GELD-Magazin, Dez. 2021 / Jän. 2022

Alle Wege führen zu Aktien Die Zeit des leichten Geldverdienens neigt sich dem Ende zu. Dennoch bleiben im gegenwärtigen Umfeld „Risikopapiere“ die ersteWahl.Wobei man vor allem auf solide Qualitätstitel setzen sollte. HARALD KOLERUS K ein Zweifel: 2021 haben wir ein hervorra- gendes Aktienjahr gesehen, wichtige Welt- börsen ließen die Rekorde purzeln. Nach der Spitzen-Performance stellt sich aber die Frage, ob das Ende der Fahnenstange nicht schon in Blick- weite gerückt ist? Dazu meint Michael Faherty, Fondsmanager bei Seilern Investment Management: „Wir denken, dass die Frage, ob das Ende des Bullen- marktes in Sicht ist, die falsche ist. Qualitätswachs- tums-Investitionen erfreuen sich naturgemäß struk- tureller Treiber, die über Marktzyklen hinausgehen. Die eigentliche Frage ist: Können wir nachhaltige Un- ternehmen finden, die wir während des gesamten Zyklus halten können?“ Folgerichtig basiert die glo- bale Aktienstrategie von Seilern auf einem konzent- rierten Bottom-up-Portfolio, das sich aus Quality Growth-Unternehmen zusammensetzt und „Long- Only“ ausgerichtet ist. Langfristig denken Es stellt sich die Frage, ob die hartnäckigen Liefe- rengpässe, Ängste vor Inflation oder gar Stagflation und natürlich ein Aufflammen von Corona den Er- folgslauf der Börsen nicht stoppen könnten? Faherty bleibt optimistisch: „Jeder dieser Faktoren kann den Markt für einige Zeit aufhalten, aber unser Ansatz ist es, in einem viel längeren Zeitrahmen zu denken als jede dieser Entwicklungen. Dies ermöglicht es uns, uns auf die wahren strukturellen Treiber der Wirt- schaft und die zugrunde liegenden Unternehmen, die von ihnen profitieren, zu konzentrieren, die un- abhängig von kurzfristigen Markttreibern sind.“ Weltweit investieren Folgerichtig ergibt sich die regionale Allokation aus dem Stock-Picking-Prozess. Faherty meint gegenüber dem GELD-Magazin: „Die aus geografischer Sicht wichtigsten Regionen lassen sich am besten in Zu- sammenhang damit betrachten, wo die Unterneh- men Umsatz generieren und nicht dort, wo die Wert- papiere notiert sind.“ Die Botschaft, auch anderer MÄRKTE & FONDS - Ausblick 2022 . Regionen Jerome Powell, Fed-Präsident Die Fed achtet auf die Ungleichheiten auf dem Arbeits­ markt und nicht nur auf die Schlagzeilen. Credits: beigestellt; greenbutterfly/stock.adobe.com 22 . GELD-MAGAZIN – Jänner 2022