GELD-Magazin, September 2021

Marktteilnehmer auch bereit sind, diesen etwaigen Risiken zu begegnen, müssen erst Vertrauen und ausreichend Kostenvorteile vorhanden sein. Drittens ist es unwahrscheinlich, dass ohne klaren regulatorischen Rahmen jene Inve­ stitionen getätigt werden, die erforderlich wären, um diese Prozesse grundlegend zu ändern. Noch variiert die Regulierung in den einzelnen Jurisdiktionen, was globale Lösungen für die Ausgabe und den Handel erschwert. Mammutaufgabe Proof of Identity Eine der größten Herausforderungen dabei sind Fragen rund um die Identität von Inve­ storen. Konventionelle Regelungen in Bezug auf die Vermeidung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) sto­ ßen bei digitalen Assets, die auf öffentlichen und dezentralisierten Blockchain-Netzwer­ ken basieren, auf immense Schwierigkeiten. Die Blockchain-inhärente Eliminierung von Intermediären und die daraus resultierende Möglichkeit von Selbstverwahrung, börsen- und jurisdiktionsübergreifendem oder gar direktem Peer-to-Peer Handel basierend auf Decentralized Finance Applikationen erfor­ dert ganz neue Herangehensweisen. Wie dieses Problem gelöst werden soll, wird der­ zeit heiß diskutiert. Um die gesamtwirt­ schaftlichen Kosten- und Effizienzvorteile von Tokenisierung jedoch optimal nutzen zu können, wären Regierungen gut beraten, diesbezüglich rasch an gemeinsamen und klaren Lösungen zu arbeiten. Sie sind einer der wenigen österreichischen Player am STO-Markt, was genau macht Black Manta Capital Partners? Wir sind eine europäische Unternehmensgruppe mit Sitzen in Wien, München, Luxembourg und Cork. Unsere deutsche Gesellschaft, die BMCP GmbH, ist ein nach deutschem Kreditwesengesetz reguliertes und BaFin beaufsichtigtes Finanzdienstleistungsin­ stitut für den gesamteuropäischen Markt. In Wien sitzt unsere Beratungsgesellschaft BMCP Consulting, aus der heraus wir Projekte rund um die Tokenisie­ rung von Vermögenswerten entwickeln. Wir unter­ stützen unsere Kunden von der Strukturierung einer Emission über die Zurverfügungstellung der gesamt­ en technischen Infrastruktur bis hin zur Platzierung des STOs am Kapitalmarkt. Studien gehen von einem rasanten Wachstum des Security Token Marktes in den nächsten Jah- ren aus. Verzeichnen Sie selbst bereits steigendes Interesse? Es ist wahr, der Tokenisierungsmarkt entwickelt sich rasant. Die letzten Jahre waren von den technolo­ gischen Entwicklungen der unterschiedlichen Platt­ formanbieter geprägt, aber nun rückt immer mehr die zu Grunde liegende Finanzdienstleistung in den Vordergrund. Hier spielen wir als eines der ersten regulierten Institute, das im Rahmen von MIFID II europaweit auftreten kann, eine Vorreiterrolle. Die Nachfrage nach Security Token Offerings wächst in vielen Bereichen von Immobilien bis KMUs, Startups bis Corporates und Fonds bis hin zu Private Equity und Venture Capital. Schritt für Schritt kommen im­ mer attraktivere Angebote auf den Tokenisierungs­ markt. Unser aktuellstes Projekt ist zum Beispiel das deutsche Medienhaus Welt der Wunder, welches Ge­ nussrechte in Höhe von 25 Millionen Euro über un­ sere Tokenisierungsplattform emittiert. Auch unsere restliche Deal-Pipeline ist bereits bis zum Herbst mit unterschiedlichsten Projekten gefüllt. Was sind Ihrer Ansicht nach noch die größten Herausforderungen betreffend die breite Transi- tion hin zu tokenisierten Wertpapieren? Das klassische wie das tokenisierte Wertpapierge­ schäft findet in einem Ökosystem von unterschied­ lichen Marktteilnehmern und Dienstleistern statt. In unserem Geschäft blicken wir insbesondere auf Kern-Technologieanbieter, Primär- und Sekundär­ märkte, Verwahrer und andere Dienstleister. Die größten Herausforderungen in diesem Zusammen­ hang sehen wir derzeit noch in der starken Fragmen­ tierung des Marktes, einheitlichen Technologie- Standards und mangelnder Aufklärung über die Vorteile und die vielseitigen Anwendungsbereiche der Blockchain-Technologie am Kapitalmarkt. Christian Platzer, Co-Founder Black Manta Capital Partners . INTERVIEW „Heute rückt immer mehr die zu Grunde liegende Finanzdienstleistung in den Vordergrund.“ Credit: beigestellt BLOCKCHAIN . Security Token 72 . GELD-MAGAZIN – September 2021 Eine der größten Herausforderungen sind Fragen rund um die Identität von Investoren.