb & Wallwitz „Gold spielt im Portfolio eine wichtige Rolle – es schützt Anleger vor dem Inflationsrisiko.“ Guy Wagner, Fondsmanager