GELD-Magazin, Februar 2021

erwarten Analysten einen weiteren Gewinn­ anstieg auf rund 85 Millionen Euro (KGV 12,5). Zuletzt hob die Erste Bank das Kurs­ ziel für den steirischen Leiterplattenherstel­ ler von 24,20 auf 33 Euro an. Begehrlichkeiten bei Immobilien Bei der CA Immo avisierte der Großaktionär Starwood Capital ein öffentliches Kaufange­ bote, um seinen Anteil von derzeit 29,9 Pro­ zent weiter zu erhöhen. Kurz darauf ist es nach der Ablehnung des Angebotes von den übrigen Aktionären aber wieder still um das Thema geworden. Es war aber voraussicht­ lich nicht der letzte Anlauf zu einer Über­ nahme. Eine überraschende Wendung nahm hingegen die Story rund um die Immofinanz und die S Immo. Während seit langem ein Übernahmeangebot der Immofinanz erwar­ tet wird und sie vergangenes Jahr via Kapi­ talerhöhung ihren Cashbestand auf rund 1,2 Milliarden Euro erhöht hatte, geben nun die Großaktionäre beider Unternehmen – Ronny Pecik und seine Partner – ihre Anteile an die Revenite S.A. ab. Hinter Revenite steht wie­ derum die Aggregate Holding S.A., eine Im­ mobilien-Holding mit Schwerpunkt Wohn­ immobilien in Deutschland (v.a. Adler Group mit einem Portfolio von 8,6 Mrd. Euro). Im Jänner war die Aggregate Holding auch für ein Kaufangebot an die Aktionäre der CA Immo im Gespräch. Voraussichtlich will man die Adler Group durch Übernah­ men zum MDAX-Konzern wachsen lassen. Valneva alsVolltreffer Seit unserer Analyse in Ausgabe Mai 2020 legte der Kurs des französisch-österreichi­ schen Impfstoffherstellers um rund 150 Pro­ zent zu. 200 Millionen Euro in der Kasse. Kaufverträge von 190 Millionen Dosen Digitalisierung. Der IT-Systemeanbieter profitiert von der zunehmenden Digitalisie­ rung und auch vom Trend zu Home Office- Lösungen. Daher zeichnet sich bereits für 2020 ein Übertreffen der Prognosen ab (Umsatz: 1,2 Mrd. Euro, EBITDA: 122 Mio. Euro). 2021 soll noch besser laufen. Bis 2023 peilt das Unternehmen einen Umsatz von zwei Milliarden Euro und ein EBITDA von 220 Millionen Euro an. Kursunterstüt­ zend ist auch der Aktienrückkauf, bei dem bis April 2021 eigene Papiere um bis zu 20 Millionen Euro erworben werden. Warburg erhöhte zuletzt das Kursziel auf 27,50 Euro. S&T . Profiteur der Digitalisierung Warten auf Godot. Starwood Capital, die bereits 29,9 Prozent an der CA Immo hält, beabsichtigte, an den Streubesitz ein Kauf­ angebot in der Höhe von 34,44 Euro je Aktie zu stellen. Alle Großaktionäre der CA Immo lehnten dies bereits als zu unattraktiv ab. Mitte Jänner meldete die Aggregate Holding aus Luxemburg ebenfalls Interesse an der CA Immo an. Das verhalf dem Kurs der CA Immo, sich in Richtung einer fairen Bewer­ tung von wenigstens 40 Euro zu bewegen. Jefferies stuft CA Immo neu mit der Empfeh­ lung Kaufen ein und nennt 43 Euro als neues Kursziel. CA IMMO . Aggregate Holding als Mitbieter? Wandelanleihe. Do&Co platzierte Mitte Jänner eine Wandelanleihe – 100 Millionen Euro, Verzinsung: 1,75 Prozent. Momentan muss der Cateringanbieter noch durch das Lock Down-bedingte Auftragstief tauchen. Mit Reduzierung der Reisebeschränkungen wird Do&Co wie der Phönix aus der Asche steigen. Zahlreiche Großaufträge warten nur darauf, abgearbeitet zu werden. Für das Geschäftsjahr 2022/23 wird wieder ein Um­ satz von gut einer Milliarde Euro und ein Gewinn von rund 40 Millionen Euro erwar­ tet (KGV 15). Das Kursziel wurde kürzlich von 60,70 auf 73,70 Euro angehoben. DO&CO . Mit gesicherter Liquidität in den Startlöchern ISIN AT0000641352 Kurs (29.01.2021) 35,50 € KGV 2020 e 20,9 Marktkap. 3,30 Mrd.€ KGV 2021 e 15,0 Umsatz 2020 e 240 Mio.€ KGV 2022 e 13,3 Buchw./Aktie 2020 e 31,90 € DIV. 2020 e 2,82% ISIN AT0000818802 Kurs (29.01.2021) 56,30 € KGV 20/21 e neg. Marktkap. 549 Mio.€ KGV 21/22 e 65,5 Umsatz 2020/21 e 296 Mio.€ KGV 22/23 e 15,4 BW/Aktie 2020/21 e 15,80 € DIV. 20/21 e 0,0% ISIN AT0000A0E9W5 Kurs (29.01.2021) 21,66 € KGV 2020 e 27,8 Marktkap. 1,42 Mrd.€ KGV 2021 e 20,2 Umsatz 2020 e 1,22 Mrd.€ KGV 2022 e 17,1 Buchw./Aktie 2020 e 6,08 € DIV. 2020 e 0,92% 2016 2017 2018 2019 2020 45 16 20 18 25 30 35 40 EUR 2016 2017 2018 2019 2020 100 30 50 40 60 70 80 90 EUR 2016 2017 2018 2019 2020 30 8 6 10 15 20 25 EUR Februar 2021 – GELD-MAGAZIN . 57