GELD-Magazin, Juni 2021

36 . GELD-MAGAZIN – Juni 2021 ausgerichtete Unternehmen aus der Mode gekommen. Wir denken, dass dieser Bereich in einer reiferen Wachstumsphase wieder positives Momentum generieren kann und haben unsere Positionen zu günstigen Prei- sen wieder aufgestockt, etwa bei Versorgern und Pharmawerten“, sagt Van Tuyckom. QualityValue Der Fidelity Global Dividend Fund fährt ei- nen Anlagestil, den man als Qualitäts-Divi- denden-Investmentansatz bezeichnen könn­ te. Faktoren wie robuste Einkommensgene- rierung und Kapitalerhalt sowie ein attrak- tiver mittelfristiger Total Return spielen die Hauptrolle. „Wir forschen nach qualitativ hochwertigen Geschäftsmodellen in Kombi- nation mit einer hohen Bewertungsdisziplin. Daraus sollten attraktive Ausschüttungen re- sultieren. In dem zyklisch getriebenen Auf- wärtstrend, den wir derzeit sehen, sind Qua- litätsunternehmen mit guten Dividenden- aussichten zurückgeblieben und daher gün- stig bewertet. Diese sehen wir nun als gute Opportunität, unser Portfolio qualitativ auf- zurüsten“, erklärt Investment Director Matthew Jennings. Dennoch hat sich die Be- wertung des Dividendenfonds im Gegensatz zu vielen anderen Marktsegmenten nicht er- höht, sondern ist stabil geblieben, obwohl Jennings auch bei zyklischen Werten stark auf Qualität achtete – wie z.B. beim fin- nischen Papierkonzern UPM Kymmene und dem französischen Spezialisten für Strom- Infrastruktur Legrand. Der Fokus des DJE - Dividende & Substanz wiederum liegt auf Aktien von Unterneh- men mit stabilen hohen Dividendenaus- schüttungen und starker Substanz. Zudem achtet man bei seinen Positionen auf eine anlegerfreundliche Unternehmenspolitik, z.B. mit Aktienrückkäufen. Ein wesentliches Auswahlkriterium bei der Selektion von in Frage kommenden Unternehmen ist die De- ckung der Dividendenausschüttung durch freie Mittelgenerierung (Free Cash Flow- Rendite). Der Value-getriebene Investmen- tansatz macht den Fonds folglich zu einem starken Performer im aktuellen Turnaround der Weltkonjunktur mit dem Abklingen der Corona-Pandemie. Für ein Investment spre- chen laut Fondsmanager Jan Ehrhardt drei Faktoren: „In einer Welt fast ohne Zins bie- ten dividendenstarke Aktien eine Quelle ste- tiger Erträge, kombiniert mit der Chance auf Kursgewinne. Reinvestierte Dividenden sor- gen für einen Zinseszinseffekt, der im Allge- meinen unterschätzt wird. Und schließlich bieten in schwierigen Phasen dividenden- starke Aktien eine stabilere Anlage als ande- re Titel, da Dividenden mögliche Kursver- luste abmildern können.“ Dividenden relativ stabil Helge Sibeli, Fondsmanager des JPM Global Dividend, weist auf einen interessanten Um- stand hin. „Dividenden haben sich im Schnitt deutlich stabiler als die Gewinne der Unter- nehmen gezeigt und gingen um weniger als die Hälfte der Gewinne zurück. Aktien mit hoher Dividendenausschüttung haben sich im Laufe der Zeit immer besser entwickelt als der Marktdurchschnitt. Denn sie nehmen in guten Zeiten den größten Teil des Auf- schwungs mit und bieten Schutz in schwie- rigen Zeiten. Die technologische Disruption in Dividendensektoren wie Öl und Gas oder Telekommunikation wurde durch die Pande- mie noch weiter verstärkt. Deshalb ist eine hohe Diversifikation des Portfolios in alle Sektoren empfehlenswert, es ist aber auch sinnvoll, Disruptoren in Bereichen wie er- neuerbare Energien und Software zu berück- sichtigen – auch wenn diese keine klassi­ schen Dividendentitel sind. Die attraktivsten Sektoren sind für uns derzeit Finanzen sowie Industriewerte.“ Der Ausblick ist positiv. „Im- merhin haben selbst in 2020 drei Mal so viele Unternehmen im S&P 500 ihre Dividen- den beibehalten oder sogar erhöht, wie Ausschüttungen gekürzt wurden“, schließt Helge Sibeli. MÄRKTE & FONDS . Dividendenfonds DIE BESTEN AKTIENFONDS DIVIDENDEN GLOBAL ISIN FONDSNAME VOLUMEN PERF. 1 J. 3 JAHRE 5 JAHRE TER LU0329201957 JPM Global Dividend Fund 414 Mio.€ 2,8% 26,5% 53,3% 1,81% LU0831568729 Flossbach von Storch - Dividend 510 Mio.€ 5,1% 21,2% 53,2% 1,64% IE00BF5SW189 Aegon Global Equity Income Fund 681 Mio.€ 4,2% 23,4% 52,8% 1,36% AT0000A146T3 ACATIS Value und Dividende 65 Mio.€ 4,8% 21,9% 48,6% 3,00% LU0159550150 DJE - Dividende & Substanz 1.390 Mio.€ 6,3% 11,1% 38,9% 1,85% Quelle: Morningstar, alle Angaben auf Euro-Basis, Auswahl der Fonds nach Sharpe Ratio, TER=Total Expense Ratio (p.a.), Stichzeitpunkt: 3. Juni 2021 „Die Aktienauswahl erfolgt auf Basis der hauseigenen FMM-Methode, nach fundamentalen, monetären und markttechnischen Kriterien.“ Jan Ehrhardt, Fondsmanager DJE Credit: beigestellt/Archiv