GELD-Magazin, März 2021

D ie David gegen Goliath-Saga rund um das Internetforum Reddit und Wall Street Hedgefonds, der Kampf um GameStop-Aktien (GME) sowie andere sogenannte „Meme-Stocks“ dürften wohl in die Finanzgeschichte eingehen. Ende Jänner beschloss eine Gruppe von Retail-Investoren aus der Online-Community WallStreetBets, die Aktie des Spielehändlers so sehr zu hypen, dass es zu einem massiven Short Squeeze kam, der Hedgefonds – insbe- sondere Melvin Capital – Verluste in Höhe von 19 Milliarden Dollar bescherte. Game- Stop, dessen Umsatz durch die Pandemie stark gesunken war, wurde zuvor derart von institutionellen Leerverkäufern ins Visier ge- nommen, dass die „Short Interest“ über 140 Prozent lag – also mehr Aktien leerverkauft waren als die gesamte im Umlauf befind- liche Menge an GME-Aktien. Reddit-Inve- storen bemerkten diese Diskrepanz bereits im Oktober 2020 und begannen, Pläne zu BLOCKCHAIN . Bitcoin & Altcoins GameStop beflügelt DeFi Die Geschichte des größten Short Squeeze in 25 Jahren zeigt nicht nur die wachsende Macht von Retail-Investoren, sondern wirft auch einen Schatten auf die Hierarchien unserer Finanzmärkte. Kann das den Durchbruch für DeFi bedeuten? MORITZ SCHUH Credit: beigestellt, stock.adobe.com/flashmovie schmieden, wie sie einen Short Squeeze ge- gen Melvin Capital organisieren könnten. Die Gespräche und der Hype nahmen stetig zu, was den Preis von GME von knapp 18 Dollar auf zeitweise über 500 Dollar kata- pultierte. Melvin Capital musste daraufhin seine Short Position schließen, einen Verlust in Höhe von 13 Milliarden hinnehmen und durch Kapitalspritzen von Citadel und Point72 gerettet werden. Kleinanleger ausgeschlossen Nach dem Angriff des Reddit-Mobs hinderte der beliebte Online-Broker Robinhood Kun- den plötzlich daran, GME und andere be- troffene Aktien zu kaufen. Es entbrannte eine Diskussion über die unfaire Diskrimi- nierung von Retail-Investoren. Die Online- Community beklagte dabei, dass Hedge- fonds mit ihren massiven Positionen inner- halb kurzer Zeit ihre Verluste zurückver- dienten, während Kleinanleger vom Markt ausgeschlossen wurden. Tatsächlich ging Robinhood aber einfach das Kapital aus, das erforderlich war, um die Aktien von Clearingstellen zu kaufen. Da Robinhood Aktien-Derivate verkauft, werden die eigentlichen Titel nicht sofort, sondern erst zwei Tage später von der Clea- ringstelle geliefert. Um die Abwicklung während des zweitägigen Zyklus abzude- cken, verlangt die Clearingstelle von seinen Handelspartnern, Sicherheiten zu hinterle- gen. Die Berechnung dieser Sicherheiten basiert auf dem Nominalwert der zu erledi- genden Geschäfte und ihrer Volatilität. Die ungewöhnlich hohe Handelsaktivität bei GME-Aktien führte jedoch dazu, dass die Si- cherheiten erhöht werden mussten. Robin- hood vermied dies, indem es den Kauf ein- fach kurzerhand aussetzte. Der Kurs der GameStop-Aktie explodierte nach dem Hype in der Internet-Community Reddit und ließ Short Seller bluten. ISIN: US36467W1099 GAMESTOP USD (New York) 2018 2019 2020 2 5 300 200 100 50 20 10 60 . GELD-MAGAZIN – März 2021