GELD-Magazin, April 2021

EQT AB Schwedischer Mid-Market- Leader Die schwedische Private Equity-Gesell- schaft EQT AB ist ein führender Eigen- kapitalplayer in Europa mit aussichts- reichen Ambitionen amWeltmarkt. Das Geschäftsmodell besteht im Kern aus einem speziellen Transaktions-Modell für mittelständische Unternehmen, die übernommen und operativ unterstützt und verbessert werden (Buy and Build- Strategie). Umgesetzt wird die Strategie mit frischem Eigenkapital, das durch die Auflage von Private Equity-Fonds aufgebracht wird. Aktuell befinden sich der EQT IX und der EQT Infrastructure V Fund in der Zeichnungsphase. Zu- sammen kommen die neuen Fonds auf 22 Milliarden Euro. Noch 2021 rechnet EQT mit dem Closing. EQT expandiert neu auch im Immobiliensektor – der EQT Real Estate II hat bereits eine Milli- arde Euro gesammelt. Der Spezialfonds EQT Public Value kommt bisher auf 800 Millionen. 2020 stieg der operative Ge- winn (EBITDA) auf 385 Millionen Euro – plus 50 Prozent gegenüber 2019. AURELIUS Taskforce erfolgreich Die deutsche Beteiligungsgesellschaft Aurelius Equity Opportunities be- zeichnet sich als Multi-Asset-Manager mit Fokus auf Unternehmensrestruk- turierungen bzw. -übernahmen. Das Portfolio enthält rund 30 Beteiligungen an zumeist mittelständischen Firmen, ist gut diversifiziert und hat keinen spezifischen Industriefokus. Spezi- algebiet der Münchener sind Unter- nehmen in Sondersituationen, z.B. die Übernahme von Nicht-Kernbereichen größerer Konzerne (= Carve-out aus Mutterfirmen). Ein aktuelles Beispiel ist die deutsche Hüppe GmbH, ein Badezimmerausstatter, der in Europa stark vertreten ist und vom US-Konzern Masco gekauft wurde. Eine spezielle Taskforce unterstützt das Management bei operativen Verbesserungen. Eine noch größere Transaktion stemmte Aurelius mit der Übernahme des euro- päischen Consumer Battery-Geschäfts von Panasonic. Eine Transparenzinitia- tive (z.B. regelmäßige Offenlegung des NAVs) soll den Aktienkurs antreiben. HELIAD EQUITY PARTNERS Dynamische Strategie Die deutsche Eigenkapital-Beteili- gungsgesellschaft fokussiert sich auf junge und wachstumsstarke nicht- börsennotierte und börsennotierte Unternehmen (private und listed equi- ty). Durch ihre „Evergreen“-Struktur kann die Heliad laufzeitungebunden agieren und Unternehmer auf ihrem Weg flexibel, individuell und ausdau- ernd auf jeder Wachstumsstufe un- terstützen. In Kombination mit einem aktiven „Hands-on“-Investmentansatz ist Heliad auf diese Weise in der Lage, deutliche Überrenditen im Verhältnis zu anderen Beteiligungsgesellschaf- ten und Aktienfonds für ihre Aktio- näre zu erzielen. Das Jahr 2020 war durch einen besonders lukrativen Deal gekennzeichnet: Heliad veräu- ßerte 500.000 Aktien seiner Beteili- gung am Börsenbroker Flatex, der sich als astreiner Corona-Krisengewinner entpuppte. Der Erlös betrug rund 20 Millionen Euro. Zum Vergleich: Die Börsenkapitalisierung der Heliad-Ak- tie liegt bei rund 100 Millionen Euro. ISIN DE000A0JK2A8 Kurs (01.04.2021) 28,62 € KGV 2020 5,1 Marktkap. 821 Mio.€ KGV 2021 e neg. Umsatz 2021 e 3.623 Mio.€ KGV 2022 e 318,0 Buchw./Aktie 2021 e 13,40 € DIV. 2020 e 1,16% ISIN SE0012853455 Kurs (01.04.2021) 27,75 € KGV 2020 50,4 Marktkap. 26,69 Mrd.€ KGV 2021 e 44,6 Umsatz 2021 e 1,18 Mrd.€ KGV 2022 e 39,4 Buchw./Aktie 2021 e 2,07 € DIV. 2020 e 0,86% ISIN DE000A0L1NN5 Kurs (01.04.2021) 10,35 € KGV 2020 1,5 Marktkap. 102 Mio.€ KGV 2021 e k.A. Umsatz 2020 83 Mio.€ KGV 2022 e k.A. Buchw./Aktie 2020 13,28 € DIV. 2020 e 0,0% EUR (Xetra) 2016 2017 2018 2019 2020 12 20 25 15 50 40 30 35 60 70 EUR (Xetra) 2016 2017 2018 2019 2020 3 5 4 6 7 9 8 10 11 12 EUR (Frankfurt) Q4´19 Q1´20 Q2´20 Q3´20 Q4´20 Q1´21 25 30 20 15 10 8 April 2021 – GELD-MAGAZIN . 37