GELD-Magazin, Dezember 2020 / Jänner 2021

Glänzende Aussichten für Gold, Silber und Minenaktien Gold und Silber werden häufig als Rohstoffe klassifiziert. Dabei sind viele mehr als das. Warum, erläutert Daniel Blum, Vertriebsdirektor Österreich bei Jupiter Asset Management. Warum sollten Investoren jetzt noch in Gold investieren? Der Goldpreis ist stark gestiegen. Trotzdem sind viele Investoren in Währungsmetallen immer noch untergewichtet, sodass hier noch viel Aufholpotenzi- al besteht. Hinter der Gold- und Silber-Rally stehen mehrere Faktoren: die expansive Geldpolitik der US- Notenbank, die Ausweitung der Zentralbankbi- lanzen und die massiv erhöhten staatlichen Ausga- ben, die den US-Dollar belasten. Dient Gold zur Inflationsabsicherung oder als Deflationsschutz? Der Goldpreis bewegt sich in der Regel gegenläufig zu den realen Zinsen. Daher kann Gold helfen, ein Portfolio gegen die Auswirkungen einer höheren In- flation abzuschirmen. Die Inflation steigt häufig un- bemerkt: Das erschwert das richtige Timing einer Allokation in Gold. Ein gutes Beispiel ist die Teue- rung, zu der es kommt, weil Hersteller die Menge oder die Größe ihrer Produkte reduzieren, diese aber weiter zum gleichen Preis verkaufen. Diese so- genannte „Shrinkflation“ ist ein bekanntes Phäno- men. Sie ist schwerer nachzuvollziehen als einfache Preiserhöhungen, aber ein gutes Beispiel dafür, wie die Inflation „aus heiterem Himmel“ steigen kann. Obwohl es die Deflation als monetäres Phänomen gibt, würde kaum ein Normalbürger auf die Frage nach seiner Erfahrung mit der Inflation angeben, dass seine Lebenshaltungskosten gesunken seien. Wissenschaftliche Untersuchungen zeigen, dass eine feste Gold-Allokation von zwei bis fünf Prozent zu Portfoliodiversifikationszwecken optimal ist. Was ist der Vorteil eines Fonds, der in Gold, Silber und Minenaktien investiert? Wenn die Edelmetallpreise steigen, verteuert sich Silber in der Regel schneller als Gold – allerdings verliert es auch schneller an Wert, wenn die Preise sinken. Mit zusätzlichen Positionen in Gold- und Silberminenaktien können Investoren potenziell zu- sätzliche Erträge generieren, wenn Gold und Silber höher notieren, da die Aktien von Minengesellschaf- ten zumeist stärker steigen (und nachgeben) als die eigentlichen Edelmetallpreise. Warum sollten Anleger einem aktiv gemanagten Fonds den Vorzug gegenüber einem ETF geben? Eine kleine Allokation in einen aktiv gemanagten Fonds kann sich für ein Portfolio ähnlich stark aus- zahlen wie eine größere Gold-Position in einem Ex- change Traded Fund (ETF). Wichtig ist auch, in Gold aus nachhaltigen Quellen zu investieren – phy- sisches Gold, das im Einklang mit internationalen Standards gefördert wurde und gelagert wird, und zwar von Minengesellschaften, die höchsten Gover- nance- und Arbeitsstandards gerecht werden. Mit einem aktiv gemanagten Fonds ist das möglich. Gibt es noch andere Gründe, die für eine Anlage in Gold sprechen? Gold wird von Zentralbanken und anderen Instituti- onen traditionell zur Absicherung gegen Inflation und Marktrisiken genutzt. Einige der einflussreichs- ten Notenbanken der Welt wie die US Federal Reser- ve und die Deutsche Bundesbank halten einen be- deutenden Anteil ihrer gesamten Reserven in Gold. Außerdem ist Gold keine politische, von einer Zen- tralbank oder Regierung herausgegebene Währung. Der US-Dollar hingegen ist eine höchst politische Währung, deren vorrangige Stellung im globalen Fi- nanzsystem zunehmend in Frage gestellt wird. Eini- ge Länder wie China wollen dem Dollar seine zen- trale Rolle (etwa im Ölhandel) streitig machen. Falls sich dieser Trend fortsetzen sollte, könnte Gold künftig eine noch wichtigere Rolle spielen. www.jupiteram.com/at Daniel Blum, Vertriebs- direktor Österreich bei Jupiter AM Jänner 2021 – GELD-MAGAZIN . 57 EXPERTSTALK . Daniel Blum, Jupiter Asset Management EINSCHALTUNG – FOTO: beigestellt Hinweis: Markt- und Wechselkursschwankungen können dazu führen, dass der Wert von Anlagen steigt oder fällt, und es ist möglich, dass Sie bei der Rückgabe Ihrer Anteile nicht den vollen Anlagebetrag zurückerhalten. Wir empfehlen Ihnen, alle Anlageentscheidungen mit einem Finanzberater zu besprechen, insbesondere wenn Sie sich nicht sicher sind, ob eine Anlage geeignet ist. Das Advertorial dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Anlageempfehlung dar. Die hier geäußerten Meinungen sind die des Autors zum Zeitpunkt des Verfassens dieses Artikels. Sie stimmen nicht notwendigerweise mit den Meinungen von Jupiter insgesamt überein und können sich ändern. Herausgegeben von Jupiter Asset Management Limited, registrierte Adresse: The Zig Zag Building, 70 Victoria Street, London SW1E 6SQ, Vereinigtes Königreich, zugelassen und beaufsichtigt von der Financial Conduct Authority. 26621 Zur Person Daniel Blum ist als Ver- triebsdirektor für die Betreuung von Kunden in Österreich zustän- dig. Der Diplom-Kauf- mann ist seit 2005 bei Jupiter Asset Manage- ment tätig, davon über fünf Jahre am Hauptsitz in London.