GELD-Magazin, Juli/August 2021

V orsorgekassen, Versicherungen und Pensionskassen geraten im- mer mehr im Rahmen der EU- Nachhaltigkeitsrichtlinien unter Druck, sich dem Thema Nachhaltigkeit, insbesondere bei Bondinvestments, zu widmen. „Unserer Erfahrung nach ist im Anleihenbereich zwi- schen Staats- und Unternehmensanleihen zu unterscheiden. Institutionelle Investoren greifen dabei auf Ausschlusskriterien und einen klassischen Best-In-Class-Ansatz zu- rück, um die für sie relevanten Themen auch im Veranlagungsbereich zu integrie- ren“, erklärt Josef Obergantschnig, Ge- schäftsführer der Obergantschnig Financial Strategies GmbH, die Investoren bei der Im- plementierung nachhaltiger Anlagestrate- gien berät. ESG-Selektion bei Staatsanleihen Kristina Rüter, Global Head of ESG Metho- dology bei ISS ESG weist beim hauseigenen Country Rating auf ein aktuelles Universum von weltweit 121 Emittenten hin: „Das Country Rating bewertet die Nachhaltig- keitsleistung von Ländern auf Basis eines absoluten Best-in-Class-Ansatzes auf einer Bewertungsskala von D-(schlecht) bis A+ (hervorragend). Das Rating besteht aus ins- gesamt 108 quantitativen und qualitativen Indikatoren, welche auf alle Länder glei- chermaßen angewendet werden“, erklärt Rüter und ergänzt: „Der Umweltteil des Ra- tings deckt die Themen natürliche Ressour- cen und Biodiversität, Landwirtschaft und Industrie, Transport und Verkehr, sowie Kli- mawandel und Energie ab. Im Sozialteil werden die Themen Gesundheit, Bildung, Arbeitsrechte und Arbeitsbedingungen und sozialer Zusammenhang behandelt. Im Be- reich Governance bewertet das Rating die Aspekte politisches System, Korruption und Geldwäsche, Regierung und politische Sta- bilität sowie den Schutz der bürgerlichen und politischen Rechte.“ Obergantschnig weist indessen auf beliebte Ausschlusskrite- rien wie überhöhte Militärbudgets, geringe Demokratiestandards, Korruption, Verlet- zung der Menschenrechte oder auch die To- desstrafe hin. „Nachhaltigkeitsinvestments haben einen Bias hin zu Europa. Grundsätzlich gilt auch: Je besser die Bonität, desto besser die Nach- haltigkeitsgüte. Durch den Bias hin zu gu- ten Bonitäten im Rahmen eines Best-In- Class-Ansatzes bei Nachhaltigkeitskriterien weist das investierbare Universum eine bes- sere Durchschnittsbonität auf. Auch wenn man es empirisch noch nicht über einen lan- gen Zeitraum belegen kann, dürfte sich das auch in einer geringeren Ausfallsrate nie- derschlagen“, erklärt Obergantschnig. MÄRKTE & FONDS . Anleihen Sicherer unterwegs mit hohem ESG-Rating Nachhaltige Bonds erfreuen sich starker Nachfrage und sind vor allem sicherer als „konventionelle“ . Auch auf Erträge muss nicht verzichtet werden. Das GELD- Magazin zeigt Fakten und Hintergründe zu ESG-starken Anleihen. MICHAEL KORDOVSKY Bei ESG-Anleihen sind die Ausfalls- und/ oder Reputationsrisiken niedriger als am Gesamtmarkt. Credits: beigestellt; tanu/stock.adobe.com AUSSICHTSREICHE ESG-ANLEIHENFONDS ISIN FONDSNAME Staatsanleihen LI0028614878 LLB Obligationen Inflation Linked ESG LU1434519846 Candriam Sustainable Bond Emerging Markets AT0000671896 Amundi Öko Sozial Euro Government Bond Corporate Bonds AT0000A13EH5 ERSTE Responsible Bond EM Corporate LU0776582891 JSS Sustainable Bond EUR Corporates LU0503630153 Pictet - Global Sustainable Credit AT0000A0PHK2 ERSTE Responsible Bond Euro-Corporate Green- u. Social-Bonds u. Climate-Awaremess-Bonds AT0000A1EK55 ERSTE Responsible Bond Global Impact* *auch öffentliche Anleihen möglich 28 . GELD-MAGAZIN – Juli/August 2021