GELD-Magazin, März 2022

Die Urbanisierung schreitet konstant voran „Stadtluft macht frei“, lautet das Motto. Rund um den Globus steigt der Urbanisierungsgrad. Das führt allerdings zu Problemen (überlasteter Verkehr, Smog, Slumbildung in Mega-Cities usw.). Es muss daher intensiv in moderne Infrastruktur investiert werden. dels sein“, so Wynimko. Ins gleiche Horn stößt Marc-Olivier Buffle, Head of Thematic Research, bei Pictet Asset Management: „Allgemein bieten Parameter, die zu einer systemischen und langfristigen Änderung der Gesellschaft führen, stets auch Opportu­ nitäten für Unternehmen, die für die dazu­ gehörigen Herausforderungen Lösungen bieten, und somit öffnen sich auch Anlage­ chancen.“ Aber wie sieht es nun mit der Be­ wertung von Demografie-Aktien aus, die man durchaus als ambitioniert bezeichnen könnte? Dazu Buffle: „Momentan halten wir über 500 Aktien im Pictet-Global Megat­ rend Selection. Durchschnittlich liegen sie nur 15 Prozent über dem Markt (im Ver­ gleich zum breiten MSCI ACWI, Anm.), ob­ wohl sie ein signifikant höheres langfristi­ ges Wachstumspotenzial zeigen. Also teuer sind sie nicht. Unser Style ist GARP, also ,growth at reasonable price‘, das heißt, wir wählen die Firmen aus, die in Bezug auf ihr langfristiges Wachstum attraktiv bewertet sind.“ Ähnlich argumentiert Henk Groot­ veld von Lombard Odier: „Da Demografie- Titel meist außerhalb der Hype-Zyklen lie­ gen, die manchmal im Technologiesektor zu finden sind, meine ich, dass sie im Bran­ chenvergleich günstiger bewertet sind.“ Weltweite Investments Setzten die Investmentprofis nun regionale Schwerpunkte? Grootveld: „Die Alterung der Bevölkerung erfolgt fast überall in der nördlichen Hemisphäre. Zum Beispiel in China, wo die Bevölkerung im Alter von 65 Jahren und älter in den nächsten 18 Jahren um 130 Prozent ansteigen wird. Oder in Ja­ pan, das bereits das ,älteste Land‘ der Erde ist und somit einen Vorsprung bei bestimm­ ten Produkten und Dienstleistungen hat, die von älteren Menschen in anderen Teilen der Welt stark nachgefragt werden. Interessante Unternehmen sind also überall auf dem Globus zu finden.“ Sektoren im Fokus Besonders spannende Branchen sind laut dem Experten der Verbraucher- und Finanz­ sektor sowie insbesondere Lebensversiche­ rungen und Vermögensverwalter sowie nicht zuletzt das Gesundheitswesen, insbe­ sondere HealthTech und Altenpflege. Die Einschätzung von Buffle sieht wie folgt aus: „Wir sind globale Investoren und veranla­ gen, wo auch immer wir die besten Oppor­ tunitäten finden, sei es in Europa, Japan, den USA oder in Schwellenländern. Alle Themen, in die wir investieren, sind extrem spannend: Nutrition (Ernährung), Digitali­ sierung, Clean Energy, Biotech, Holzwirt­ schaft, Wasser, gesundes Leben, Robotik, März 2022 – GELD-MAGAZIN . 27 „Der demografische Wandel verändert unsere Gesellschaft nachhaltig und öffnet Anlagechancen.“ Aneta Wynimko, Fondsmanagerin des Fidelity Global Demographics Fund Quellen: UN, World Bank Anteil der Weltbevölkerung, der in städtischen Gebieten lebt* 0% 20% 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050 40% 60% 80% Prognosezeitraum 29,6% 56,2% 68,4% *städtische Bevölkerung nach den jeweiligen Definitionen der nationalen Statistik-Ämter „Wir suchen Themen, die langfristig stärker als die Weltwirtschaft wachsen werden.“ Marc-Olivier Buffle, Head of Thematic Research bei Pictet Asset Management.