GELD-Magazin, Dez. 2021 / Jän. 2022

gilt auch für Softwareanbieter, die das Da- ten- und Sicherheitsmanagement besser strukturieren können und die anrollende Datenlawine besser managen. Auch der Kli- mawandel birgt Investmentchancen in der Technologie, wie etwa in den Bereichen E-Mobilität, erneuerbare Energien und Bat- terielösungen. Auch in der Abfallwiederver- wertung sehen wir große Chancen.“ Zu nennen ist zudem der Plattform-Netzwerk- Effekt, der zu einer starken Konzentration der Tech-Marktkapitalisierung auf wenige große Anbieter geführt hat. Strukturelle Gewinner Hyun Ho Sohn, Fondsmanager des Fidelity Global Technology, konzentriert sich auf langfristige Investmentchancen bei struktu- rellen Gewinnern der Techbranche, vor allem aus den Bereichen E-Commerce, E-Entertainment wie Streaming und On- line-Computerspiele, aber auch Cloud Com- puting und Unternehmens-IT-Services. Das „Smart Manufacturing“ (Automatisie- rung und Digitalisierung der Produktion) ist aussichtsreich. „Der 5G-Rollout birgt Wachstumschancen für Telekomausrüster und für Anbieter von Konsumentenservices und 5G-Endgeräten für Privatkunden. Er ist ein Wachstumstreiber für die Halbleiter- branche. Neue Mobilfunkchips müssen schneller laufen und weniger Wärme erzeu- gen als die frühere Generation bei 4G. Die gesamte E-Mobilitäts-Wertschöpfungs- kette bietet Anlagemöglichkeiten. Auch KI spielt eine immer größere Rolle. Aufgebaut wurden auch Positionen bei Softwarefir- men, die Unternehmen bei Digitalisierungs- projekten unterstützen. Viele dieser Werte waren keine Pandemie-Gewinner, profitie- ren nun aber davon, dass sich der coronabe- dingte Nachfragestau wieder auflöst“, sagt Sohn. Gaming & Entertainment Ebenfalls weniger gut lief es 2021 im Enter- tainment- und Gaming-Bereich, da die Userzahlen nicht mehr ganz so stark anzo- gen. Dennoch bleibt dieses Freizeit-Seg- ment der Technologie interessant. Das Wachstum ist weiterhin hoch (siehe Grafik). Ein gutes Anlagevehikel stellt der VanEck Video Gaming & eSports ETF dar (ISIN IE- 00BYWQWR46). Mikko Ripatti, Manager des DNB Technology, investiert derzeit nur sehr selektiv. „Es gibt einige Tech-Seg- mente, die heiß gelaufen sind, wie etwa Spezial-Software oder die Blockchain. Uns gefallen etwa die europäischen Telekom- Anbieter, da es hier ein großes Konsolidie- rungs-Potenzial gibt. Auch beim Manage- ment sind manche dieser Player top aufge- stellt. So etwa die britische Vodafone oder die Deutsche Telekom. Noch besser ist für uns Nokia gelaufen. Untergewichtet haben wir z.B. Apple“, erklärt Ripatti. Angesichts der Schnelligkeit, mit der Disruptionen, also Marktveränderungen durch Innovationen, stattfinden, ist Flexibilität Trumpf. Disruption immer & überall Wettbewerbsvorteile können rasch erwor- ben, aber auch wieder verloren werden. „Daher achten wir darauf, nur in jene Un- ternehmen zu investieren, deren High-Tech- Produkte den Kunden Marktvorteile ver- schaffen, die auch längerfristig erhalten bleiben. Diese Technologiefirmen profitie- ren von echten Megatrends, also säkularen und längerfristigen Marktveränderungen“, schließt Christian Preussner, Investment- spezialist bei JP Morgan. „Wir investieren nicht nur in Tech- Riesen, sondern auch in aufstrebende Innovatoren.“ Tony Kim, Fondsmanager Blackrock Welche Investmentstrategie verfolgen Sie? Uns gefallen innovative Themen und Trends, die sich am unteren Beschleuni- gungspunkt einer S-Kurve befinden, also starkes Wachstum vor sich haben. Dabei setzen wir auf disruptive Geschäftsmo- delle, die ganze Tech-Segmente trans- formieren und große Zielmärkte haben. Wir glauben, dass ein Growth-Anlagestil im Technologiebereich die besten Resul- tate liefern kann, gerade jetzt, wo zahl- reiche Innovationen neue Märkte er- schließen können. Allerdings achten wir auch darauf, dass nicht nur das Wachs- tum, sondern auch die Profitabilität stimmen. Aber Growth-Titel sind doch zuletzt unter Druck geraten … Die gegenwärtigen Lieferkettenpro- bleme und der Mangel an qualifizierten Mitarbeitern sowie steigende Kosten als Folge der in der Corona-Krise reduzier­ ten Kapazitäten zwingen viele Unterneh- men dazu, in Technologien zu investie- ren, welche die Produktivität und Effizi- enz steigern können. Besonders stark sind die Wachstumstrends dabei in der Automobil-, der Einzelhandels- (durch den E-Commerce) sowie der Logistik- branche. Hier werden die Kostenstruk- turen radikal optimiert. INTERVIEW Lei Qiu, Portfolio Manager AB Int. Technology Jänner 2022 – GELD-MAGAZIN . 35