GELD-Magazin, Juni 2021

Credits: beigestellt/Archiv; by-studio/stock.adobe.com Anleger unterschätzen die Macht der Dividen- den. Dabei lassen sich rund 40 Prozent der langfristigen Performances der Aktienmärkte auf die Ausschüttungen der börsenotierten Unternehmen zurückführen. 32 . GELD-MAGAZIN – Juni 2021 Während die meisten Privatanleger mit Vorliebe auf die Kursentwicklung ihrer Aktienfavoriten schauen, übersehen sie, dass ein signifikanter Anteil der Gesamtperformance von den Dividendenausschüttungen generiert wird. WOLFGANG REGNER Eldorado für Dividendenjäger V iele Anleger unterschätzen die Macht der Dividenden. Investoren mit langfristigem Anlagehorizont können nämlich vom Zinseszinseffekt stei- gender Ausschüttungen profitieren. Dazu kommen Studien, die regelmäßig die Tatsa- che belegen, dass rund 40 Prozent der Ge- samtperformance am Aktienmarkt von den Ausschüttungen gespeist werden. Bei Investmenfonds findet man unterschied- liche Dividendenstrategien. Manche legen den Fokus auf hohe Dividenden – ein Titel kommt nur infrage, wenn er bei der Dividen- denhöhe eine gewisse Messlatte über- springt. Andere Fonds wiederum achten mehr auf das Dividendenwachstum. Viele Dividendenfonds werden zur „Value“-Strate- gie zugehörig charakterisiert. Oft jedoch handelt es sich dabei um Unternehmen mit geringer Qualität und schwacher „Executi- on“, also Umsetzung des Geschäftsmodells durch das Management. Daher haben die meisten Dividendenfonds auch noch einige Qualitätsfilter in ihre Investmentprozesse eingebaut, um nicht in sog. „Value-Traps“ (Bewertungsfallen) zu geraten. Trotz der massiven Kurserholung seit dem Beginn der Corona-Impfkampagne im letz- ten November gibt es immer noch zahlreiche attraktiv bewertete Dividendenaktien mit guter Qualität. So meint etwa Denise Kiss- ner, Produktspezialistin Aktien bei der DWS: „In den Sektoren Grund- und Rohstoffe, Ge- sundheit, Industrie und Konsum finden wir nach wie vor genügend Kaufkandidaten, die neben attraktiven Dividendenzahlungen und Bewertungen ein ordentliches Gewinn- wachstum aufweisen.“ Während die Divi- dendenkürzungen als Folge der Pandemie am Aktienmarkt Spuren hinterließen, war das Portfolio des DWS Top Dividende davon kaum betroffen. Es enthält Aktien von Un- ternehmen, die eine hohe Dividendenrendi- te, stabile Cashflows und ein eher nied- rigeres Dividendenwachstum aufweisen. Solide Ausschüttungsquoten Oft drohen jedoch bei extremen Dividen- denzahlern Kürzungen der Ausschüttungen. So erläutert Stuart Rhodes, Manager des M&G Global Dividend Fund: „In der Corona- Pandemie gab es drei Phasen: Unsere erste Reaktion darauf, weiters das strategische Ziel, die Dividendenströme zu stärken, und schließlich Gewinnmitnahmen und die Reinvestition in Anlagen, die als extreme Va- lue-Werte gelten, wie den Tabakwarener- zeuger Imperial Brands, Standard Life und Samsung Electronics. Zuerst wurde die Cash-Position gestärkt, indem wir Werte MÄRKTE & FONDS . Dividendenfonds