GELD-Magazin, November 2021

November 2021 – GELD-MAGAZIN . 53 onen Euro einen um 23,0 Prozent höheren Nettogewinn erzielte. Trotz der guten Aus- sichten ist die Verbundaktie mit einem er- warteten KGV 2021 von rund 45 zu teuer. Viel eher lockt die EVN-Aktie, die eine Ge- winnrendite für 2022 von rund 5,4 Prozent aufweist. Sie ist neben der eigenen Strom- produktion zu 25,8 Prozent am Verbund be- teiligt, zu 73,6 Prozent an der Burgenland Holding und auch in der Wasseraufberei- tung tätig. Im Ende September abgelaufenen Geschäftsjahr stieg der Gewinn durch Auf- wertungen von Kraftwerken besonders stark – von 200 auf 325 Millionen Euro. Kepler Cheuvreux z.B. bestätigte die Empfehlung Kaufen mit einem Kursziel bei 34 Euro. Einige Rekordjahre zu erwarten Neben der OMV, die heuer mit einem Gewinn von rund 2,57 Milliarden Euro ihre histori­ schen Ergebnisse toppen wird, glänzen in der Reihe der Unternehmen, die heuer auf einen Rekordgewinn zusteuern z.B. AMAG, An- dritz, Frequentis, Palfinger und Semperit. Da- bei wollen wir auf die letzteren zwei Werte kurz eingehen: Palfinger konnte trotz heraus- fordernder Lieferketten in den ersten drei Quartalen den Umsatz um 21,3 Prozent auf 1,34 Milliarden Euro steigern. Das Perioden- ergebnis legte um 124,5 Prozent auf 71,4 Millionen Euro zu, womit das bisherige Re- kordjahr 2019 übertroffen wird. Preissteige- rungen bei Materialien konnte der Kranher- steller an die Kunden weiterreichen. Zuletzt erhöhte Palfinger ihre Mittelfristziele: Bis 2024 möchte man durch organisches Wachs- tum auf einen Umsatz von 2,3 Milliarden Euro kommen – dies bei einer anhaltend ho- hen EBIT-Marge von rund zehn Prozent. Semperit wiederum profitierte auch heuer von der boomenden Medizinsparte. So konn- te alleine im ersten Halbjahr der Umsatz um 57,7 Prozent auf 660,8 Millionen Euro gestei- gert werden, das Periodenergebnis kletterte von 97,2 auf 173,1 Millionen Euro. Aufgrund des hohen Cash Flows (heuer gut 200 Mio. Euro) wird die Nettoliquidität bis zum Jah- resende auf rund 120 Millionen Euro anstei- gen. Dem Vernehmen nach ist keine Sonder- dividende geplant, Semperit wolle in eine völlig neue Sparte investieren. Wachstumskurs. AT&S investiert weiter in den Ausbau des Werkes in Chongqing (III), z.T. in das Stammwerk Leoben und startete nun den Fabriksbau in Malaysia. Alleine Letzterer wird rund 1,7 Milliarden Euro ver- schlingen. Auf der anderen Seite erhöht AT&S damit die Produktionskapazitäten, die es dem Halbleiterhersteller im 2. Quartal mit Ende September ermöglichten, den Um- satz um 31 Prozent auf 380 Millionen Euro zu steigern. Vorstand Andreas Gerstenmayer hob nun den für heuer erwartbaren Umsatz auf 1,45 Millionen Euro an und das Mittel- fristziel auf rund 3,5 Milliarden Euro. AT&S . Starker Umsatz- und Gewinnanstieg Starwood Capital. Der Mehrheitsaktionär Starwood Capital, der rund 57 Prozent an der CA Immo hält, will von der CA Immo Cash sehen. Dazu forderte er den Vorstand auf, eine Hauptversammlung einzuberufen, um eine Sonderdividende zu beschließen. Insgesamt sollen 530 Millionen Euro ausbe- zahlt werden – je 2,50 Euro je Aktie diesen Dezember und im März 2022. Die sich da- raus errechnende Dividendenrendite macht stolze 12,8 Prozent. Die Aussicht auf diese generöse Auszahlung lockt natürlich Anle- ger an. Zu bedenken ist jedoch, dass diese im Gegenzug die Substanz schmälert. CA IMMO . Großaktionär will Sonderdividende Weniger Risikokosten. Bei der Raiffeisen Bank International (RBI) ging der Zinsüber- schuss in den ersten drei Quartalen um 1,2 Prozent auf 2,44 Milliarden Euro zurück, ob- wohl das Kundenkreditvolumen um neun Prozent gestiegen ist. Der Periodengewinn legte dennoch vor allem aufgrund niedrige­ rer Risikokosten von 497 Millionen auf 1,06 Milliarden Euro zu. Der Kauf der tschechi- schen Equa Bank wurde unlängst erfolgreich abgeschlossen und wird im nächsten Jahr zum Ergebnis beitragen. Vorstand Johann Strobl ist für 2022 optimistisch, da sich in den Kernmärkten die Wirtschaften erholen. RAIFFEISEN BANK INTERNATIONAL . Kreditwachstum ISIN AT0000969985 Kurs (12.11.2021) 44,70 € KGV 2021e 38,5 Marktkap. 1.737 Mio.€ KGV 2022e 22,7 Umsatz 2021e 1.450 Mio.€ KGV 2023e 12,2 Buchwert/Aktie 2021e 21,60 € DIV. 2021e 0,81% ISIN AT0000641352 Kurs (12.11.2021) 39,10 € KGV 2021e 13,9 Marktkap. 3.938 Mio.€ KGV 2022e 13,9 Umsatz 2021e 256 Mio.€ KGV 2023e 12,3 Buchwert/Aktie 2021e 35,40 € DIV. 2021e 12,79% ISIN AT0000606306 Kurs (12.11.2021) 28,76 € KGV 2021e 7,5 Marktkap. 9.451 Mio.€ KGV 2022e 8,3 Umsatz 2021e 5.428 Mio.€ KGV 2023e 7,9 Buchwert/Aktie 2021e 39,50 € DIV. 2021e 4,21% 35 14 16 20 18 25 30 EUR 2018 2019 2020 2021 12 50 15 20 25 30 40 EUR 2018 2019 2020 2021 10 42 24 26 28 30 32 36 38 34 40 EUR 2018 2019 2020 2021 22