GELD-Magazin, März 2021

Von der Digitalisierung der Medizin profitieren Die Apo Asset Management GmbH entwickelt Investmentfonds, die auf das Thema Gesundheit ausgerichtet sind. Einer der jüngsten Fonds des Hauses trägt dem Trend der Digitalisierung in der Medizin Rechnung. Was war die Motivation für Ihr Haus, einen Fonds aufzulegen, der dem Thema Digitalisie- rung in der Medizin gewidmet ist? Healthcare profitiert von langfristigen Wachstums- treibern wie dem demografischen Wandel und dem medizinischen Fortschritt. Der Gesundheitsmarkt wächst weltweit nachhaltig und überdurchschnitt- lich – die WHO rechnet mit 5,9 Prozent jährlich – bis 2030. In den entwickelten Ländern Europas geben wir etwa zehn bis zwölf Prozent des BIP für Gesund- heit aus, in den USA sind es gar 18 Prozent. Gleich- zeitig ist das Gesundheitswesen an vielen Stellen durch ineffiziente Abläufe und redundante Behand- lungsschritte geprägt. Genau hier setzt die Digitali- sierung ein: Neue Technologien wie Telemedizin, in- telligente Patientensteuerung oder softwarebasierte Medikamentenentwicklung ermöglichen eine deut- lich effizientere Versorgung. Und genau deshalb haben wir 2017 den weltweit er- sten Publikumsfonds aufgelegt, der sich explizit die- sem Thema widmet. Welche Themen und Entwicklungen stehen bei der Auswahl der Zielunternehmen im Fokus? Für uns sind vor allem die Unternehmen interes- sant, die sowohl für Ärzte als auch für Patienten Mehrwert bieten. Für Ärzte, indem sie weniger Zeit mit Administration verbringen und dafür mehr Pa- tienten behandeln können; für Patienten etwa, wenn sie zur Feststellung einer gewöhnlichen Grip- pe nicht extra in die Praxis fahren müssen, sondern die Diagnose per Telekonsultation erhalten. Digi- tale Tools in der Prävention oder im Monitoring von Patienten helfen, Behandlungskosten zu redu- zieren und so eine „Digitalisierungsdividende“ zu erzielen.Digital Health-Unternehmen machen das Gesundheitssystem effizienter und besser zugäng- lich. Wenn dann noch Finanzkennzahlen, die Be- wertung und das Management stimmen, wird es interessant. Aus welchem Grund sehen Sie für diesen Fonds in den kommenden Jahren Wachstumspotenzial? An einer besseren und effizienteren Versorgung ha- ben Alle großes Interesse. Deswegen ist Digital Health keine Mode, sondern ein Megatrend. Neue Technologien haben in den letzten Jahren große Entwicklungen durchlaufen und der Forschungs- drang der Unternehmen ist ungebrochen groß. Wie umfangreich ist das Universum und wie sieht der Investmentprozess aus? In unser Universum passen nur Unternehmen, die in fünf Jahren mindestens 25 Prozent ihrer Umsätze oder Forschungsaufwendungen im Bereich Digital Health erbringen. Wir orientieren uns nicht an Indi- zes, sondern analysieren die einzelnen Unterneh- men quantitativ und qualitativ. So entdecken wir viele junge Wachstumswerte, die sonst durch den Filter fallen würden, weil sie zum Beispiel noch kei- ne Gewinne machen. Die für uns passenden Unter- nehmen (aktuell etwa 200) identifizieren wir durch Hinweise aus dem Expertennetzwerk unserer Gesell- schafter, unseres wissenschaftlichen Beirates, Emp- fehlungen unserer Broker oder durch unsere allge- meine tägliche Analysearbeit. Nach eingehender Analyse entsteht ein Portfolio von 50-60 Titeln mit Positionsgrößen von ein bis drei Prozent. Wie war die Kursentwicklung im vergangenen Jahr und aktuell? Im vergangenen Jahr konnte der apo Digital Health R eine Gesamtrendite von 39,9 Prozent erwirtschaf- ten. Covid-19 hat dabei wie ein Katalysator gewirkt und in Bereichen wie der Telemedizin breite Akzep- tanz geschaffen, auf die wir sonst mehrere Jahre hätten warten müssen. Natürlich ist die Perfor- mance der Unternehmen in der Vergangenheit keine Garantie für den Erfolg in der Zukunft, aber Kosten- druck und Effizienz auf der einen Seite und die In- novationskraft neuer Technologien auf der anderen werden uns noch lange Zeit begleiten. Deswegen sind wir überzeugt, dass auch die kommenden Jahre Chancen für weitere Kursgewinne bieten. www.apoasset.de Hendrik Lofruthe, Portfoliomanager, Apo Asset Management GmbH März 2021 – GELD-MAGAZIN . 29 EXPERTS TALK . Hendrik Lofruthe, Apo Asset Management GmbH EINSCHALTUNG – FOTO: beigestellt