GELD-Magazin, Dezember 2020 / Jänner 2021

5 Jänner 2021 – GELD-MAGAZIN . 23 2021 – Alles wieder gut? Durch die Entwicklungen der letzten Monate und die massiven Auswirkungen auf das soziale Leben wird 2020 für viele als eines der einschneidendsten Jahre in ihrem Leben in Erinnerung bleiben. D ie Welt blickt dem bevorstehenden Jahres- wechsel sehnsüchtig entgegen, als wäre mit der neuen „1“ am Ende der Jahreszahl einfach „alles wieder gut“. Dieser Wunsch nach ei- ner schnellen Rückkehr zur Normalität ist vielleicht nicht realistisch, aber einfach nur menschlich. Wir als Vorstand der Kathrein Privatbank möchten Ihnen mit dem folgenden positiven Ausblick gerne etwas Mut für das kommende Jahr zusprechen: Mit einem Impfstoff kann sich die Wirtschaft nachhaltig erholen Ein Corona-Impfstoff bedeutet nicht, dass innerhalb kürzester Zeit auch eine flächendeckende Durch- impfungsrate erzielt werden wird. Aber ein Impf- stoff bedeutet, dass endlich Risikogruppen gezielt geschützt werden können. Der Virus ist somit natür- lich nicht von heute auf morgen besiegt, aber erneu- te Lock Downs werden 2021 deutlich unwahrschein- licher. Neo-US-Präsident Joe Biden bringt Stabilität auf das internationale Parkett zurück Mit dem US-Präsidenten Biden kehrt mehr Diplo- matie und Berechenbarkeit in die Innen- und Au- ßenpolitik der USA zurück, was positiv für die Han- delsbeziehungen mit China und Europa ist und die protektionistische Spirale eindämmen dürfte. Auch eine kontinentübergreifende Zusammenarbeit im Bereich Gesundheit (WHO) und Nachhaltigkeit (Pa- riser Abkommen) wird in den USA wieder zum The- ma werden. Es ist nie zu spät, um in den Aktienmarkt zu investieren Die Aktienmärkte konnten sich seit dem „Corona- Tief“ im März zum Teil gänzlich erholen oder sogar neue Höchststände erklimmen. Aber da sich mit An- leihen und anderen scheinbar risikolosen Anlage- klassen real keine Rendite mehr erwirtschaften lässt, führt unserer Meinung nach kein Weg an Aktien vor- bei. Zwar weisen Teile des Aktienmarkts bereits hohe Bewertungen auf, andere Teile sind dagegen noch äußerst attraktiv bewertet. Hier zeigt sich der Mehr- wert eines professionellen Portfolio-Managements. Die Kathrein Portfoliomanager identifizieren für un- sere Kunden Chancen und Risiken, um ein Portfolio mit bestmöglichem Risiko-Ertrags-Profil zu struktu- rieren, sei es in Form eines Beratungsmandates oder in Form einer individuellen Vermögensverwaltung. Dabei gilt immer: Mit einem schrittweisen Einstieg in den Aktienmarkt kann man als Anleger von zwischen- zeitlichen Kursrücksetzern profitieren. Value-Aktien weisen attraktive Bewertungen auf Wir beobachten seit Monaten die massive Kluft, die sich performance- v.a. aber bewertungstechnisch zwischen den großen Technologie- oder technolo- gienahen Unternehmen und sogenannten Value- Aktien („attraktiv bewerteten Unternehmen“) im Jahr 2020 aufgetan hat. Seit einigen Wochen schei- nen aber Value-Unternehmen wieder aufzuholen. Wir denken, dass sich diese Sektor-Rotation fortset- zen wird. Uns erinnert die aktuelle Situation näm- lich stark an das Jahr 2000. Auf den IT-Boom folgte damals eine längere Phase der Outperformance von Value-Shares. www.kathrein.at Die Vorstände der Kathrein Privatbank: v.l.n.r.: Harald P. Holzer, Wilhelm Celeda und Stefan Neubauer ADVERTORIAL . Kathrein Privatbank AG Foto: beigestellt