GELD-Magazin, Juli/August 2021

viel eingepreist, allerdings findet die Wiedereröff- nung in der Realwirtschaft erst im Sommer statt, hier gibt es also noch Potenzial“, so Menyhart. Wie im Zeitraffer Wolfgang Fickus, Mitglied des Investment-Komitees bei Comgest, fährt fort: „Die letzten rund 18 Monate haben sich sozusagen ,wie im Zeitraffer‘ abgespielt. Zuerst hatten wir den Corona-Schock plus Rezessi- on und dann eine rasche Erholung der Aktienmär- kte. Das ist doch recht untypisch, vor allem die im- mense Geschwindigkeit. Wir müssen erst sehen, wo Aktien im weiteren Jahresverlauf und 2022 landen.“ Denn Aktien werden zwar fundamental gut unter- stützt, sie haben aber bekanntlich massiv zugelegt, beispielsweise liegt das KGV in Europa bei 17. Das rangiert deutlich über dem historischen Durchschnitt, der bei 13 bis 15 anzu- siedeln ist. Fickus: „Nächstes Jahr, aber auch 2023 und 2024, muss noch viel Wachstum kommen, um diese Bewer- Weiterer Optimismus an den Börsen DieWelt hat sich nach dem Corona-Schock sehr schnell weitergedreht und die Aktienmärkte schreiben Rekorde. In diesemTempo wird es nicht weitergehen, dennoch zeigen sich Anlageexperten zuversichtlich. HARALD KOLERUS A ngesichts der außerordentlichen Perfor- mance nach dem großen Covid-Schock stellen sich viele Anleger die Frage: Kann es in dieser Tonart weitergehen? Tamas Menyhart, Senior Aktienfondsmanager bei der Erste Asset Ma- nagement, bringt es im Gespräch mit dem GELD- Magazin auf den Punkt: „Bereits seit März 2020 ent- wickeln sich die Aktienkurse ständig nach oben. Die Tendenz zeigt weiter aufwärts, aber dieses Tempo wird wohl nicht mehr beibehalten werden können.“ Kein Bärenmarkt Mit Korrekturen rund um die zehn, zwölf Prozent ist laut dem Experten zu rechnen: „An einen Bären- markt mit Kursverlusten von 20 Prozent oder mehr glaube ich hingegen nicht. Denn alles in allem ist das Umfeld weiter positiv für Aktien.“ Als Treiber be- zeichnet er die noch immer historisch niedrige An- leihen-Renditen, auch wenn diese zuletzt etwas an- gezogen hatte. Außerdem bleibt die Geld- und Fis- kalpolitik „unglaublich expansiv“. Weitere Unter- stützung sollte vom Re-Opening der Wirtschaft kom- men: „Tatsächlich wurde hier an den Börsen bereits MÄRKTE & FONDS . Die besten Märkte – Überblick „Die Pandemie bot eine Quelle für neue Anlagemöglichkeiten.“ Andrew Lyddon, Co-Portfoliomanager des ISF Global Recovery Credits: beigestellt; Adrian Grosu/stock.adobe.com BIP-WACHSTUM 2021 OECD EU-KOMISSION IWF China 8,5% 7,9% 8,4% Indien 7,6% 10,5% 12,5% USA 6,9% 6,3% 6,3% Global 5,8% 5,6% 6,0% Eurozone 4,3% 4,4% 4,4% Japan 2,6% 3,1% 3,2% Auch wenn die Prognosen unterschiedlicher Organisati- onen leichte Differenzen aufweisen, scheint eines klar zu sein: China und Indien führen den Wachstumszug an. Quelle: Statista 30 . GELD-MAGAZIN – Juli/August 2021