GELD-Magazin, November 2020

38 . GELD-MAGAZIN – November 2020 Leistung bietet und die sie zu einer attrak- tiven Grundlaststromalternative macht. Gallagher: „Angesichts ihrer Entfernung von der Küste - aus den Augen und aus dem Sinn - findet Offshore-Windkraft auch in der Öffentlichkeit Unterstützung. (Der Aus- bau zu Lande ist wegen ,Verschandelung‘ und der Nähe zu bewohnten Gebieten in die Kritik geraten, Anm.) Genauso wie die Off- shore-Ölförderung in den 1970er Jahren ist die Nordsee die Wiege der weltweiten Off- shore-Windtechnologie. Europäische Unter- nehmen stehen an der Spitze einer globalen Revolution mit bedeutenden Exportmög- lichkeiten an der Ostküste der USA, in Süd- ostasien und in Japan.“ Interessante Aktien An Anlagemöglichkeiten mangelt es also nicht. Auf welche Titel stetzen nun die Pro- fis? Candriam verwendet einen doppelten thematischen Filter, um sein „investier- bares“ Universum zusammenzustellen: Aus- genommen sind Unternehmen, die die zehn Global-Compact-Principles der UNO nicht einhalten, sowie Titel, die in hohem Maße kontroversen Aktivitäten ausgesetzt sind. Das Fondsmanagement führt weiters eine gründliche Analyse jedes Unternehmens im investierbaren Universum nach fünf grund- legenden Kriterien durch: Managementqua- lität, Geschäftswachstum, Wettbewerbsvor- teil, Wertschöpfung und finanzielle Hebel- wirkung. Gallagher von GAM gewährt eben- falls Einblick ins Portfolio und kommt gleich zu attraktiven Einzeltiteln: „Europa ist die Heimat der beiden größten Offshore-Wind- entwickler der Welt: Orsted und RWE. In beide haben wir in den letzten drei Jahren investiert.“ Der Experte nennt aber auch zwei interessante Investitionen aus dem Be- reich der Energieeffizienz: „Infineon ist ein weltweit führender Entwickler und Herstel- ler von Leistungshalbleitern. Diese spielen eine bedeutende Rolle bei der Bestimmung der Effizienz von Wechselstrom-Elektromo- toren in allen möglichen Anwendungen vom Kühlschrank bis zum Auto. Kingspan ist wiederum ein Hersteller von Isolations- materialien für Wohn- und Industrieanwen- dungen. Die Bauvorschriften betonen zu- nehmend die Bedeutung der thermischen Effizienz in neu gebauten Häusern, und Kingspan verfügt über einige der führenden Produkte auf dem Markt.“ Abschließend Nordea-Spezialist Padberg: „Unsere Portfo- liobeteiligungen Linde und Air Liquide sind gut positioniert, um von der Wasserstoff- wirtschaft zu profitieren, da sie nicht nur wichtige Wasserstofflieferanten sind, son- dern auch jahrzehntelang intensiv in die- sem Bereich geforscht haben.“ Quelle: IRENA 2020 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 Anteil an neuer Stromleistungskapazität 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 Alternativ Konventionell Anteil Alternativenergie, linke Skala GW Neu installierte Stromleistung: drei Viertel sind ökologisch Erneuerbare Energien sind bei neu installierten Stromanlagen eindeutig auf dem Vormarsch. Sowohl ihre absolute Leistung in Gigawatt (GW, rechte Skala) als auch ihr Anteil an der Gesamt- kapazität (linke Skala) steigt in den letzten Jahren massiv an. MÄRKTE & FONDS . Neue Energien Fallende Kosten Die Fortschritte, die in den letzten zehn Jahren bei der Reduktion der Kosten für Elektrizität aus Wind- und Sonnenenergie erzielt wurden, sind überwältigend. Zwischen 2010 und 2023 werden die Aufwendungen der Solar-Photovoltaik auf nivellierter Ba- sis um 90% und die der Onshore- und Offshore-Windenergie um etwa 50% gesunken sein. Ein weiterer Preis- verfall ist in der nächsten Dekade zu erwarten. Ein konkretes Beispiel aus dem Bereich der Solarenergie: Zahl- te man 2008 noch ca. 5000 Euro pro Kilowatt-Peak (kWp ,das Maß für die Leistung), so hat sich dieser Wert für kleinere Anlagen auf heute 1600 Euro/ kWp fast gedrittelt. Logischerweise sind die Kosten für Photovoltaik-Groß- anlagen noch deutlicher gesunken, sie haben bereits die magische Grenze von 1000 Euro/kWp unterschritten. „Europäische Offshore-Windkraft­ unternehmen stehen an der Spitze einer globalen Revolution.“ Niall Gallagher, Investmentspezialist GAM Credit: beigestellt