GELD-Magazin, Februar 2021

hungrig, doch scheinen sie etwas satt zu sein. Wie aus einem aktuellen Tweet von Mi- chael Sonnenshein, CEO des bekannten Grayscale Bitcoin Trust – derzeit eine der wenigen Möglichkeiten für institutionelle Anleger, in Bitcoin zu investieren, ohne die- se selbst verwahren zu müssen – hervorgeht, verzeichnete man seit 15. Jänner einen fri- schen Zufluss von 1,2 Milliarden US-Dollar. Ein absoluter Rekordwert, wenn man beach- tet, dass im vierten Quartal 2020 durch- schnittlich 217 Millionen US-Dollar pro Wo- che eingesammelt wurden. Doch laut JPMorgan-Analysten scheint das Tempo der Zuflüsse auf der Grundlage des vierwöchigen gleitenden Durchschnitts sei- nen Höhepunkt erreicht zu haben. Der Fonds gab in den letzten zwei Wochen bis zum 22. Jänner um 22 Prozent nach und übertraf damit den Rückgang von Bitcoin im gleichen Zeitraum. „Im Moment ist der insti- tutionelle Impuls hinter dem Grayscale Bit- coin Trust nicht stark genug, damit Bitcoin über 40.000 US-Dollar ausbricht“, sagten die Strategen in einem Bericht Ende Jänner. Ethereum weckt Interesse Im Gegensatz zu Bitcoin, scheint das Inte- resse institutioneller Anleger für die zweit- größte Kryptowährung nach Marktkapitali- sierung, Ethereum, weiter zuzunehmen. Während Bitcoin nach dem Crash vom 25. Jänner nur eine leichte Erholung verbuchte, katapultierte sich Ethereum auf Allzeit- hochs jenseits der 1.400 Dollar und hat sich seit Jahresbeginn damit verdoppelt. Dieser Preisanstieg ließ sich nicht nur auf einen großen Börsenabfluss und damit langfri- stige Investitionsabsichten zurückführen, vielmehr diversifizieren laut eines Berichts der Kryptohandelsplattform Coinbase im- mer mehr institutionelle Anleger ihre Kryp- toinvestments in Ethereum. Ein Grund dafür dürfte die Ankündigung der Futures-Börse CME sein, Ether-Futures- Kontrakte aufzulegen. Dieses Ethereum-De- rivat an einer der weltweit größten regu- lierten Terminbörsen richtet sich primär an die institutionelle Masse und bietet die Möglichkeit, Spot-Positionen abzusichern und spekulative Positionen einzunehmen. DeFi ist zurück Auch die verstärkte Nutzung von Decentra- lized Finance-Plattformen dürfte ihrenTeil zur aktuellen Ethereum-Rally beitragen. Diese Blockchain-Projekte, die Zugang zu Kredit- und Beteiligungsprodukten bieten, erlebten dieses Jahr große Kapitalzuflüsse. Die Gesamtmarktkapitalisierung aller DeFi- Token hat Ende Jänner 45 Milliarden Dollar – verglichen mit 2 Milliarden Anfang 2020 – überschritten und auch das in DeFi-Smart Contracts gebundene Kapital hat sich inner- halb dieses Monats von rund 15 Milliarden auf über 25 Milliarden Dollar erhöht. Weil die meisten Projekte auf dem Ethereum-To- ken-Standard aufbauen, heizt das Wachs- tum des Sektors den ETH-Preis weiter an. Zuflüsse in den Grayscale Bitcoin Trust nehmen ab Der Kryptomarkt wächst rasant Wie Daten von Coinmarketcap zeigen, vervierfachte sich die Gesamtmarktkapitalisierung innerhalb eines Jahres auf über eine Billion Dollar. Schätzungen gehen von einem anhal- tenden Wachstum und weiteren Kapitalzuflüssen in den kommenden Jahren aus. WeiteresWachstum in Aussicht Unabhängig von kurz- und mittelfristigen Preisentwicklungen einzelner Kryptowäh- rungen zeigt sich der Sektor momentan leb- hafter denn je. Neue Investorengruppen, verbesserte Produkte und sogar angekün- digte Börsengänge deuten auf eine zuneh- mende Reifung hin und lassen auf weiteres Wachstum schließen. Die Krypto-Futures- börse Bakkt geht etwa von einer Verfünffa- chung des Kryptomarktes bis zum Jahr 2025 aus. Das ging kürzlich aus einer Investoren- präsentation des Unternehmens hervor, das neben seinem Börsegang auch eine neue Verbraucheranwendung für digitale Assets plant, deren adressierbarer Zielmarkt auf auf 5,1 Billionen Dollar geschätzt wird. Analysten von JPMorgan machen abnehmende Zuflüsse und damit sinkendes institutionelles Interesse für die gegenwärtige Schwäche des Bitcoin verantwortlich. Der Preis der Fondsan- teile ging im Jänner 2021 stärker zurück als der Preis von Bitcoin selbst. Quelle: Bloomberg Dez. 2020 Nov. 2020 Okt. 2020 Sep. 2020 Aug. 2020 Jän. 2021 250% 200% 50% 100% 150% 0% Bitcoin-Preis in USD Grayscale Bitcoin Trust in USD Quelle: coinmarketcap in Mrd. USD ´21 1.Q. 2020 2.Q. 2020 3.Q. 2020 4.Q. 2020 1.000 750 500 250 0 Februar 2021 – GELD-MAGAZIN . 63