GELD-Magazin, Februar 2022

Februar 2022 – GELD-MAGAZIN . 63 Form von „Liquidity Mining“, was den Tausch von Projekteigentum in Form nativer Token gegen vorübergehende Liquidität dar­ stellt. Das über die Zeit äußert verbreitete Liquidity Mining brachte jedoch eine Reihe von Problemen mit sich: Aus der Sicht der Verbraucher wurde schnell klar, dass die op­ timale Strategie darin bestand, Kapital dort­ hin umzuschichten, wo es am meisten Be­ lohnung gab. Dies führte schnell zu der Ten­ denz, dass das Kapital abwanderte, sobald die Anreizprogramme versiegten, sowie zu einer langsamen Angebotsverwässerung der Tokenbasis, als verteilte Projekt-Token konti­ nuierlich auf den Markt kamen. Der DeFi- Sommer 2020 war der Höhepunkt dieser Welle, doch sowohl die Projekte selbst als auch die Investoren wurden sich zuneh­ mend bewusst, welchen Schaden Liquidity- Mining für das langfristige Wachstum eines Projekts anrichtet, und begannen nach Lö­ sungen zu suchen. DeFi 2.0 schafft Abhilfe Liquiditätsbereitstellung durch User erfor­ dert immer ausreichend Incentivierung, weil die hohe Krypto-Volatilität ein Verlustri­ siko verursacht, das nicht durch die Erträge aus Handelsgebühren, Zinsen und Yield-Far­ ming-Initiativen (Pendant zu Liquidity Mi­ ning aus Sicht der Nutzer) ausgeglichen werden kann. DeFi 2.0-Protokolle schlagen daher neue Wege ein. Während die erste Ge­ neration sich auf die Liquidität der Nutzer fokussierte, haben die neuen Produkte einen klaren B2B-Fokus. Mithilfe der Skalen- und Netzwerkeffekte der DeFi-Protokolle der Ba­ sisschicht soll so die Nachhaltigkeit des Sek­ tors gewährleistet werden. Liquidity as a Service Obwohl der Begriff DeFi 2.0 mehr als nur Projekte umfasst, die eine Lösung für das Li­ quiditätsproblem suchen, stehen diese defi­ nitiv im Zentrum der nächsten DeFi-Evoluti­ onsstufe. Sogenannte Liquidity-as-a-Service (LaaS)-Innovationen zählen dabei zu den vielversprechendsten Ansätzen, um Alterna­ tiven und Ergänzungen zum Liquidity-Mi­ ning Modell zu bieten. Grob gesagt handelt es sich bei LaaS um Ansätze, die es dem Pro­ jekt selbst ermöglichen, die Liquidität ihrer Produkte zu kontrollieren oder sogar zu be­ sitzen. Auf diese Weise soll eine stabile Li­ quiditätsquelle für die langfristige Entwick­ lung von Projekten geschaffen und Anreize zwischen Drittanbietern von Liquidität und On-Chain-Protokollen neu ausgerichtet wer­ den. In Kombination mit Liquidity Mining stehen damit mehrere Werkzeuge zur Verfü­ gung, um Wachstumsphasen, vom anfäng­ lichen Liquiditäts-Bootstrapping bis zum nachhaltigen langfristigen Wachstum, sorg­ fältig zu planen und zu ermöglichen. Bonding bietet den Nutzern die Möglichkeit, ihren OHM/DAI-Liquidity Provider-Anteil mit dem Pro- tokoll gegen diskontierte OHM zu einem späteren Zeitpunkt zu tauschen. Der Zweck dieses Vorgangs besteht darin, durch das Angebot von Rendite einen Anreiz zu schaffen und Liquidität zu sichern. Bonding-Mechanismus von Olympus DAO LaaS durch Olympus DAO Olympus DAO zielt darauf ab, einen algorithmischen Stablecoin zu schaf- fen, und war das erste Projekt, das mit seinem neuartigen Bonding-Mechanis- mus eine praktikable Alternative zum Liquidity-Mining-Modell geschaffen hat. Durch die Ausgabe seines nativen Tokens OHM mit einem Abschlag ist Olympus in der Lage, LP-Positionen (Liquiditätsanbieter-Token, die OHM- Handelspaare repräsentieren) vom Markt zu kaufen, um „protocol owned liquidity“ zu schaffen. Berichten zufolge besitzt Olympus DAO derzeit über 99,5 Prozent seiner eigenen Liquidität. Ein weiterer Mechanismus, den Olympus DAO verwendet, ist das OHM-Staking, das den Verkaufsdruck auf den Token reduziert. Die kürzliche Einführung des Olympus Pro-Dienstes war das erste LaaS-Angebot von DeFi, mit dem das Bonding-Modell von Olympus in das breitere Ökosystem von DeFi eingeführt wurde. Projekte, die ihre eigene Liqui- dität erwerben, erhalten alle Einnahmen aus Handelsgebühren, tragen aber auch das mit Preisänderungen verbundene Risiko eines „impermanent loss“. Nutzer Bonding Vertrag Treasury Ethereum Virtual Machine (EVM) Debt Storage: SLP Bonded OHM owed Sperrfrist (Vesting Date) Bond wird geschaffen Bond open end SLP = LP-Token; SLP Bonded = Bonded Liquidity Provider Token; OHM Owed = geschuldeter OHM Token Daten Ω OHM Token-Schuld SLP Ω OHM Quelle:Olympus DAO Gitbook SLP Ω SLP