GELD-Magazin, November 2021

den Jahr nur sehr selektiv Erträge abwerfen. Zumal auch die großen Notenbanken EZB oder Fed durch die hohen Inf lationsraten unter Zugzwang geraten könnten. Volumen legte auf 56 Milliarden Euro zu Wie jedes Jahr untersuchten wir auch heuer wieder den Dachfonds-Markt, unterteilten die rund 400 für Kleinanleger in Frage kommenden Produkte, ordne­ ten sie im Wesentlichen nach ihrem Aktienanteil den unterschiedlichen Kategorien zu (siehe Tabelle links) und reihten sie nach der Sharpe Ratio (Ertrag divi- diert durch das Risiko). Die besten Dachfonds stellen wir auf den folgenden Seiten vor, deren Manager wurden im Rahmen des Dachfonds Awards des GELD-Magazins ausgezeichnet. Ab Seite 83 finden Sie die tabellarische Übersicht aller untersuchten Dachfonds. Im Vergleich zum vergangenen Jahr ver- ringerte sich die Anzahl der nominierten Dachfonds von 405 auf 390 Produkte. Dabei wurden alle Dach- fonds berücksichtigt, die in Österreich zum öffentli- chen Vertrieb zugelassen sind bzw. steuerliche Mel- defonds sind, auch Privatanlegern angeboten werden und deren Fondsvolumen mindestens fünf Millionen Euro beträgt. Das Gesamtvolumen aller nominierten Dachfonds stieg im Vergleich zum Vorjahr um 17,0 Prozent von 65,8 auf 77,0 Milliarden Euro. Die größ- ten Zuwächse gab es hier in den Kategorien „Ge- So wurde bewertet In Österreich sind rund 550 Dachfonds zum öffentlichen Vertrieb zugelassen. Darüber hinaus gibt es zahlreiche institutionelle Dachfonds, die jedoch Pri- vatanlegern nicht oder nur über Private Banking-Mandate zugänglich sind. Nicht bewertet wurden von uns auch alle Dachfonds, deren Fondsvolumen zum Stichzeitpunkt unter fünf Millionen Euro lag – exakt 31 Dachfonds. Das Datenmaterial wurde uns freundlicherweise von Lipper und Morningstar zur Verfügung gestellt. Die Kategorien: Die grundlegende Bildung der Kategorien erfolgte nach der Assetklasse – also Anleihen, Aktien oder Alternative Investments. Die mei- sten Dachfonds mischen vor allem Aktien und Anleihen. Ist das Verhältnis die- ser beiden Assetklassen im Portfolio relativ fix vorgegeben, gehören sie zu den Gemischten Dachfonds anleihenorientiert, ausgewogen oder aktien-ori- entiert. Sind die Anlagevorschriften diesbezüglich freier gestaltet, sind dies Gemischte Dachfonds flexibel. Aktien- und Anleihenquoten werden bei ihnen nach den zu erwartenden Marktentwicklungen gesteuert – der Anleger muss sich nach der Wahl der Risikoklasse weiter um nichts mehr kümmern. Da in dieser Kategorie verschiedene Strategien verfolgt werden, die unterschied- liche Chancen bzw. gleichzeitig Risiken bieten, wurde die Gruppe der f le- xiblen Gemischten Dachfonds nach ihrer Volatilität weiter in „ konservative “ , „ ausgewogene “ und „ dynamische “ flexible Dachfonds unterteilt. Die Siegerermittlung erfolgte nach der Sharpe Ratio (mit einem rechne- rischen Zinssatz von 0,5 Prozent) in den Zeiträumen eins, drei und fünf Jahre – sofern in der jeweiligen Kategorie im entsprechenden Zeitraum zumindest sechs Dachfonds rangierten. Stichzeitpunkt der diesjährigen Auswertung war der 30. September 2021. November 2021 – GELD-MAGAZIN . 71