GELD-Magazin, April 2021

Lipper Leaders Rating und Lipper Fund Awards Im Umfeld immer komplexer werdender Produkte ist es Anlegern nahezu unmöglich, die ihren Anforderungen entsprechenden Fonds zu finden. Fondsrankings und -ratings stellen hier eine gute Orientierungshilfe dar. Die jährlich von Ratinganbietern und anderen Institu- tionen verliehenen Awards werden von den Anbietern immer gern für Marketingzwecke eingesetzt, da sie belegen, dass der ausgezeichnete Fonds sich auf Basis der Bewertungskriterien gegen alle seine Mitbewerber durchsetzen konnte. Diese Awards ergänzen die Ra- ting- beziehungsweise Rankingnoten (Lipper Leader), die an eine ganze Gruppe von Fonds vergeben werden. Lipper Leaders – ein qualifiziertes Fondsranking Zur qualifizierten Fondsauswahl ist ein auf den Inve- stor ausgerichtetes, mehrstufiges System zur Fondsbe- wertung, wie die Lipper Leaders, eine wichtige Unter- stützung. Dementsprechend bietet das Lipper Leaders Rating mit seinen vier unterschiedlichen Bewertungs- kriterien: Gesamtertrag , Risikoadjustierte Rendite (konsistenter Ertrag), Kapitalerhaltungseigenschaften und Gesamtkostenbelastung , den Investoren die Möglichkeit, mit der individuellen Gewichtung der einzelnen Bewertungen den oder die Fonds zu finden, die zu ihren Anlagewünschen und -zielen passen. Die Berechnungen der einzelnen Ratings erfolgen dabei in den Zeiträumen drei, fünf und zehn Jahre und wer- den durch eine zusammenfassende „Overall“-Bewer- tung ergänzt. Die Ratingnoten ergeben sich aus der (quintilen) Platzierung der einzelnen Fonds innerhalb ihrer Vergleichsgruppe. Hierbei werden die besten 20 Prozent mit der Höchstnote Fünf und die schlechtes- ten 20 Prozent mit der niedrigsten Note Eins bewertet. Ein weiteres Qualitätsmerkmal für ein gutes Fondsra- ting ist die Anzahl der bewerteten Kategorien. Hierbei kommt es darauf an, möglichst viele Vergleichsgrup- pen zur Verfügung zu haben, da nur so sichergestellt werden kann, dass die beurteilten Fonds tatsächlich denselben Anlageschwerpunkt haben. Die Refinitiv Lipper Fund Awards Da es nicht möglich ist, auf Basis von individuellen Kriterien und Vorgaben eine allgemeingültige Bewer- tung von Investmentfonds vorzunehmen, steht bei den Fund Awards die Leistung des Fondsmanagers im Verhältnis zu seinen Mitbewerbern im Blickpunkt. Da sich diese Leistung am ehesten an der Beständigkeit des risikoadjustierten Ertrages ablesen lässt, wird für die Ermittlung der Gewinner der Fund Awards ein Mal pro Jahr der Lipper Leader für konsistenten Er- trag verwendet – in alle Anlagekategorien, in denen jeweils mehr als zehn Fonds enthalten sind. Refintiv Lipper Fund Awards für Fondsanbieter – die Gruppensieger Um bei der Bewertung der Fondsanbieter vergleich- bare Gruppen zu schaffen, werden die Anbieter an- hand der von ihnen verwalteten Vermögen in kleine und große Gesellschaften unterteilt. Zusätzlich müs- sen die einzelnen Anbieter noch Mindestkriterien in Bezug auf die Anzahl der von ihnen verwalteten Fonds erfüllen. Im Unterschied zu den Awards für Ein- zelfonds, wird bei den Gruppenawards nur der Zeit- raum von drei Jahren bewertet. Für die Berechnung der Lipper Fund Awards werden alle Fonds der jewei- ligen Anlageklasse berücksichtigt. Somit konnte die jeweils beste große und kleine Kapitalanlagegesell- schaft mit allen von ihr verwalteten Portfolios durch- schnittlich betrachtet, bessere risikoadjustierte Erträ- ge erzielen als ihre Mitbewerber. Fazit Der wichtigste Unterschied zwischen einem Fonds- rating/-ranking und einem Award liegt darin, dass Awards in der Regel nur an einzelne Fonds verliehen werden, während sich Rankings und Ratings auf eine Gruppe von Fonds beziehen. Die Aussagekraft der Be- wertungen erhöht sich prinzipiell immer mit der Qua- lität der Methodologie und einer ausreichend feinen Gliederung der einzelnen Vergleichsgruppen. Aller- dings müssen Anlageberater und Investoren, die Ra- tings und andere Bewertungen in jedem Fall regelmä- ßig überprüfen, um sicherzugehen, dass die von ih- nen gewählten Produkte nach wie vor den jeweiligen Anforderungen entsprechen. www.lipperleaders.com Detlef Glow, Head of Lipper Research EMEA April 2021 – GELD-MAGAZIN . 67 GASTBEITRAG . Detlef Glow, Lipper Research Credit: Archiv Für den Inhalt der Kolumne ist allein der Verfasser verantwortlich. Der Inhalt gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder, nicht die von Refinitiv.