GELD-Magazin, Februar 2021

ISIN DE0005470405 Kurs (29.01.2021) 62,16 € KGV 2020 e 20,3 Marktkap. 5,34 Mrd.€ KGV 2021 e 16,3 Umsatz 2020 e 6,10 Mrd.€ KGV 2022 e 14,0 Buchwert/Aktie 2020 e 37,95 € DIV. ´20 e 1,58% LANXESS . Zyklische Erholung der Chemiebranche Die Lanxess-Aktie weist einen mittelfristigen Aufwärtstrend auf – vor kurzem mit einem neuen Einjahreshoch. Nun könnte eine Korrektur anstehen, die für einen Kauf bei rund 60 Euro genutzt werden sollte. ISIN US5801351017 Kurs (29.01.2021) 170,74 € KGV 2020 e 34,0 Marktkap. 127,42 Mrd.€ KGV 2021 e 24,6 Umsatz 2020 e 15,83 Mrd.€ KGV 2022 e 22,5 Buchwert/Aktie 2020 e -6,86 € DIV. ´20 e 2,44% MCDONALD‘S . Gastronomie schwer getroffen Im langfristigen Aufwärtstrend war im Sep- tember der Corona-Rückschlag schon wieder aufgeholt. Im Oktober kam die Aktie nahe an das Allzeithoch bei 200 Euro heran. Aktuell gibt es einen Rücksetzer. Kauf bei 170 Euro, Alternative Produkte. Auch für Restau- rants, die zweifellos zu den großen Verlier- ern der Corona-Krise gehören, sollten 2021 wieder bessere Zeiten anbrechen. Das gilt auch für die Fastfood-Kette McDonald’s, die recht ordentlich durch die Krise gekommen ist. Vor allem im zweiten Quartal 2020 hat- ten die Restaurant-Schließungen dem US- Konzern das Geschäft mächtig verhagelt. Im dritten Quartal sah die Lage jedoch wieder sehr viel freundlicher aus. Der Umsatz ging nur um zwei Prozent auf 5,42 Milliarden Dollar zurück. In den USA zogen die ver- gleichbaren Umsätze sogar an. Der opera- tive Gewinn verbesserte sich um fünf Pro- zent auf 2,52 Milliarden Dollar. Für das Ge- samtjahr 2020 prognostizieren Analysten ei- nen Umsatzrückgang um 8,5 Prozent auf 19,3 Milliarden Dollar. Der Gewinn soll Schätzungen zufolge um 21 Prozent auf 6,19 Dollar je Aktie zurückgehen. Das Fran- chising-Geschäftsmodell ermöglicht deut- lich höhere Margen. Seit 2012 stieg die Quo- te der von Franchise-Nehmern geführten Filialen von 81 auf 92 Prozent. Damit wird McDonald’s mehr und mehr zu einem Im- mobilienunternehmen: Der US-Konzern kassiert Pachteinnahmen und ist am Umsatz beteiligt. Gleichzeitig wird das unternehme- rische Risiko größtenteils an die Franchise- Nehmer ausgelagert. Aktuell beträgt die Dividendenrendite 2,4 Prozent. Spezialchemie. Lanxess verfügt über hohe Expertise in der Herstellung, Entwicklung und Vermarktung von chemischen Zwi- schenprodukten, Additiven, Spezialchemi- kalien und Kunststoffen. Das Unternehmen hat die Umstrukturierung seines Portfolios hin zu einem Anbieter von Spezialchemikali- en mit höheren über den Zyklus hinweg er- zielten Margen und geringerer Ergebnisvola- tilität weitgehend abgeschlossen. Dennoch hinterlässt die Corona-Pandemie deutliche Spuren in der Bilanz. Prognosen der Analy- sten für 2020 deuten auf einen Rückgang des bereinigten EBITDA um 16,5 Prozent hin. Für 2021 wird jedoch wieder mit einem Zuwachs gerechnet, da sich die Nachfrage der wichtigsten Kundengruppen – Automo- bil, Elektronik und chemische Industrie -– weiter erholt. Das organische Wachstum könnte zudem durch M&A-Aktivitäten ange- kurbelt werden, da Lanxess nach dem Ver- kauf seiner 40-prozentigen Beteiligung an Currenta über reichlich Barmittel verfügt. Interessant: Lanxess denkt über eine Lithi- umproduktion im Weltmaßstab am Standort El Dorado (USA) nach. Legt man den lang- fristigen Durchschnittspreis für Lithium als Berechnungsgrundlage zugrunde, würde das Projekt einen jährlichen Umsatz von rund 170 Millionen Euro und ein EBIT von 89 Millionen Euro erzielen. Dies ist in den Analystenschätzungen noch nicht enthalten. EUR (Xetra) 2016 2017 2018 2019 2020 50 40 30 60 70 EUR (Frankfurt) 2016 2017 2018 2019 2020 160 140 120 100 180 200 Februar 2021 – GELD-MAGAZIN . 53